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光聖是台灣少數同時深耕光通訊被動元件/模組與高頻射頻（RF）連接器的供應商。2024–2025 年在資料中心與寬頻建設拉動下，營收與毛利率明顯走高；但獲利仍受匯率與擴產費用影響而出現季度波動。
本文我們將用投資人視角拆解光聖的產品結構、應用場景、財報重點與同業競局，並點出後續觀察指標。
光聖（6442）公司輪廓
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成立年份／定位：1996 年成立，以光纖被動元件與模組為核心，延伸至射頻連接器、高頻同軸線材，並提供 ODM／OEM 服務與組裝加工。
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產品版圖
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光通訊：光纖耦合器、分路器、線纜、被動元件、OSA/Advanced 收發模組（含矽光技術）。
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高頻 RF：5G/mmWave、Wi-Fi 6、CATV、Microwave、FAKRA／HDMI-E 等（涵蓋 5G 基站、車用雷達、低軌衛星、工控）。
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製造據點：台灣、捷克、中國寧波、菲律賓——有利承接高階與大批量訂單，並兼顧區域供應與成本。
光聖產品與服務（分群理解）
1) 光通訊（Passive／OSA／Advanced）
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被動元件：PLC 分路器、耦合器、跳線／線纜等，用於資料中心、FTTx、寬頻骨幹。
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收發模組（OSA/Advanced）：支援 5G、AI 伺服器、高速交換機等的高速、低功耗傳輸。
特色：毛利率相對高，是近年獲利主要來源。
2) 高頻射頻（RF）
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連接器與同軸線：5G/mmWave、CATV、FAKRA、工業／醫療級等。
特色：客製化能力強，可跨電信、車用、衛星與工控等多場域。
光聖產品應用場景與客群
| 場域 | 需求／用途 | 說明 |
|---|---|---|
| 資料中心／AI 伺服器 | 高速光被動元件、800G/1.6T OSA | 生成式 AI 帶動資料流量爆發，拉動高密度光連接需求 |
| FTTx／寬頻 | PLC 分路器、耦合器、光纖纜線 | 電信商與政府建設推動長期訂單 |
| 5G／低軌衛星 | 毫米波連接器、天線、同軸 | 基地台、衛星/地端通訊與回程應用 |
| 車用電子／醫療 | FAKRA／HDMI-E、醫療級光纖 | ADAS、IVI、醫療監測等，屬成長中的利基市場 |
| 軍用／航太／能源 | 高可靠光纖/射頻連接 | 占比小、但毛利較高 |
客戶包含全球雲端與網通設備商、電信商與車用／工控大廠；公司擁有跨國產能與客製化設計能力，有助黏住國際客戶。
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近期營運與財務（回顧到 2025 年）
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2024 年：合併營收 NT$64.1 億（YoY +145%）、毛利率 55.6%、EPS 14.3 元，創新高——受惠高毛利光被動比重提升與資料中心訂單。
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2025 年 Q1：營收 NT$21 億（YoY +155%）、毛利率 49.4%、EPS 4.26 元。
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2025 年 Q2：營收 NT$29.09 億（QoQ +38.2%、YoY +10.2%）、毛利率 61.67%（單季高點），稅後純益 NT$1.96 億（季減 39%）、EPS 2.59 元；獲利季減主因新台幣升值造成匯損與業外因素。
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2025 年上半年：合併營收 NT$50.13 億（YoY +121%）、毛利率 55.3%（YoY +4.84pct）、營益率 23.46%（YoY +4.12pct）、稅後淨利 NT$5.18 億（YoY +41.5%）、EPS 6.85 元。
解讀：營收與毛利率大幅走高，反映高毛利產品組合與資料中心需求；獲利的季度波動主要來自匯率與擴產／區域營運費用等非營運本質因素。
營收結構（概略）
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光通訊產品占 ~92%（被動元件／OSA／Advanced）。
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高頻／RF 連接器占 ~8%。
被動元件與高階模組比重提升，是毛利拉升關鍵。
競爭版圖與同業對照
| 公司 | 主要定位 | 相對觀察 |
|---|---|---|
| 光聖（6442） | 光被動 + OSA/Advanced + RF | 毛利高、產品線跨光通訊與 RF，資料中心/5G 受惠；匯率敏感、擴產費用帶來波動 |
| 波若威（3163） | WDM/分路器/光纜與放大器（偏 OEM/ODM） | 規模大、產品廣；毛利率相對低、近年營運承壓 |
| 光環（3234） | 無源耦合器 + 光模組/收發器 | 切入矽光/高速模組；客戶集中度與競爭壓力需留意 |
| 眾達-KY（4977） | 高速有源光收發模組 | 高門檻、競爭激烈；與光聖產品屬互補鏈段 |
| 其他（上詮、華信科…） | 被動元件／特定模組利基 | 多屬規模較小、技術或市場鎖定型 |
光聖的差異化在於光被動 + OSA/Advanced + RF的跨域布局與高毛利結構；但亦需持續投資以維持在高速被動與矽光模組的競爭力。
機會與風險
結構性機會
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資料中心／AI 浪潮：800G/1.6T 與更高階交換與互連，帶動高密度被動元件與模組需求。
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寬頻光纖化（FTTx）：各國電信升級推動 PLC/耦合器長期訂單。
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5G／衛星／車用：毫米波、低軌衛星與車載連接需求成長，帶動 RF 產品滲透。
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多據點製造：台灣＋捷克＋寧波＋菲律賓，供應更彈性、也利於分散地緣與成本。
主要風險
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匯率與業外：新台幣升值或對沖成本，對單季淨利擾動大。
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產品集中度：光通訊比重高，若資料中心／電信資本支出放緩，短期波動加大。
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擴產與費用吸收：產能建置期費用上升、折舊攤提可能壓抑短期獲利。
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競爭加劇：高速被動／模組與 RF 市場皆有國內外強手，價格與交期壓力並存。
結論
光聖在光通訊被動元件／模組與高頻 RF的雙支柱策略，使其在 2024–2025 年抓住了資料中心與寬頻升級的成長浪潮，營收與毛利率雙雙創高。公司透過多據點製造與客製化能力強化國際客戶連結，具備不錯的結構性優勢。
同時也要看見，匯率、擴產費用與資本支出周期會讓單季獲利出現波動。對研究者與投資人而言，把焦點放在毛利結構（產品組合）與資料中心/電信訂單節奏，並搭配對RF 新應用滲透與費用控制的追蹤，能更完整評估光聖在台灣光通訊零組件產業中的相對位置與體質變化。
