網通大廠智易（3596）持續看好未來市場發展，尤其聚焦於2025年Wi-Fi 7技術的全面放量。隨著全球各大品牌相繼推出支援Wi-Fi 7的終端產品，加上AI應用需求驅動更高網速與頻寬的要求，Wi-Fi 7的市場滲透率將迅速增長。對智易而言，這一技術升級將在智慧家庭、行動通訊及寬頻固網等三大應用領域產生深遠影響，推動整體業績增長。
| 項目 | 資訊 |
|---|---|
| 主要產品 | 無線網路、光纖寬頻、機上盒 |
| 題材 | 毛利率回溫，全年可望賺一個股本，拿下德國電信標案，明年受惠Wi-Fi 7推升成長 |
| 近期市場概況 | 全球政府及電信業者加碼建設寬頻網路，提升普及率及網路傳輸速度 |
| 累計營收 / 年減 | 2024年前9月368.8億元 / -0.41% |
| 最近一季EPS | 2024年第3季2.98元 |
根據智易最新公布的2024年前三季財報數據，該公司營收達368.8億元，雖然較去年同期微幅下降0.4%，但毛利率卻顯著提升至15.1%，營業利益率也從去年的6%升至6.2%。前三季累計稅後盈餘達18.66億元，年增幅為6.1%，每股盈餘（EPS）達8.47元。雖然2024年營收成長動能較為疲弱，但市場法人普遍預期，隨著Wi-Fi 7和5G FWA（固定無線接取）設備在2025年逐步提升出貨比重，智易的產品組合將優化，進而推動業績向上。
技術升級與新市場布局驅動未來成長
智易日前在線上法說會中強調，目前各大電信商的設備庫存已降至健康水位，並且各國政府正在加快寬頻基礎建設的腳步。這種市場環境將促使下半年設備升級的採購潮進一步推動業務增長，尤其是寬頻基礎設施的健康發展，有望成為智易未來數年的成長動能。儘管全球經濟仍存在不確定性，但智易透過掌握關鍵技術、持續拓展新客戶，2025年的成長潛力依然可期。
除了智慧家庭及寬頻固網產品線的穩定發展，智易在行動通訊領域的表現亦可圈可點。公司持續受惠於印度市場的5G FWA網路建設，並且成功接獲德國電信等歐洲大型標案訂單。這些新訂單將大幅提升公司在國際市場的佔有率，預期有助於擴大2025年的整體營收。
總結
儘管2024年整體營收略顯平緩，法人對於智易2025年的成長前景則相對樂觀。隨著Wi-Fi 7技術的滲透率加速提升，以及5G FWA設備需求的增長，智易未來的產品組合將更具競爭力，預期2025年營收將較2024年增長約5%-7%，同時毛利率也將穩步提升。此外，法人預測智易2025年有望再度賺取一個股本的利潤。
智易在技術研發上的持續投入以及在全球市場的深耕布局，將成為其保持長期競爭優勢的關鍵。未來，隨著電信客戶標案逐漸回溫，智易的營運表現有望再創新高。
