2024年第三季度，台積電(TSMC)的營業收入達到了235億美元，創下公司歷史新高，並超過了公司先前提供的指引區間上限（224-232億美元）。這一佳績主要歸功於蘋果新機推出後市場需求強勁，以及AI運算需求的迅速攀升。隨著這些需求的提升，台積電的出貨量環比增長了6.8%，且平均售價也上漲了5.7%。
毛利率方面，台積電的第三季度毛利率達到了57.8%，大幅超越了市場預期的53.5%-55.5%的區間。這表現受益於3奈米製程的大量生產進展順利，以及成本控制的有效推行。先進製程（7奈米以下）對總營收的貢獻達到69%，顯示出台積電在先進技術上的明顯領先優勢。
AI需求強勁推動業績增長，未來潛力無限
在台積電的法說會中，CEO魏哲家形容AI需求的增長「瘋狂」，強調AI運算正在快速推動公司的業績增長。根據預測，台積電在2024年AI業務的營收將增長三倍，AI相關業務的營收占比將達到約15%。這表明，AI技術已經成為台積電最重要的增長引擎之一，隨著AI領域的快速發展，台積電未來幾年的業務增長將更加依賴AI技術的發展及需求。
這一增長不僅體現在AI伺服器和運算加速器需求的增長上，還涵蓋了GPU和CPU等與AI密切相關的技術領域，這些技術對於現代數據中心和高效能運算至關重要，成為推動公司營收的核心動力。
先進製程進展與全球擴廠計畫加速
台積電的3奈米製程在第三季度取得了顯著進展，並成為蘋果新機iPhone 16系列的核心晶片供應來源。隨著3奈米技術的穩定量產，該製程的營收占比已經提升至20%。此外，台積電預期其2奈米技術的需求將比3奈米更為強勁，尤其是在AI伺服器的應用中，對2奈米技術的需求尤為明顯。
台積電同時大力推動其全球擴廠計畫，未來在美國、日本和德國的工廠將進一步擴大，目的是滿足全球半導體市場日益增長的需求。具體擴廠進度如下：
- 美國廠：4奈米製程的Phase 1進展順利，預計2025年初量產。Phase 2和Phase 3的進度則依照客戶需求部署先進製程，預計分別在2028年和2030年達到量產規模。
- 日本熊本廠：Phase 1預計在2024年第四季度量產，Phase 2將於2025年第四季度動工，目標在2027年底量產。該工廠將專注於車用電子、消費性電子以及高效能運算（HPC）市場。
- 德國廠：該廠主要生產12/16奈米製程，著重於車用電子和工業應用，並計劃在2027年底量產。
台積電強調，雖然海外擴廠將導致較高的生產成本，但公司仍具有在成本效益和生產效率上領先競爭對手的優勢。
2024年第四季及2025年展望：增長預期與資本支出計畫
台積電對2024年第四季度的營收給出了261億至269億美元的指引，遠超市場預期的249億美元，這意味著第四季度營收將環比增長11.1%至14.5%。此外，毛利率預期也將介於57%至59%之間，高於市場預期的54.7%。這一強勁的預期顯示出台積電在未來幾個季度中將保持穩健的增長勢頭。
在資本支出方面，台積電預計2024年的資本支出將略高於300億美元，2025年則進一步增至約380億美元。這一計劃表明台積電對未來市場需求充滿信心，尤其是在AI和先進製程領域的強勁需求預期。公司預估，2025年總營收將增長超過25%，稅後每股盈餘（EPS）將達到58.61元。
投資機會與相關受益股：台積電供應鏈成長可期
根據台積電法說會所釋出的樂觀展望，市場已經開始關注相關的供應鏈公司及受益股。由於台積電業務的主要增長來自AI和先進製程，因此以下類型的公司將成為投資者關注的焦點：
- AI相關個股：如鴻海（2317）、廣達（2382）、晟銘電（3013）、健策（3653）、台燿（6274），這些公司將因AI伺服器和運算加速器的需求增長而受益。
- 2奈米概念股：隨著2奈米製程需求的快速增長，相關公司如中砂（1560）、昇陽半（8028）、世禾（3551）將有機會在此浪潮中獲益。
- 先進封裝相關股：台積電的先進封裝產能需求超出市場供應，相關公司如天虹（6937）、竑騰（7751）也將因需求提升而受惠。
- 高速傳輸與矽光子技術相關個股：上詮（3363）、聯鈞（3450）、采鈺（6789）專注於高速傳輸和矽光子技術，這些技術對未來半導體產業至關重要，成為投資者可關注的對象。
- 設備與耗材供應商：台積電擴大資本支出計畫，將帶動設備供應商如迅得（6438）、科嶠（4542）、大銀微（4576）、達興材（5234）、新應材（4749）、大綜（3147）的成長機會。
結論
台積電2024年第三季度的優異表現展示了其在AI需求、先進製程以及全球市場擴展中的領導地位。隨著AI技術需求的持續增長以及全球擴廠計畫的推進，台積電及其供應鏈公司將在未來幾年中持續受益。對於投資者而言，密切關注台積電供應鏈上的相關公司，並掌握AI、先進製程和封裝技術的最新發展，將是未來投資的關鍵方向。
