創立於 1981 年的康舒科技（6282）從交換式電源起家，現已發展為「電源解決方案 × 智慧綠能 × 電動動力」三大事業的綜合供應商。公司深耕伺服器與資料中心電源、通訊電源與醫療/工業電源，並延伸至智慧電表/電網與綠電交易，亦以 OBC、DC/DC、馬達控制器切入電動車供應鏈。
2025 年於 OCP Global Summit 發表 Ruby 級效率的新一代伺服器電源與 33–72 kW 模組化機架方案，鎖定 AI/HPC 高功耗機櫃；近年收購 ABB 電源轉換事業，加速切入北美電信與資料中心市場。
在美國資料中心需求帶動下，公司月營收自低檔回升，但 2025 年仍面臨併購整合成本、消費性電源走弱與營收高度集中於電源產品的挑戰。後續成長關鍵，將取決於 AI 伺服器與電信電源接單的持續性、OmniOn 綜效落地，以及智慧電網與電動動力新事業比重的提升。
康舒（6282）概況與定位
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商品服務核心：交換式電源與整體電源管理解決方案
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三大事業群：
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電源解決方案：伺服器/資料中心高瓦數電源、通信電源、工控/醫療/消費電源
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智慧綠能服務：太陽能/綠電交易、智慧電表/AMI、（規劃）儲能
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電動動力解決方案：OBC、DC/DC、馬達控制器、電源分配與管理
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產線/據點：台南、高雄、馬來西亞、墨西哥、捷克；2025/05 公告德州新廠不動產投資
康舒（6282）產品服務與客戶
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資料中心/伺服器電源：500W–3 000W 高效率（80 PLUS Platinum / Ruby），N+1 冗餘、熱插拔、主動電流共享；模組化電源機架（PowerShelf）33–72 kW，支援 AI/HPC 高功耗機櫃
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模組與備援：AC/DC、DC/DC、整流模組、VRM、BBU 電池備援
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醫療與消費電源：認證電醫電源、筆電/行動/家電適配器、USB PD/QC/PPS
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智慧電網：智慧電表、AMI 通訊、綠電交易平台
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EV 電源：OBC、DC/DC、PDU、馬達控制器
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策略合作：與 Bloom Energy 合作燃料電池行動電源，終端涵蓋多家國際雲端與科技客戶
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應用：雲端/AI 資料中心、電信與網通、PC/家電、醫療、EV、智慧電網/電表
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客戶：國際品牌與 OEM/ODM（仁寶、鴻海、勤誠等）、科技雲端大客戶、Bloom Energy 方案服務之終端（Google、AT&T、NTT Comm.、大型科技平台）
最新市場動態（2025）
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OCP Global Summit 2025：發表Ruby 等級效率新一代伺服器電源與機架系統，可擴至 72 kW；聚焦 AI/HPC 的高效率、高功率密度與可擴展性
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月營收（2025/09）：31.02 億元，月增 15.8%、年減 2.95%；Q3 營收 80.7 億元，季增近 10%。美國資料中心/伺服器電源回升，智慧電網需求轉弱
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經營調整：2025/09 董事長許介立回任總經理，加速集團整合、推動高階電源布局
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併購整合：2023 以 5.05 億美元併 ABB 電源轉換事業（OmniOn Power），之後於美、墨、中、印佈局生產與營運；2024 成立綜效委員會導入採購/研發/業務整合
康舒（6282）財務與營收結構
營收與獲利（2025 Q1–Q3）
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2025 Q1 財務數據：根據公開財報，2025 Q1 合併營收約 71.8 億元新台幣；但因併購整合成本與投資損失，營業利益 –5.8 億元，稅後淨利 –8.1 億元，每股稅後虧損 –0.10 元。
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2025 年月營收結構：資料顯示，2025 年 1–9 月公司每月營收主要來自「電源供應器」（包含伺服器電源、通信電源、PC 電源等）占比約 93–96%；其它金屬沖壓與產品占比約 4–7%。例如 2025 年 9 月電源及零組件營收約 28.81 億元，佔當月營收 92.9%；其他營收 2.21 億元（佔 7.13%）。8 月電源供應器收入佔 95.8%，其他佔 4.25%。此顯示公司營收極度依賴電源產品。
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地區銷售分布（2024）：2024 年產品銷售按地區來看，美洲佔 42%，亞洲 24%，台灣 14%，歐洲 6%。美洲市場因伺服器及資料中心需求強勁已成為主要成長來源。
營收組合
| 年/月 | 單月營收(億元) | 月增率 | 年增率 | 主要變動因素 |
|---|---|---|---|---|
| 2025/09 | 31.02 | +15.8% | –2.95% | 伺服器及美國資料中心電源增加，但智慧電網產品減少 |
| 2025/08 | 26.78 | +16.9% | –3.36% | 網通及電信電源成長，智慧電網產品減少 |
| 2025/07 | 22.91 | –14.1% | –8.02% | 傳統消費電源需求疲軟 |
| 2025/06 | 26.68 | +14.5% | –15.8% | AI 伺服器出貨增加，但手機與消費產品下滑 |
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競爭環境
主要競品
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台廠：台達電、光寶科、FSP、明緯、群光等（伺服器與通信電源）
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國際：Advanced Energy（Artesyn）、Delta Group（海外）、OmniOn（併入後內部整合）、Panasonic、Vishay（特定應用）
康舒的相對優勢
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完整電源產品線 + 客製能力強（從消費到資料中心、醫療與 EV）
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深耕 OCP 與 AI/HPC：Ruby 級效率、72 kW 架構、主動電流共享/冗餘、HVDC 等
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綠能/燃料電池策略聯盟：擴大能源備援與資料中心綠電應用場景
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跨足 EV 電力電子：延伸電源技術至車用 OBC/DC-DC/PDU
主要挑戰
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營收集中於電源（>93%），對伺服器/通信景氣敏感
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併購整合成本短期壓抑獲利（OmniOn 收購後期）
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強敵環伺（台達電/光寶科/Advanced Energy 等規模與供應鏈優勢）
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消費電源疲弱、智慧電網需求短期放緩
結論與展望
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成長引擎：AI/HPC 伺服器電源 + 模組化機架（至 72 kW）、美洲資料中心需求回升
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結構優化：透過 OmniOn 擴大通信/資料中心版圖，長期可望提升毛利與市佔
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風險管理：短期仍受併購整合與消費/智慧電網疲弱影響；需持續分散營收來源、加速新事業放量
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中長期定位：以四十年電源底蘊、OCP 與高效率電源技術，結合綠能/燃料電池與 EV 電力電子，有機會在 AI 基礎設施升級浪潮中擴大占有率，但必須落實綜效、控費與多元布局，才能把營收集中與獲利波動風險降到最低。
