美股稀土概念股有哪些？MP Materials、USA Rare Earth等5檔龍頭與政策風向解析
2025年7月，美國國防部宣布以4億美元入股MP Materials，換算後持有約15%股權，並簽下10年合約，將公司主力產品NdPr稀土氧化物的收購價保底在每公斤110美元——當時市場價格僅約每公斤60美元。一年後的2026年第二季，MP Materials公布NdPr銷售量年增127%，成為這波美股稀土概念股裡少數已經開始兌現營收成長的公司。
除了MP Materials，市場上還有USA Rare Earth、Critical Metals、Energy Fuels與NioCorp等公司經常被歸類為同一群「稀土概念股」，背後共同的推力是中國自2025年起不斷收緊的稀土出口管制，以及美國政府隨之而來的資金與政策支持。
這篇文章整理美股主要的稀土概念股，逐一檢視各家公司的核心資產、近期進展與獲利現況，並比較另一種曝險方式——VanEck稀土與戰略金屬ETF（REMX）。
3 個重點先看
- 重點 1：美股主要稀土概念股包括MP Materials（MP）、USA Rare Earth（USAR）、Critical Metals（CRML）、Energy Fuels（UUUU）與NioCorp（NB），另有VanEck稀土ETF（REMX）可作一籃子曝險。
- 重點 2：目前只有MP Materials已進入量產並靠國防部合約穩定現金流，其餘四家仍處於興建、試產或融資階段，獲利能見度落差明顯。
- 重點 3：這個族群的股價高度受中美政策消息牽動，2026年以來已多次因關鍵礦產政策公告出現單日兩位數漲跌。
為什麼稀土股在2026年變成政策概念股
稀土是永磁馬達、國防系統與半導體設備不可或缺的原料，而全球稀土精煉產能高度集中在中國——美國智庫Bipartisan Policy Center引用產業數據指出，中國掌控全球約92%的稀土加工產能。這個結構性缺口，是美股稀土概念股近兩年被政策消息牽動股價的根本原因。
中國自2025年4月起，將釤、釓、鋱、鏑、鎦、鈧、釔等7類中重稀土項目納入出口許可管制；同年10月，商務部再把稀土設備、原輔料與相關技術一併納管，並加入「境外適用」條款。2025年11月7日起，商務部暫停實施包括上述中重稀土管制在內的多項公告，暫停期至2026年11月10日截止；但2026年5月底起，中國對稀土磁材業者上線交易追蹤系統，要求業者申報交易量與客戶資訊。美國方面，2025年4月啟動關鍵礦產232條款調查，2026年1月14日總統公告雖未立即課徵關稅，但要求商務部與貿易代表署在180天內與各國談判供應協議；同年8月，川普政府敲定一項15.5億美元的關鍵礦產資金方案，內容涵蓋股權投資、債務支持與長期採購承諾。
美股稀土概念股一覽表
目前美股掛牌、且以稀土為核心業務的公司主要集中在五檔，彼此的進度落差相當大，從已量產到仍在建廠都有。
| 公司（代號） | 核心業務 | 近期關鍵進展 |
|---|---|---|
| MP Materials（MP） | 美國唯一稀土礦源與分離廠，跨足磁材製造 | 2025年7月獲國防部4億美元入股，簽署10年NdPr價格保護協議 |
| USA Rare Earth（USAR） | 德州Round Top重稀土開發案，兼營磁材製造 | 2026年1月完成15億美元私募，8月宣布擬併購巴西Serra Verde |
| Critical Metals（CRML） | 格陵蘭Tanbreez重稀土礦，尚未量產 | 2026年5月啟動試驗工廠，與沙國企業簽15億美元合資意向書 |
| Energy Fuels（UUUU） | 猶他州White Mesa Mill稀土分離廠，原為鈾礦公司轉型 | 完成收購澳洲策略材料公司，取得南韓Ochang金屬廠 |
| NioCorp（NB） | 內布拉斯加州Elk Creek案，鈮、鈧、鈦與稀土氧化物 | 2026年可行性研究新增NdPr、鏑、鋱等稀土產品線 |
五檔公司中，只有MP Materials已進入量產並認列穩定營收，其餘四家仍分別處於試驗工廠、私募集資或可行性研究階段，獲利能見度差距明顯，是評估這個族群時最先要分清楚的層次。
MP Materials：唯一量產的稀土龍頭
MP Materials是美國唯一同時擁有稀土礦源（加州Mountain Pass）與分離廠的公司，也是這波政策行情最早、涉入最深的一檔。
2025年7月，美國國防部以4億美元換取MP Materials約15%股權，並簽署10年合約，將NdPr稀土氧化物收購價保底在每公斤110美元（當時市場價約60美元）：市場價低於保底時由國防部補足差額，高於保底時國防部分得三成漲幅。國防部另提供1.5億美元貸款協助擴充重稀土分離產能，摩根大通與高盛則承諾提供10億美元融資，用於興建年產能上看1萬公噸的磁材廠（10X Facility）。
這份長約在2026年第二季開始反映在財報上。MP Materials公布截至6月30日止的第二季合併營收與價格保護收入合計1.261億美元，其中稀土材料事業部認列9,560萬美元營收與1,760萬美元價格保護收入，調整後EBITDA為3,250萬美元；磁材事業部認列1,650萬美元營收，調整後EBITDA為750萬美元；NdPr產量840公噸，年增41%，銷售量1,006公噸，年增127%；公司整體調整後EBITDA為2,850萬美元。同月，公司也與一家美國航太國防客戶簽署長期釓（Gd）供應合約，擴大重稀土業務版圖。
換句話說，MP Materials的營收成長已經不只是政策題材，而是實際出貨量放大的結果；但公司現金流仍高度依賴國防部這個單一大客戶與保底價格機制，一旦合約條件生變，獲利能見度也會跟著變動。
USA Rare Earth：從德州Round Top到全球併購
若說MP Materials是稀土供應鏈的現貨端，USA Rare Earth（USAR）押注的則是尚未量產的重稀土後勁——公司核心資產是德州Round Top計畫，目標開採鏑、鋱等戰略重稀土，但商業化生產預計要到2028年才會啟動。
為了撐過量產前的資本密集期，USA Rare Earth於2026年1月完成15億美元私募增資（PIPE）；5月獲美國能源部核定最高1,930萬美元資助（尚待正式核准）；到了8月公布第二季財報時，公司再宣布三項進展：有意併購巴西Serra Verde——目前亞洲以外唯一具規模量產四種磁性稀土元素的公司、與美國商務部簽署資金合作協議，以及選定南卡羅來納州布萊克斯堡作為第二座金屬與磁材廠廠址。公司位於奧克拉荷馬州Stillwater的磁材廠，第一階段已於2026年3月啟動生產。
對投資人來說，USA Rare Earth目前的價值仍主要建立在資產規模與融資能力上，而非現有營收——要等到Round Top量產後，才會有具規模的稀土出貨數字可供檢視。
其他三檔稀土概念股
除了兩大龍頭，還有三檔規模較小、業務屬性也不同的稀土概念股，經常被市場放在同一籃子討論。
Critical Metals（CRML）：核心資產是格陵蘭Tanbreez礦區，重稀土含量達27%，是市場上少見的高重稀土礦源之一，但目前仍是稀土業務尚未產生營收的探勘開發階段。2026年5月，公司在格陵蘭Qaqortoq啟動試驗工廠；同年稍早，公司與一家沙烏地阿拉伯企業簽署15億美元、股權各半的稀土加工合資意向書。
Energy Fuels（UUUU）：原本是美國最大的鈾礦生產商，近兩年積極轉型跨入稀土分離業務。公司在猶他州的White Mesa Mill是美國唯一能將獨居石精礦分離成輕、重稀土氧化物的設施；2026年完成收購澳洲策略材料公司（ASM），取得其位於南韓Ochang的金屬加工廠，目標建立跨澳、韓、美三地的稀土供應鏈。分析機構Zacks估計，公司2026年營收將達1.36億美元，年增107%（法人預估值）。
NioCorp（NB）：主要開發內布拉斯加州Elk Creek礦區的鈮、鈧、鈦礦產，2026年更新的可行性研究把產品線擴大到8項，新增NdPr、鏑鋱氧化物與重稀土碳酸鹽等稀土產品，藉此分散單一礦種的營收波動。
這三家公司的共通點是稀土業務都尚未量產：Critical Metals仍在探勘開發階段、Energy Fuels的營收數字來自法人預估、NioCorp的量產時程仍取決於後續融資與離線協議是否如期到位。計畫能否準時完工、能否取得長期承購合約，是決定這三家公司未來現金流能否兌現的關鍵，目前均尚無官方公告的量產時間表可供核對。
REMX ETF：一次持有一籃子稀土曝險
如果不想單押特定公司，VanEck稀土與戰略金屬ETF（REMX）是市場上少數以稀土為主題的美股掛牌ETF，但它的組成跟「美股稀土概念股」並不完全劃上等號。
REMX追蹤MVIS全球稀土/戰略金屬指數，成分股須有至少五成營收來自稀土或戰略金屬業務，目前持有34檔成分股，前五大持股依序為鋰礦公司Albemarle（7.96%）、澳洲鋰礦Pilbara Minerals（7.33%）、MP Materials（7.09%）、澳洲Lynas Rare Earths（6.89%），以及透過滬港通掛牌的中國北方稀土（6.84%）。
換句話說，REMX提供的是全球稀土與戰略金屬曝險，其中包含鋰礦與中國稀土企業，並非純粹押注美國本土供應鏈的組合；想單獨布局美股稀土概念股的投資人，仍需要另外檢視個股。
稀土供應鏈重組仍在進行中，各家公司的進度、資金結構與政策依賴程度不盡相同，以上僅為公開資訊整理，投資人應依自身判斷評估風險後再做決定。
常見問題
Q1：稀土概念股的獲利，會不會受到中國稀土出口鬆綁影響？
會影響短期股價，但實際衝擊要看鬆綁範圍與時間點。 目前中美之間多項出口管制暫停實施至2026年11月10日，期滿後雙方是否延長仍待觀察；若中國屆時全面恢復中重稀土出口，可能壓低國際稀土現貨價，對仍處於興建階段、尚未簽下長約保底價的公司（如Critical Metals、NioCorp）衝擊相對較大，對已有國防部價格保護機制的MP Materials相對影響有限。
Q2：這些稀土概念股是不是都靠政府補貼賺錢？
不完全是，但依賴程度差異很大。 MP Materials的收入來源是國防部價格保護合約與商業客戶出貨併行，屬於「政策撐底、市場出貨」的組合；USA Rare Earth和Critical Metals目前主要仰賴私募增資、美國能源部與商務部的資金支持撐過建廠期，尚未有稀土本業營收可供比較。同一句「靠政府支持」放在不同公司身上，代表的財務體質並不相同。
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