預期GB200 NVL72可能將開始採用電池備援電力模組（Backup Battery Unit, BBU），帶動BBU概念股大漲其中伺服器備援電池系統（Battery Backup Unit, BBU）成為焦點。
與傳統的不斷電系統（UPS）相比，BBU採用鋰電池技術，不僅電力轉換效率更高，且能夠節省空間，滿足現代化資料中心對高密度設備的需求。
輝達（NVIDIA）近期推出的GB200伺服器被市場視為下一代伺服器的重要產品，且預計將BBU由選配升級為標準配備。市場預測，2025年GB200伺服器出貨量將達5萬台以上，進一步推估此舉將創造超過50億美元（約新台幣400億元）的新市場機會。
此消息引發台股電池概念股的熱潮，其中受益股包括台達電（2308）、光寶科（2301）及其上游供應商如順達（3211）、新盛力（4931）、AES-KY（6781）、系統電(5309)、西勝(3625)、加百裕(3323)、興能高(6558)、系統電(5309)、新普(6121)、鉅祥(2476)等。
什麼是BBU?
BBU（備援電池模組，Battery Backup Unit）是一種可更換的功能性組件（FRU），部分設備型號已將其列為標準配備，而其他型號則提供選配。當外部電源突然中斷時，系統會自動切換至BBU供電，將存儲在動態隨機存取記憶體（DRAM）中的快取資料快速寫入到備援的固態硬碟（SSD）中。隨著電力恢復，系統重新啟動後會自動從SSD中讀取資料，重建必要的檔案和資訊，以防止斷電引起的數據遺失，確保資料的安全和完整。
隨著技術進步，雲端資料中心的備援電源方案逐漸由傳統的不斷電系統（UPS）轉向BBU。相較於傳統UPS所使用的鉛酸電池，BBU採用鋰電池，具有更高的電力轉換效率，且佔用空間較少，更適合現代資料中心對空間和電力效率的高需求。
相關概念股
| 產業/產品 | 公司(代號) |
|---|---|
| 電源供應器-BBU | 台達電 (2308) |
| 電源供應器-BBU | 光寶科 (2301) |
| 電源供應器-BBU | 系統電 (5309) |
| 電池-電池模組 | 順達 (3211) |
| 電池-電池模組 | 新盛力 (4931) |
| 電池-電池模組 | AES-KY (6781) |
- 順達（3211）：作為台達電及光寶科的主要電池模組供應商，順達在BBU需求增長下的業績表現值得期待。其與主要供應鏈夥伴緊密合作，保障了訂單穩定，隨著BBU逐漸成為伺服器的標準配備，順達的營收將持續增長。
- 新盛力（4931）：2023年低基期影響，前3季EPS 1.72元，已賺贏去年全年1.65元，其中第3季EPS 0.86元，單季即追平今年上半年獲利。目前市場推測新盛力可能獲得輝達的訂單，這將進一步增強其營收動能。公司自2024年開始擴大BBU相關生產線，以應對未來訂單需求的激增。
- AES-KY（6781）：雖然目前未直接成為輝達NVIDIA的供應商，但其產品組合中BBU占營收比重高達50%，因此成為市場關注焦點。隨著BBU的需求擴大，AES-KY有望持續受益。
- 系統電（5309）第三季財報顯示，公司在短期內因匯損及新產品驗證費用增加而出現淨損。然而，公司積極優化產品結構，包括提升BBU、IPC（工業電腦）、UPS及機器人產品的出貨比重。法人預測，系統電的新客戶驗證順利通過後，2025年將實現量產並推動營收成長。
- 鉅祥 (2476) ：沖壓件廠鉅祥(2476) 供貨主要是主機機房所需電池備援系統(BBU)用的金屬機構件，估計占營收比重約15%，同時也有AI連接器的訂單，在這波BBU的熱潮中可望間接受惠。在BBU需求增長下，在供應鏈中扮演重要角色，訂單能見度延伸至2025年，產能擴充有助於其營收增長。
輝達GB200伺服器BBU推薦的台廠供應商為台達電（2308）、光寶科（2301），但因為這2檔公司股本較大，所以目前股價波動較不明顯，市場目前更關注2家廠商上游的電池模組供應商，像是順達（3211）是台達電、光寶科的電池模組供應商；新盛力（4931）則是看好今年BBU業務能大幅成長，市場推估他有機會拿到輝達訂單；AES-KY（6781）則是因為BBU產品佔其營收比重達5成。
散熱解決方案
業界人士指出，若GB200伺服器廣泛採用BBU，除了BBU供應商外，散熱器供應商也將隨之受惠。BBU在運作中會產生熱量，因此高效能的散熱解決方案是關鍵需求。泰碩（3338）因過去與中興等大廠合作開發BBU散熱器，具備設計能力與量產經驗，成為BBU散熱市場的潛力股。
泰碩涉足的水冷散熱產品範圍廣泛，包括水冷板（Cold Plate）、冷卻液分配裝置（CDU）及少量出貨的分歧管。目前，水冷板已經開始出貨，冷卻液分配裝置處於樣機測試階段，並根據客戶需求進行BBU散熱器的測試與認證。這些散熱產品有望因BBU需求擴大而增長，為泰碩帶來額外營收。
市場風險與機會
在全球資料中心建設需求不斷增加的背景下，BBU成為電池概念股與散熱供應鏈的重要成長驅動因素。然而，市場也存在一些挑戰與風險：
- 供應鏈風險：由於電池材料及散熱元件的供應受到地緣政治及原材料價格波動的影響，企業需有效管理供應鏈以減少風險。
- 競爭加劇：隨著更多廠商進入市場，競爭可能導致價格下滑，壓縮企業利潤空間。
- 政策與法規：各國對於鋰電池及散熱產品的製造、運輸及回收均有嚴格規範，相關法規的變動可能影響廠商的營運成本及速度。
結論
BBU題材的發酵顯示出伺服器及資料中心市場對於高效能電源與散熱解決方案的強烈需求。隨著BBU從選配變成標配，預計相關供應鏈企業將在2025年前後迎來營收高峰。短期內，相關公司如順達、新盛力、AES-KY，以及散熱器供應商泰碩等將受益於BBU需求的急增。從中長期來看，這一市場的發展有望推動整個電池概念股及電源供應器與散熱產業的成長。
投資者應持續關注全球資料中心投資趨勢及相關企業的技術進步與產能擴充，這將是衡量BBU題材相關股票持續表現的重要指標。
