當我們購買股票成為公司股東時，公司會將上一年度的盈餘回饋給股東，而股利正是我們作為股東獲得的投資報酬。然而，關於除權息和殖利率，很多人心中仍有疑問：為什麼除權息後股價會下跌？領取股利是否能節稅？以及為什麼選股時總有人強調殖利率的重要性？
除權、除息是什麼？
除權息是所有投資人最期待的，「除」有著「分配」的意思，所以除權是分配股票，除息是分配現金。
參加除權息後股價會下跌？
- 除權：是多發股票出去，所以股票流通數量會變多，每一張股票的價值也會跟著變少
- 除息：是拿現金發給股東，公司資產跟著減少，股票的價值相對變少
從上述兩點可以知道，不管是除權還是除息，都會使公司付出的東西增加、資產減少，所以股價才會下跌。
除權、除息參考價如何計算？
公司在除權、除息日當天，扣掉配發的現金或股票價值後的價格，就叫作除權、除息的參考價。那麼除權息參考價怎麼算？
- 除息用「減法」：股價 － 股息
- 除權用「除法」：股價 ÷（ 1 + 配股率）
- 同時除權息：（股價減股息）÷（1 + 配股率）
*配股率 = ［每股股利 ÷ 每股盈餘（ EPS ）］× 100 %
殖利率是什麼？
股利股息是某些投資人，選擇股票的要點之一，所以會用「殖利率」來衡量一檔股票。
- 殖利率公式： 現金股利 ÷ 目前股價
殖利率的重要性與實際影響
殖利率本質上反映的是股東每年從投資中獲得的回報率。從原理來看，配發股利後，公司資產會相應減少，這僅是資金從公司帳戶轉移到股東口袋的過程。然而，在實務上，能夠穩定提供高於市場平均股利水準的公司，通常能獲得更高的市場評價，不僅股價波動較低，長期投資回報也可能更具吸引力。
值得注意的是，殖利率的高低應與公司的股價和基本面相結合來判斷。如果某公司殖利率突然大幅提升，但股利水準與往年持平，可能是因為股價大幅下跌所致。在此情況下，我們需要深入分析，確保該公司並未因基本面或財務狀況惡化而導致股價下跌，才能避免被「高殖利率假象」所迷惑。
領取股利是否能節稅？
在台灣，目前採用兩稅合一制度，公司在配發股利前已繳納稅款，而股東取得的股利則可用於抵扣個人所得稅。但要注意，只有當可扣抵稅額大於個人所得稅額時，才能真正達到節稅效果。因此，稅負成本常是部分股市大戶不參與除權息的原因之一，他們往往會選擇在高點獲利了結，賣出持股以避開稅負壓力。
除權息與填權息的市場反應
當公司宣布股利水準超出市場預期時，股價通常會上漲；反之則可能下跌。此外，若公司經營穩健，且大盤走勢偏多，股票填權息的速度通常較快。換言之，股價回到原先水準的同時，股東已經額外拿到一筆股利，實現了「股價回升+股利收益」的雙重收益。
選股時的殖利率穩定性考量
在評估殖利率時，除了數值高低，穩定性也是重要的指標。一家穩定提供合理股利的公司，通常代表其經營情況良好。然而，當某公司殖利率異常偏高時，需特別小心檢查其財務狀況，以確保並非因經營困境導致股價大跌而產生的「虛假殖利率」。
結論
股利與殖利率是投資股票時的重要指標，但需結合公司的基本面、股價波動及市場狀況綜合分析。穩定且高於市場平均的殖利率，往往代表公司具有較高的投資價值，但在面對高殖利率時，投資者需保持謹慎，確保背後並無潛在的財務風險。
