廣告疲軟與虛擬實境虧損陰影，並未阻止 Meta（前 Facebook）交出史上最亮眼的季報。2025 Q2，Meta 不但繳出兩位數營收成長，EPS 更一舉超車華爾街預期近兩成。
關鍵在於以生成式 AI 強化投放演算法與商務工具，讓廣告主願意付出更高 CPM。執行長馬克‧祖克柏直言：「AI 已徹底改寫我們的廣告與產品路線圖。」
同時，公司把全年資本支出上調到最高 720 億美元，準備擴建資料中心、訓練大型模型，為下一波「超級智慧」打下基礎。盤後股價聞訊大漲 11%，顯示資本市場對 Meta 轉型的信心正在快速回溫。
Meta 25 Q2 關鍵財務數據
| 指標 | Q2 2025 | 年增率 | 市場預期 | vs. 預期 |
|---|---|---|---|---|
| 營收 | 475.2 億美元 | +22 % | 448 億 | ▲ |
| 每股盈餘 | 7.14 美元 | +38 % | 5.92 美元 | ▲ |
| 淨利 | 183.4 億美元 | +36 % | — | — |
| 廣告收入 | 465.6 億美元 | +21 % | — | — |
| Reality Labs 虧損 | –45.3 億美元 | — | 預期更大 | ◆ 收斂 |
亮點：AI 驅動的廣告投放精準度提升，帶動 CPM 與轉換率雙升；成本控制與規模經濟持續推高獲利能力。
產品與用戶指標
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Family DAU（FB + IG + WA）：34.8 億，年增 7 %
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Reels 日播放量：年增逾 30 %，Reels 廣告變現率已接近 Feed。
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Threads：月活破 1.3 億，用戶黏著度提升，商業化測試將於 H2 展開。
AI 投資與業務前瞻
| 項目 | 投資/規模 | 目的 |
|---|---|---|
| CapEx 上修 | 660–720 億美元（原 640 億） | 擴建 AI 晶片、資料中心 |
| 「超級智慧」計畫 | 本季投入 170 億美元 | 自研 AI 模型、推進 AGI |
| AI 廣告套件 Advantage+ | 覆蓋 80 %+ 廣告主 | 自動化素材生成、出價與受眾定位 |
| 區塊鏈匯款 & 加密投資 | 年內測試 | 強化 FinTech 生態與支付閉環 |
馬克祖克柏：AI 已顯著提升廣告效率；下一步是打造可自我學習、具創造力的「超級智慧」模型，重塑所有核心產品。
25 Q3 與全年指引
| 指標 | Q3 指引 | 華爾街共識 |
|---|---|---|
| 營收 | 475–505 億美元 | 461.4 億 |
| CapEx（FY） | 660–720 億美元 | 640 億 |
| 研發費用（FY） | 約 620 億美元 | — |
風險與關注指標
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利率走勢：資金成本變化影響廣告主投放預算。
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競爭壓力：TikTok、Snap 持續分食短影音與年輕族群注意力。
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RegTech & 隱私：歐盟 DMA/美國反壟斷監管不確定性。
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Reality Labs 虧損：VR/AR 投入仍大，何時轉盈待觀察。
結語：AI + 社群生態雙輪驅動
Meta 以 AI 能力驅動廣告與產品創新，Q2 交出營收、獲利雙超預期的佳績並上修 Q3 指引。
資本支出進一步擴張，凸顯對 AI 基礎設施與 AGI 的長線押注。若廣告效率持續提升、現實實境產品減虧，Meta 有望延續營運與股價雙升軌道；投資人須同步留意監管風險與高昂 CapEx 帶來的自由現金流壓力。
