自美國總統大選結束後，美元表現強勁，彭博美元現貨指數（Bloomberg Dollar Spot Index）迅速攀升至2022年11月以來的最高點。美元的強勢表現對全球貨幣市場產生了廣泛影響，歐元、日圓和加元等主要貨幣逼近重要心理支撐位。多家華爾街金融機構對美元後市表示看好，預期這波漲勢將延續數年。
驅動美元上漲的關鍵因素
1. 美國新政府政策預期：保護主義與高支出
- 政策支撐美元：新一屆美國政府可能採取高支出及保護主義政策，特別是在川普再次當選的情況下。Monex外匯交易員海倫·吉文認為，這些政策有助於推動美元進一步走強。川普政府在過去的執政期間曾採取強硬的貿易保護政策，未來若重返白宮，市場預期類似措施將再次出現，從而強化美元需求。
2. 經濟動能與市場信心
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增長優勢與防禦性資產：摩根大通策略師梅拉·昌丹指出，美元憑藉「增長優勢、高回報率、較高收益率及防禦性」特質成為市場的首選避險資產。她預期，選後市場情緒將持續推動美元上升，即使尚未正式出台具體的經濟政策。美元指數預計在未來數月內上升多達7%，歐元可能面臨與美元平價的風險，而人民幣可能接近7.40元。
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通脹預期與經濟增長：高盛策略師卡馬克夏·特里維迪認為，川普政策引發的通脹預期和經濟增長預測提升了市場對美元的信心。此外，巴克萊和布朗兄弟哈里曼指出，由於聯準會尚未給出明確的降息訊號，市場減少了進一步降息的預期，這也成為支撐美元的另一重要因素。
美元走強對主要貨幣的影響
歐元
- 出口依賴與中國關聯：歐元區經濟對出口的高度依賴使其特別容易受美元強勢影響。近期，歐元已跌至一年低點1.0596美元，並面臨進一步下跌的壓力。華爾街多家銀行調低了對歐元的預測，普遍認為歐元可能會進一步逼近美元平價。
日圓與加元
- 心理支撐位的考驗：日圓對美元匯率接近155的重要心理關口，已下跌0.7%。而加元則在美元走強的壓力下連續三天下跌，跌至四年來的最低水平。這反映出全球投資人因擔憂美國保護主義政策而減少對其他貨幣的需求。
華爾街展望
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持續增持美元倉位：根據Amundi貨幣管理主管安德烈亞斯·科尼格的觀點，「目前難以找到看空美元的理由」。摩根大通預測，美元指數可能再上升7%，尤其在全球經濟面臨不確定性時，美元作為避險資產的需求將進一步增強。
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美國經濟優勢與全球影響：選後的政策預期強化了美國的經濟優勢，從而進一步支撐美元走勢。科尼格指出，歐洲等地經濟在美元強勢壓力下將面臨更多挑戰。若美國政策繼續傾向保護主義，將可能對其他地區的貿易和經濟成長帶來不利影響。
結論
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多重利好因素推動：美元未來幾年的走勢預期將受多重因素支撐，包括美國經濟成長動能、政策預期以及全球避險需求。摩根大通和高盛等華爾街機構普遍看好美元將在未來數年內保持強勢。
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潛在風險與挑戰：儘管市場對美元普遍看好，但投資人仍需警惕潛在風險，如政策不確定性及全球經濟增長放緩。特別是在美國高支出政策可能引發通脹風險的背景下，市場需要持續關注聯準會的貨幣政策調整。
結論
美元在選後因政策預期和市場情緒的支撐持續上漲，並預計未來幾年內將繼續增強。這一趨勢對歐元、日圓和加元等貨幣構成壓力，並可能影響全球經濟動態。在美國政策和經濟動能的推動下，美元有望在2026年前維持強勢，但各國應持續評估美元上漲對本國貨幣及經濟的潛在影響。
