AMD 25Q1 財報總覽：營收再創新高、獲利表現超預期
AMD（NASDAQ：AMD）於2025年第一季公布財報，營收達到74.4億美元，年增36%，顯著高於市場預期的71.1億美元，展現強勁成長動能。
此外，非GAAP每股盈餘（EPS）為0.96美元，年增55%，同樣優於市場預期的0.95美元，反映高階產品需求強勁，推升整體利潤水準。
AMD 25Q1 重要財務指標一覽：
| 財務指標 | 2025 Q1 | 年增率 | 市場預期 |
|---|---|---|---|
| 營收 | 74.4億美元 | ↑ 36% | 71.1億 |
| 非GAAP EPS | 0.96美元 | ↑ 55% | 0.95美元 |
| GAAP EPS | 0.86美元 | ↑ 66% | - |
| 非GAAP毛利率 | 54% | ↑ 1.4pp | 53.6% |
| 自由現金流 | 12.8億美元 | ↑ 42% | - |
AMD 各業務部門詳細表現分析
AMD四大業務部門於2025年第一季的營收及成長亮點如下：
| 業務部門 | Q1營收 | 年增率 | 成長驅動因素 |
|---|---|---|---|
| 資料中心業務 | 36.7億美元 | ↑ 57% | EPYC CPU與MI300 AI GPU強勁需求 |
| 用戶端業務 | 23.0億美元 | ↑ 68% | Ryzen 8000 AI系列處理器銷售成長 |
| 遊戲業務 | 6.5億美元 | ↓ 30% | 主機SoC產品換代前銷售放緩 |
| 嵌入式業務 | 8.2億美元 | ↓ 3% | 工業、網通需求疲弱 |
值得一提的是，資料中心業務首次占AMD整體營收比例超過49%，成為公司最重要的營收支柱。
AMD 25Q1 財報三大亮點解析
1. AI 加速卡MI300產品放量成長
-
AMD的AI晶片MI300獲得全球八大雲端服務業者大規模採用，管理層預期2025全年MI300系列收入將達到50億美元以上，展現強大AI產品競爭力。
2. 毛利率持續上揚，創新高
-
非GAAP毛利率提升至54%，已連續5季擴張，主要得益於高階處理器銷售占比增加，以及5奈米製程良率持續改善。
3. 積極佈局AI與伺服器市場
-
AMD完成對雲端伺服器解決方案廠商ZT Systems的收購，將進一步加速系統級AI解決方案的發展。此外，AMD首款基於台積電2奈米製程的試產晶片已通過驗證，預計2026年上半年正式商用，強化未來競爭優勢。
AMD 未來業務展望與指引（2025 Q2及全年）
| 項目 | 第二季展望 | 年增率預估 | 說明與策略 |
|---|---|---|---|
| 營收指引 | 71~77億美元 | ↑27% | MI300持續放量、Zen 5 EPYC新產品推出 |
| 非GAAP毛利率指引 | 約54~55% | 持平 | AI GPU出貨良率提升抵銷遊戲業務影響 |
| 全年營收展望 | 高雙位數成長 | - | 資料中心與用戶端產品需求強勁 |
管理層特別指出，下半年資料中心業務預期將持續成長，創下歷史新高，並強調Zen 5架構的EPYC伺服器處理器「Turin」推出後，可望進一步搶占市場份額。
AMD 面臨的主要風險與機會分析
機會面：
-
AI晶片市占率可望從目前的個位數提升至雙位數，每增加5%市占率，即可推升營收約20億美元。
-
Zen 5 EPYC伺服器CPU量產，成功搶占Intel高階伺服器市場市占率。
-
AI PC產品換機潮帶動Ryzen處理器平均售價顯著提升。
風險面：
-
中美AI晶片出口限制若進一步擴大，可能衝擊MI350等重要產品，影響下半年收入預期。
-
遊戲與嵌入式業務若庫存調整期拉長，可能拖累整體獲利成長動能。
-
先進封裝產能若出現瓶頸，可能影響AI GPU新品出貨進度。
AMD財報結論：AI與資料中心業務持續推動成長動能
AMD在2025年第一季表現亮眼，尤其AI及資料中心業務成長爆發，已成為公司主要營收來源。儘管面臨中國出口限制及遊戲業務短期放緩等挑戰，管理層對未來業務持續高度成長仍抱持信心。
投資人未來可密切關注以下重點：
-
MI300 AI GPU產品放量及產能擴充進度
-
Zen 5 EPYC伺服器處理器市場表現
-
中美貿易政策動態對公司出口的影響
透過以上關鍵資訊，投資人將能更準確掌握AMD的成長趨勢與風險變化，做出更有策略性的投資決策。
本文內容僅供參考，並非投資建議，投資前請審慎評估自身風險承受能力。
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