重點速覽
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保證金分三層
台指期交易需準備原始保證金才能下單，持倉中的權益數須維持在維持保證金以上，否則會被追繳或砍倉；目前大台原始保證金為 63 萬 6,000 元，小台為 15 萬 9,000 元，且保證金會隨市場波動不定期調整。
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結算日為每月第三週三
當月台指期合約在每月第三個星期三下午 13:30 停止交易，並以當日 13:00 至 13:30 加權指數的算術平均價，作為現金結算依據，未平倉部位將直接以現金交割，無須投資人另外操作。
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日盤加夜盤近 19 小時
台指期一般交易時段為上午 8:45 至下午 13:45，盤後交易時段（俗稱夜盤）則從下午 15:00 延續至隔日凌晨 5:00，讓投資人能即時因應美股與國際盤勢調整部位。
台指期全名為「台灣加權股價指數期貨」，最新一次保證金公告顯示，大台指（TX）原始保證金已調整至 63 萬 6,000 元，小台指（MTX）為 15 萬 9,000 元，門檻不算低，這也是許多新手在進場前第一個卡關的問題。
除了保證金，台指期還有結算日、日盤夜盤交易時間等規則需要先搞懂，否則很容易在不知情的狀況下被追繳保證金，或誤判結算當天能交易到幾點。這篇文章將完整拆解台指期的商品內容、保證金制度、結算機制與交易時段，幫助投資人在進場前建立正確的基礎觀念。
一、台指期是什麼？認識台灣加權指數期貨
台指期是以台灣證券交易所編製的「發行量加權股價指數」（也就是俗稱的大盤）為標的的期貨商品，由臺灣期貨交易所（期交所）推出。簡單來說，投資人買賣台指期，等於是在對未來某個月份的整體台股大盤走勢進行多空操作，而不是針對單一個股。
為了滿足不同資金規模的投資人，期交所將台指期系列拆分成三種規格，差異主要在於每點的契約價值不同：
| 商品名稱（代號） | 每點契約價值 | 適用對象 |
|---|---|---|
| 台股期貨／大台指（TX） | 新台幣 200 元 | 資金較充裕、追求較高槓桿效益的投資人 |
| 小型台指期貨／小台指（MTX） | 新台幣 50 元（大台的 1/4） | 資金中等、希望操作較靈活的投資人 |
| 微型台指期貨／微台指（TMF） | 新台幣 10 元（大台的 1/20） | 新手或小額資金練習部位控管 |
三種商品追蹤的都是同一個加權指數，走勢理論上會同步，差別只在於每一點波動所代表的金額大小，這也直接影響了交易這些商品所需準備的保證金門檻。接下來，我們先從投資人最關心的保證金制度看起。
二、台指期保證金怎麼算？原始、維持與當沖保證金一次看
為什麼期貨交易需要保證金？
期貨屬於保證金交易，投資人不需要支付合約全額，只需要存入一定比例的「押金」就能進場操作，這也是期貨槓桿效果的來源。完成期貨開戶後，投資人會取得一個保證金帳戶，帳戶中所有資金的總值稱為「權益數」，這個數字會隨著未平倉部位的盈虧每天浮動。
保證金主要分為兩種概念：原始保證金是下單前必須準備好的入場門檻，若帳戶餘額不足會直接被拒絕下單；維持保證金則是持有部位後的最低門檻，一旦權益數低於這個水準，就會收到保證金追繳通知，若未在期限內補足，可能被期貨商強制砍倉。
台指期系列最新保證金金額（每口）
依期交所最新公告，台股期貨類契約之保證金按一般交易與當沖交易分別訂定，並會隨市場波動不定期調整，調整後自一般交易時段結束後生效。
以下整理台指期系列及相關股價指數類期貨的最新保證金金額，供讀者參考：
| 商品名稱（代號） | 原始保證金 | 維持保證金 | 當沖減半保證金 |
|---|---|---|---|
| 台股期貨／大台指（TX） | 636,000 元 | 488,000 元 | 318,000 元 |
| 小型台指期貨／小台指（MTX） | 159,000 元 | 122,000 元 | 80,000 元 |
| 微型台指期貨／微台指（TMF） | 31,800 元 | 24,400 元 | － |
| 電子期貨（TE） | 889,000 元 | 682,000 元 | 445,000 元 |
| 金融期貨（TF） | 144,000 元 | 110,000 元 | 72,000 元 |
從表中可以看出，大台原始保證金已來到 63 萬 6,000 元的水準，相較於數年前僅約十多萬元的門檻，反映出加權指數本身點位墊高、以及期交所為控管槓桿風險而陸續上修保證金的結果。對資金有限的投資人而言，小台與微台的保證金門檻分別僅為大台的四分之一與二十分之一，是更容易入手的選擇。
了解保證金門檻之後，下一個關鍵問題是：這些合約什麼時候會到期？到期之後又是怎麼結算的？我們接著往下看。
三、台指期結算日與結算價怎麼計算？
結算日是每月第三個星期三
台指期不像股票可以無限期持有，每一口合約都有固定的存續期間。台指期的最後結算日（也就是俗稱的結算日）固定為每個月的第三個星期三，若當天遇到國定假日，則會依期交所公告順延。投資人若想記住規律，也可以簡單理解為「每個月 15 日到 21 日之間的星期三」。
結算日當天交易時間有變化
結算日當天，當月到期的合約交易時間會提前結束：一般交易時段僅交易至下午 13:30（非結算月份的台指期合約則照常交易至 13:45），停止交易後，未平倉部位即直接進入現金結算程序，投資人不需要、也無法再進行任何操作。
結算價怎麼計算出來？
台指期、台指選擇權的最後結算價，是以結算日當天臺灣證券交易所收盤前 30 分鐘內（即加權指數交易時段 13:00 至 13:25，再加計最後一筆收盤指數）所提供的標的指數，採簡單算術平均方式計算而得。簡單來說，結算價並不等於當天的收盤價，而是收盤前一段時間內價格的平均值，目的是降低單一時點被刻意拉抬或打壓的風險。
重點摘要：台指期結算日為每月第三個星期三，當月合約 13:30 停止交易，結算價採當日 13:00 至 13:30 加權指數簡單算術平均計算，未平倉部位以現金交割，無須投資人另行處理。
由於結算日當天大量部位需要平倉或轉倉（即賣出近月合約、同時買進次月合約以延續部位），市場流動性與交易量往往明顯放大，價格波動也可能因此加劇，這也是市場常稱結算日前後容易出現「拉尾盤」或「殺尾盤」現象的原因。對一般投資人而言，提早完成轉倉、避免被結算日當天可能出現的價格亂流影響，是較為穩健的做法。
掌握了結算規則之後，另一個新手常見的疑問是：台指期到底可以交易到幾點？日盤與夜盤又有什麼不同？
四、台指期交易時間：日盤與夜盤差在哪？
一般交易時段（日盤）
台指期的一般交易時段（俗稱日盤）為每個交易日上午 8:45 至下午 13:45，與台股現貨市場的交易時間大致重疊，是多數投資人最熟悉、也是流動性最高的交易時段。
盤後交易時段（夜盤）是什麼？
為了讓投資人能因應收盤後的國際股市波動進行避險或調整部位，期交所自 2017 年 5 月起開放盤後交易時段，俗稱「夜盤」。夜盤交易時間為下午 15:00 至隔日凌晨 5:00，把原本僅 5 小時的交易時間延長至近 19 小時，且與美股、歐股的交易時間高度重疊，投資人可即時根據國際盤勢調整台指期部位。
| 項目 | 一般交易時段（日盤） | 盤後交易時段（夜盤） |
|---|---|---|
| 交易時間 | 08:45～13:45 | 15:00～隔日 05:00 |
| 砍倉機制 | 權益比率過低會強制砍倉 | 豁免商品不會被強制砍倉，待隔日日盤開盤再行處理 |
| 當沖減半保證金 | 適用 | 不適用 |
| 流動性 | 較高 | 相對較低，但仍具一定成交量 |
值得留意的是，日盤與夜盤交易的是「同一個商品」，差別只在報價時段不同。許多券商下單軟體會以「台指近」代表僅日盤報價，而「台指近全」則代表涵蓋日盤加夜盤的完整報價，投資人若想在夜盤下單或平倉，須確認選擇的是含「全」字的報價合約，否則可能出現掛單後系統靜止、無法成交的狀況。
此外，夜盤交易中的台指期、小台指等商品屬於「豁免商品」，即使夜盤期間帳戶權益比率大幅下滑，也不會在夜盤時段被強制砍倉，而是會等到隔日日盤開盤後，依當時的權益比率決定是否執行砍倉程序。這項機制雖然提供了較高的操作彈性，但也代表投資人在夜盤持倉時，仍須自行控管曝險部位，避免隔日開盤產生超出預期的虧損。
五、常見問題 FAQ
｜Q1：大台指與小台指該選哪一個？
A：兩者追蹤標的相同，主要差異在於保證金門檻與每點契約價值。
大台指每點契約價值新台幣 200 元，原始保證金門檻較高；小台指每點契約價值為大台的四分之一，保證金門檻相對較低，較適合資金規模有限或希望部位控管更精細的投資人。實際選擇應依自身資金規模與風險承受度評估，供投資人自行研判。
｜Q2：保證金不夠會發生什麼事？
A：可能會收到保證金追繳通知，逾期未補足則可能被強制砍倉。
當帳戶權益數低於維持保證金水準時，期貨商會發出追繳通知，要求投資人於期限內補足保證金至原始保證金水準；若未能即時補足，期貨商有權依約定機制強制平倉，投資人須自行留意帳戶權益數變化。
｜Q3：結算日當天還可以正常交易嗎？
A：當月到期合約交易時間會提前至 13:30 結束，非當月合約則不受影響。
結算日當天，當月到期的台指期合約僅交易至下午 13:30，停止交易後即進入現金結算程序；但次月或更後續月份的合約，當天仍可照常交易至 13:45 收盤，盤後夜盤時段也已無當月到期合約可供交易。
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