漢磊（3707）是做什麼的？把 SiC／GaN 從「長在晶圓上」做到成品代工。
六吋到八吋，良率與成本可不可以一起跑起來。
從 SBD、MOSFET 到伺服器電源模組，誰會成為下一個成長引擎。
一、漢磊公司概況
-
成立背景：1985 年於新竹科學園區創立，歷經多次整併與 2021 年品牌整合後，以「漢磊」對外營運。
-
營運範疇：提供 矽/化合物磊晶與功率半導體晶圓代工。具 6 吋＋8 吋 產線，積極導入 8 吋 GaN-on-Si 與 SiC 技術平台。
-
商業模式：IDM 客戶與 fabless 設計公司雙軌接單，從 Epi → 功率器件製程 → 測試/封裝協調 的一站式服務。
漢磊產品與服務
-
磊晶業務：
-
Si Epi：埋藏層、多層 Epi、SOI 基板 Epi。
-
GaN Epi：GaN/Si 磊晶、E-mode HEMT 製程平台。
-
SiC Epi：4/6 吋 Epi、SBD/MOSFET 製程平台。
-
-
晶圓代工：
-
Bipolar / Linear IC、高功率 MOSFET、混合 IC、TVS/FRED、SiC/GaN 離散元件。
-
-
研發管線：
-
8 吋 GaN-on-Si 磊晶、8 吋 SiC 磊晶。
-
6 吋 SiC 第四代（G4）平面型 MOSFET 平台、SiC 溝槽型 MOSFET。
-
定位要點：從 Si 功率延伸至 SiC / GaN 的寬能隙材料，並以 8 吋 平台差異化，對接客戶的成本/產能彈性需求。
二、近期市場動態（2025 年）
-
G4 平面型 SiC MOSFET 平台開放：在上一代基礎上，晶片面積 ↓約 20%、Ronₛ ↓約 20%，聚焦 AI 伺服器電源、工業與車用。消息後股價放量走強。
-
與世界先進（VIS）共建 8 吋 SiC 產線：規劃 2026 年試產，用以擴充既有 6 吋產能、提升良率與成本結構。
-
AI × 5G 帶動 GaN / SiC 需求：公司法說指出，GaN 於消費電源、電信基礎設施與汽車電子成長可期；SiC 在 EV、工控、儲能與資料中心電源具結構性機會。
三、應用場景與客戶類型
| 應用 | 關鍵詞 | 對應產品 |
|---|---|---|
| EV/工控/儲能 | 牽引/主驅、OBC、DC-DC、逆變器 | SiC Epi、SiC SBD/MOSFET 代工 |
| AI 伺服器電源 | 高效率 DC-DC、PFC | SiC MOSFET、GaN HEMT/Epi |
| 5G/電信 | 基站、微型基地台 | GaN HEMT/Epi、RF SOI |
| 消費與快充 | 高瓦數 PD、白家電 | GaN/Si Epi、功率 MOSFET |
-
客戶輪廓：功率半導體 IDM、車電/工控供應商、電信設備商、雲端電源模組廠、設計公司（fabless）等。
-
需求趨勢：IoT、自駕/電動化、AI 數據中心帶動 高效率、高功率密度 元件需求。
四、漢磊最新財務與營收組成
-
2024 年：合併營收 NT$58.17 億，年減；毛利縮水、稅後淨損 NT$5.25 億（去庫存＋產能利用率下降）。
-
2025/Q1：營收 NT$12.77 億（YoY −13%）、營業虧損 NT$2.36 億、稅後淨損 NT$2.09 億；顯示仍處復甦初期。
-
營收結構（2024）：
-
磊晶 Epi 約 65%；IC 晶圓 約 34%；其他 約 1%。
-
地區：台灣 ~41%、亞洲 ~26%、美洲 ~23%、其他 ~9%。
-
-
解讀：主體仍由 Epi 貢獻；短期財務受價格競爭與稼動率拖累，但 8 吋 SiC / GaN 與 G4 平台落地可望帶動毛利回升。
五、競爭格局
-
磊晶與功率代工：國際矽/化合物大廠具完整產線；中國多家中小尺寸磊晶供應商在價格上具競爭力。
-
台灣同業：TSMC/UMC 等在特定功率/模擬製程提供代工；本地功率廠（如茂矽等）在個別器件線上競合。
-
國際 SiC/GaN 參照：Wolfspeed、Rohm、STMicroelectronics 等在 SiC 基板＋器件 投資龐大，定義技術節奏；GaN 平台亦有 Infineon、Nexperia、Navitas 等積極擴張。
六、怎麼買 漢磊（3707）？只要 3 步驟就完成！
想買 漢磊（3707） 超簡單，只要有一個台股帳戶就搞定！
推薦你使用 口袋證券，不僅有超優惠的手續費，更能輕鬆定額、定股購買台股、ETF，無論是新手或老手，都能輕鬆搞定！
👇點擊下方了解手續費👇
-
用 5 分鐘開口袋證券帳戶，填資料、驗身份。
-
從 30+ 家合作金融機構中，挑一家綁定後匯款進口袋錢包。也可以從 20+ 家的合作夥伴設定自動扣款喔。 (詳細教學 & 配合銀行)
-
直接下單買 漢磊（3707）：
-
打開 App「下單匣」，輸入「漢磊（3707）」下單（可選擇市價單或限價單）。
-
想要更輕鬆的存股？到 App 內「口袋存股」，搜尋「漢磊（3707）」設定扣款金額和頻率，一鍵搞定！
-
⚠️ 小提醒：台股扣款日為下單後兩天 (T+2)，存股功能在購買當天即使餘額不足也會下單，請確認口袋錢包有足夠餘額喔！
七、後續追蹤指標
-
G4 SiC MOSFET 平台量產曲線：良率、導入客戶數、設計贏案進度。
-
8 吋 SiC / GaN 時程：與 VIS 的 8 吋 SiC 試產（2026）節點；GaN-on-Si 在 8 吋的良率與成本拐點。
-
產品組合與毛利率：SiC/GaN 代工占比提升幅度、ASP 與毛利曲線的同步改善。
-
稼動率與訂單能見度：車用/工控/資料中心三大鏈的訂單覆蓋週期。
-
資本結構：CAPEX 與現金流、擴產融資方式、營運周轉天數。
-
大客戶拓展：歐美/Japan 車用與伺服器電源一線客戶的導入與認證進度。
八、結論
漢磊正以 SiC/GaN 雙主軸從 矽功率磊晶延伸至第三代半導體代工，並以 8 吋平台＋G4 SiC MOSFET 強化成本與性能優勢。
短期財務仍在修復，但若 8 吋 SiC/GaN 與 G4 平台順利量產、接單能見度提升，毛利與現金流可望改善。
面對國際巨頭的資本優勢與中國價格競爭，公司需以 平台化 IP、良率/成本曲線、供應鏈協同（VIS） 來加速規模化；中長期則取決於 AI 伺服器電源、EV 與 5G 的結構性需求能否持續兌現。
