我們都知道巴菲特靠股票致富，但他都是怎麼看股票的呢？其實他看的就是股東權益報酬率（ ROE）能衡量公司替股東賺錢的效率，顧名思義就是公司拿股東的錢去投資的報酬率。要跟股神一樣厲害？一定要學會怎麼算 ROE ！
股東權益報酬率 ROE 是什麼？
股東權益報酬率（ Return On Equity，ROE ），是衡量股東權益投資報酬的指標，反映公司利用資產淨值產生獲利的能力。
股東權益報酬率： 稅後純益 ÷ 股東權益，且可拆解成杜邦分析。
- 稅後純益定義：稅前純益 - 稅金。純益的高低與公司營運的好壞息息相關
- 股東權益定義：當把公司所有的債務還清，剩下的資產就是股東權益
股東權益報酬率 ROE 越高對股東越好
股東權益報酬率 ROE 越高，公司越能替股東賺錢，用 ROE 可以看出一家公司利用股東權益創造獲利的能力好不好。由於購買一家公司的股票你就是股東，因此股東權益報酬率 ROE 數值愈高，獲利能力愈佳，股東就可能享受到公司所給予的獲利愈多。
「EPS」和「ROE」的差別？
每股盈餘 EPS 使用發行股數當分母，只能反映 「賺多少」；股東權益報酬率 ROE 則用整個股東權益（股東權益象徵公司可運用的資源）當分母，反映「賺錢的效率」。
在外流通股數使用特別股當分母，股東權益使用保留盈餘當分母，隨著企業不斷成長，保留盈餘會不斷成長，保留盈餘會用來購置公司資產，再進一步擴大獲利。
股本通常只佔股東權益的一小部分，因此每股盈餘 EPS 僅能反應公司每股賺多少錢，每股盈餘 EPS 高可能只是因為「股本相對很小」。
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EPS 和 ROE 間的關係
股東權益報酬率 ROE 越高，代表公司越能妥善運用資源，股東權益報酬率反應了企業運用資源的效率，但高 ROE 的公司，EPS 不一定很高。
每股盈餘 EPS 高但股東權益報酬率 ROE 很低，代表公司賺錢沒效率，應該多發點股息還給股東。公司雖然賺錢但是累積了一堆保留盈餘，沒有辦法好好利用（因為 ROE 低）在我國保留盈餘還沒分配就要被課稅，所以此時應該要把股息發給股東。
觀察重點
是否能持續維持一定水準，所以基本面投資人大多會設定 4 個條件：
- 最近 10 年，每年股東權益報酬率 ROE 都比 8 % 大
- 最近 3 年，平均股東權益報酬率 ROE 大於 15 %
- 股東權益報酬率 ROE 連續 1 年創新高
- 股東權益報酬率 ROE 創歷史新高
股東權益報酬率去哪看？
- 稅後純益 損益表
- 股東權益 資產負債表
