所謂高盛「VIP 清單」，其實是把美國大型對沖基金 13F 中最常出現在前十大持股的公司彙整成一籃子股票，代表基金經理最具信心的長線部位
名單每季更新、以科技與成長股居多，高盛並同步編製 Goldman Sachs Hedge Fund VIP Index 與 GVIP ETF 供追蹤
2025 年第二季，亞馬遜、微軟、輝達、Alphabet 等依舊穩居要角，而特斯拉睽違三年重返榜單成為焦點
對投資人而言，VIP 更像是「聰明資金偏好雷達」而非買進清單——產業集中與名單汰換都可能放大波動，最好的用法是結合基本面與風險控管作為觀察與篩選的起點
什麼是高盛的 VIP 清單？
高盛每季會梳理美國大型對沖基金的 13F 持倉報告，統計哪些股票最常出現在各基金的前十大核心持股。
這 50 檔股票被稱為 「Hedge Fund VIP（Very Important Positions）名單」，亦即對沖基金眼中的「心頭好」。
高盛認為這些股票代表了基金經理人最有信心的長期持倉，因此過去多年常被視為「聰明資金」的風向標。
為了便於投資人跟蹤，高盛還編製了 Goldman Sachs Hedge Fund VIP Index，並推出追蹤該指數的 ETF（ticker：GVIP）。
能上榜需要哪些條件？
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出現次數多：一檔股票必須在很多對沖基金的前十大持股名單中出現才能進入 VIP 清單。這並非看持有規模，而是看持倉出現的頻率。
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定期調整：高盛每季更新一次名單，根據最新的 13F 報告動態剔除或加入股票。如果基金大幅減持某股票，使其不再是前十大持股，該股票就可能被移除。
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產業集中：由於多數對沖基金偏好成長型企業，VIP 名單通常以科技與消費類股為主，例如電子商務、雲運算、社交媒體及半導體等。金融和醫療保健股也常榜上有名。
最新 VIP 名單上有哪些公司？
根據高盛 2025 年第二季（以 2025 年 8 月 25 日生效的指數調整）公布的組成，VIP 指數包含 50 檔股票，其中包括不少科技巨頭和成長股，例如：
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亞馬遜 (AMZN)、微軟 (MSFT)、Meta Platforms (META)、輝達 (NVDA)、谷歌 (GOOGL)、台積電 (TSM)、博通 (AVGO)、蘋果 (AAPL)、Capital One Financial (COF)、Mastercard (MA) 等，這些股票在多數對沖基金的前十大持股中出現頻率很高。
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其他入選的熱門股還有 VISA (V)、Uber (UBER)、Netflix (NFLX)、Sea Ltd (SE)、Kellogg Co (K)、Eli Lilly (LLY)、EQT Corp (EQT)、K KR & Co (KKR)、JPMorgan Chase (JPM) 等。
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在醫療與消費領域，Eli Lilly 和 Netflix 被列為對沖基金喜愛的標的；在工業和能源領域，則有 GE Vernova (GEV) 和 EQT 等公司。
哪些公司重新回到榜上？
2025 年第二季的名單最受矚目的是 特斯拉 (TSLA)。特斯拉曾在 2022 年後淡出 VIP 名單，但在 2025 年 Q2 再度成為不少基金的核心持倉，這是其 相隔三年後首次重返榜單。
這反映出一些對沖基金在 AI 與自動駕駛熱潮下重新看好特斯拉的長期成長潛力。除特斯拉外，西部數據 (WDC)、Carvana (CVNA) 和 Merus NV (MRUS) 等也在本次調整後重新進入榜單。
投資人應該如何看待 VIP 清單？
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指標作用：VIP 清單反映了對沖基金的共識持股，可以作為觀察「聰明資金」偏好的工具。歷史統計顯示，VIP 指數長期表現往往優於大盤，但各成分股波動仍然很大。投資人可以用它作為選股參考，但不應盲目跟隨。
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名單更迭頻繁：由於名單每季更新，個別股票可能因基金調整倉位而被加入或剔除。短期內股票上榜或下榜不必然代表基本面出現劇變，需要結合企業營運和行業趨勢判斷。
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行業集中風險：VIP 名單中科技股比例很高。當科技板塊回檔時，VIP 籃子容易承受較大波動，投資人須注意配置分散。
總結
高盛的 VIP 清單 是透過追蹤對沖基金前十大持股而編製的股票榜單，被視為洞察機構投資人偏好的重要工具。入選條件為在大量基金的前十大持股中出現，而榜單每季調整一次。
2025 年第二季的名單仍以科技巨頭居多，如亞馬遜、微軟、Meta、輝達、Alphabet 等；值得注意的是 特斯拉在相隔三年後重新回到榜單，顯示部分基金重新增持該股。
投資人可以參考 VIP 清單了解熱門持股，但應評估個別公司基本面與自身風險承受度再作投資決策。
