核准新設計、題材再起
美國核管會（NRC）在 2025 年 5 月核准 NuScale（NYSE: SMR）77 MWe 模組設計，較早期 50 MWe 升級，單模組輸出更高、對大型用電與電網整合更具吸引力。
市場解讀為 AI 資料中心用電暴增背景下，SMR（小型模組核反應爐）作為低碳基載電力選項的關鍵推手，帶動相關個股題材升溫。
SMR 股價創高、波動加劇，大股東逢高調節
消息帶動 SMR 股價一度創高，惟波段震盪明顯。公開資訊顯示，大股東 Fluor 近期出售逾 400 萬股、總額超過 2 億美元，市場解讀為逢高獲利了結或持股結構調整。
分析師提醒，短線情緒強勁，但估值與商轉進度仍是後續關鍵。
SMR 公司與技術定位
NuScale Power 為美國少數取得 NRC 設計核准的 SMR 業者，主打模組化、可擴展部署與高安全性。
在「AI／雲端用電＋淨零脫碳」雙輪驅動下，SMR 被視為新一代核能的重要路徑，受政策與資本市場關注。
財務與市場共識
-
營收：2024 年約 3,705 萬美元（年增約 62%）。
-
虧損：2024 年淨損約 1.3662 億美元，投資與研發持續拉高費用。
-
評等與目標價：綜合外資多給「買進」評等，12 個月目標價約 37.86 美元；但亦提到短線漲多與落地風險，存在回檔可能。
-
風險屬性：β 值偏高、股價波動大。
展望：AI 基載需求＋政策回流 但商轉落地是勝負手
成長動能
-
政策支持回流：各國重啟核能作為低碳基載，補助與融資環境改善。
-
技術升級：77 MWe 核准有助單位功率放大、單位成本下降。
-
大型案場催化：若能拿下政府／公用事業合約，營收將從題材走向實質落地。
主要風險
-
合約與許可時程：目前大規模商業專案尚未併網，許可與工期變數高。
-
資本與現金流：前期 CAPEX 大、回收期長，依賴持續募資或政策資金。
-
競爭與替代：國際 SMR 業者、傳統大型核電與再生能源均構成壓力。
-
監管與社會接受度：核能項目高度受制於法規、環評與地方共識。
