公司簡介
廣宇科技（2328）成立於 1971 年，為鴻海集團旗下老字號的連接器與線材廠，近年亦跨足 PCB/PCBA 與整機代工（Box-Build/EMS）。
公司以垂直整合為特色，從原材料、線束與連接器設計、塑膠與金屬成型、SMT 與測試到整機裝配與物流，提升品質與交期彈性，並持續拓展車用、工業、醫療、通訊、資料中心與消費性電子等市場。
三大產品與服務版圖
| 產品／服務 | 重點內容與特性 | 主要用途／客戶產業 |
|---|---|---|
| 線材與線束（Wire & Harness） | 客製化銅線、多芯電纜與完整線束解決方案，符合各類安規與環保規範。 | 汽車與商用車、工業自動化、醫療設備、通訊與網通。 |
| 連接器與線纜模組 | 高可靠連接器與線組設計製造，支援嚴苛環境與高頻高速傳輸需求。 | 工業控制、車用資訊娛樂、醫療監護、網通設備。 |
| PCBA 與整機代工（Turnkey/EMS） | SMT、測試與一條龍代工，涵蓋物料採購、製造、品保、物流。 | 伺服器與網通設備、家電、工業控制器、IoT 與消費電子。 |
| 機構件／塑膠注塑與金屬加工 | 模具開發、塑膠與金屬機構件，縮短設計到量產時程。 | 穿戴裝置、智慧家電、車用模組、醫療外殼。 |
| 增值服務 | 材料工程、DFM/DFA 輔導、快速打樣、小批量試產與供應鏈管理。 | 新創與中小型品牌快速導入量產。 |
機器人與軸向電機：新成長動能
公司積極布局人形機器人與工業電機等高附加價值領域，規劃收購歐洲軸向電機公司以強化核心馬達技術，並聚焦髖關節、腿部、手臂、手肘等大型關節模組商機。
軸向電機具薄型、高功率密度特性，可應用於工業風扇、人形機器人與電動機車等場景。
在既有業務上，廣宇持續為客戶生產挖礦機，並與北美客戶合作擴大伺服器與交換器接單。
馬來西亞新廠投產有助於產能與地緣分散，搭配 PCB 轉子產品與拖鏈線等周邊模組，形成完整解決方案。
近期營運與財報重點
- 2025 上半年：合併營收約 114.47 億元，年增 13.3%；營業利益約 6.52 億元，年增 21.6%；稅後淨利約 4.58 億元，年增 3%；EPS 約 0.88 元。
- 2024 年：合併營收約 218 億元；EPS 約 2.0 元。
| 財務指標（近況） | 數值（概估／累季） | 解讀 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 約 11%–13% | 成熟代工屬性，毛利偏低；新產品放量有望提升。 |
| 營業利益率 | 約 5%–6% | 費用控管改善，隨產品組合優化有進一步空間。 |
| 淨利率 | 約 4%–5% | 受匯率與產品結構影響，波動度仍高。 |
| ROE（累季） | 中個位數 | 穩步改善，惟仍待高毛利新事業挹注。 |
營收組成與月營收趨勢
| 營收來源 | 比重（概略） | 說明 |
|---|---|---|
| 電子零組件製造與組裝（線材／連接器／PCB/PCBA） | 約 60% | 公司核心，規模穩定但毛利相對有限。 |
| 消費性電子與電腦周邊（含整機代工） | 約 40% | 機種與客戶專案驅動，受景氣波動影響較大。 |
2025 年月營收（1–7 月）
| 月份 | 合併營收（億元） | 年增率 |
|---|---|---|
| 1 月 | 18.02 | +12.19% |
| 2 月 | 18.04 | +59.59% |
| 3 月 | 21.09 | +10.17% |
| 4 月 | 20.80 | +20.89% |
| 5 月 | 16.84 | -6.91% |
| 6 月 | 19.73 | +2.42% |
| 7 月 | 17.61 | -8.76% |
| 1–7 月累計 | 132.14 億元 | 年增 +9.77% |
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主要應用場景
- 車用電子與商用車：客製線束、連接器、FPC/FFC、電源與保險絲模組。
- 通訊與網通設備：交換器、路由器、VoIP、基地台等高速連接解決方案。
- 工業與能源設備：工控器、智慧電網、發電與監控系統、工廠自動化。
- 醫療與健康照護：患者監護、診斷設備、可穿戴與手術器械等相關線組與外殼。
- 資料中心與雲端：伺服器、儲存與高速傳輸線組、PCBA 與系統組裝。
- 消費性電子與 IoT：智慧家電、機上盒、穿戴與 AR/VR 等整機代工。
競品與同業比較
| 公司 | 股號 | 主要業務 |
|---|---|---|
| 正崴（Foxlink） | 2392 | 連接器、線束、充電線等。 |
| 太空梭 | 2440 | 電腦／通訊用連接器與線束。 |
| 建通 | 2460 | 端子、連接器、射出成形。 |
| 良得電 | 2462 | 車用與工業連接器、線束。 |
| 健和興 | 3003 | 高壓端子、配電模組、工業連接器。 |
| 今皓 | 3011 | 電子連接器與線材。 |
| 鴻名 | 3021 | 插座、連接器等零件。 |
| 信邦 | 3023 | 客製化連接器與線束（車用／醫療／工業）。 |
| 鴻碩 | 3092 | 光纖連接器與各式線組。 |
優勢與挑戰
優勢
- 垂直整合與交期彈性：自原材到整機的一站式能力，降低外包成本並縮短交期。
- 多元產業分散：車用、工業、醫療、網通、資料中心與消費電子多線並進，降低單一循環風險。
- 集團資源加成：鴻海供應鏈與客戶資源挹注，有助伺服器／網通與機器人相關訂單開發。
- 國際認證體系：IATF 16949、ISO 13485、ISO 9001/14001 等，品質與合規有保障。
挑戰
- 核心業務毛利偏低：線束與 PCB 屬成熟紅海，客戶議價力強，毛利與淨利率受限。
- 新事業落地風險：跨國併購與技術導入、關節模組量產良率與市場競爭皆待驗證。
- 匯率與需求波動：出口占比高、挖礦機需求具循環特性，易受外部環境影響。
- 規模與研發資本：相較全球巨頭，研發與資本開支彈性有限，需聚焦高價值利基。
投資觀察重點
- 併購進度與量產節點：歐洲軸向電機標的之整合時程、客戶導入與關節模組良率。
- 新廠貢獻：馬來西亞產能爬升對伺服器／交換器與挖礦機出貨之拉動。
- 產品組合與毛利：高毛利模組（機器人／工控）的營收占比是否持續上升。
- 現金流與費用紀律：研發與資本支出配置，維持自由現金流與股利穩定性。
結論
廣宇以線束、連接器與 PCBA 打下基礎，憑藉垂直整合與多元產業布局，在成熟市場維持穩定動能。
面對毛利受限與競爭加劇，公司透過軸向電機與人形機器人關節等新事業尋求結構升級，並以跨區產能與伺服器／網通專案支撐營運。
中期關鍵在於併購整合、量產良率與高毛利產品放量節奏；若順利落地，營收與獲利體質可望同步改善，從紅海代工邁向具關鍵模組能力的價值型供應商。
