2025 / 7 / 15 美東深夜 NVIDIA 表示「已獲美國商務部口頭保證可獲發許可證，H20 GPU 可以輸往中國，目前正在送件」；台鏈相關股票隨即放量上漲（散熱雙鴻、奇鋐收盤各開盤急漲逾 8 %，ABF 載板三雄齊揚）。
下表按 生產環節 列出具備實質供貨或直間接受惠的台股公司與角色。
H20 台灣受惠概念股清單
| 產業環節 | 台股標的 | 供應內容／與 H20 關係 |
|---|---|---|
| 晶圓代工＋先進封裝 (CoWoS) | 台積電 2330 | 5 nm 製程 + 部分 H20 與後續 “B 系列” 特規晶片 CoWoS；禁令解除後庫存再啟動投片 |
| 封裝／測試 | 日月光投控 3711 京元電 2449 |
Flip-Chip + 測試；H20 出貨回溫推升先進封測稼動率 |
| ABF 載板 | 欣興 3037 南電 8046 景碩 3189 |
H20 採 ABF 構型；三雄為 NVIDIA GPU 主力載板 |
| CCL／PCB | 台光電 2383 聯茂 6213** |
112 G/800 G 高速板材 (M7N/M9)、GPU AI 伺服器主板用 CCL |
| 散熱 / 熱模組 | 雙鴻 3324 奇鋐 3017** |
冷板+均熱片；H20 機櫃功耗高，法人點名首波受惠 |
| 健策 3653 | 供應 GPU 散熱固定件與 VC | |
| 建準 2421 | 高轉速軸流風扇，配套 H20 伺服器風冷方案 | |
| 伺服器 ODM / 系統整機 | 廣達 2382 緯穎 6669 英業達 2356 鴻海 2317** |
負責 H20 HGX 機櫃與中國 CSP 客製化機型；禁令解除 ≒ 出貨恢復 |
| 交換器／高速網通 | 智邦 2345 | H20 早期可沿用 400 G，智邦 800 G 交換機需視客戶升級節奏 |
| 電源／液冷 | 台達電 2308 | 3–5 kW 電源＋液冷 CDU，H20 機櫃功耗密度推升需求 |
| 代理／顯卡板卡 | 麗臺 2465 | NVIDIA 在台主要代理；重啟 H20 方案可望恢復進口及板卡組裝銷售 |
怎麼解讀？
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上游 台積電 + 日月光 + ABF 三雄 吃到晶圓、載板、封測「三重回補」；
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中游 CCL／PCB + 散熱 在每張 GPU 卡與 AI 伺服器主板直接出貨，彈性最大；
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下游 ODM + 電源/液冷 受惠中國 CSP（阿里、百度、騰訊）重啟採購，伺服器整機與機櫃拉貨最直觀；
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麗臺 則是台灣市場中唯一直接販售 H20 卡的代理通路題材。
投資人觀測指標
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NVIDIA 後續流片／投片量——H20 若僅消化庫存，對台鏈貢獻一次性；若新增流片，台積電與 ABF 受惠期將延長至 2026。
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中國 CSP 採購規模——雲端三大（BAT）單季下單量是否重回 4–6 萬張／月，決定伺服器 ODM 與散熱動能。
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B 系列新規格——市場傳聞 NVIDIA 另推「B100/B200-China」版本；一旦確認投片，以上供應鏈可望複製 H20 故事。
只要中國 AI 基建補庫存節奏如期展開，上述台股「H20 概念」鏈條將最先反映在 ABF 載板、散熱與 ODM 的營收與毛利之上。
