現金增資是什麼？
現金增資（Follow-On Offering, FPO）是指公司在首次公開發行（IPO）後，再次向市場發行新股票，以募集更多資金。這是一種透過發行股票來融資的方式，常用於以下目的：
- 籌集資金以支應營運需求或擴展業務。
- 償還債務以改善財務結構。
- 資助併購或其他策略性投資計劃。
需要注意的是，進行現金增資的前提是公司已完成 IPO，且新發行的股票必須向一般投資人公開，而非僅限於原有股東。
現金增資好嗎？
現金增資是一種籌措資金的手段，但某種程度上也可能反映公司有「資金壓力」的問題。因此，投資人在評估現金增資時，應仔細了解其背後的原因。常見的增資原因包括：
- 籌資需求：公司可能面臨高額債務或急需資金支持營運。
- 調整資本結構：透過增加股本，降低債務與股本的比例，改善財務穩定性。
對於缺乏資金但前景良好的公司，現金增資可以用來支持業務拓展或投資，從而帶來長期收益。但若公司因財務困難或資金周轉不靈而進行增資，可能是財務風險的信號。
現金增資的優缺點
優點
- 價格誘因：現金增資的認購價格通常低於市價，這吸引投資人參與，並促成增資計畫的成功。
缺點
- 股權稀釋：因新股發行，原有股東的持股比例可能被稀釋，對股東權益造成影響。
- 股利減少：股東人數增加後，股利分配的對象變多，可能導致每位股東實際領取的股利或股息變少。
假設 A 公司目前股價為 100 元，而增資的認購價格設定為 90 元。
- 對投資人來說，90 元的價格比市價低，吸引力較大。
- 但對原有股東而言，曾以 100 元 買進的股票，卻與後來以 90 元 購買的股東享有相同權益，等於稀釋了原有股東的利益。此外，未來股利分配時，因股東增加，每人可能分到的股利也會減少。
因此，現金增資雖為公司帶來資金，但對原股東的影響需謹慎評估。參與前，務必了解公司增資的目的及其財務狀況，避免因稀釋效應而造成損失。
現金增資案例
2021 年最夯題材「航運股」之一的陽明（ 2609 ）在 2021 年 7 月 2 日以「償還債務和改善資本結構」為由舉行現金增資，定價 182 元，但在繳款日當天的收盤價僅 179 元，所以造成「認購不足」的情況發生，最後由承銷商認購剩餘的部分。
但現金增資後，陽明股價從 179 元一度跌到 83.6 元，跌幅高達 53 % ，也可以觀察到「主力」、「內部人」都有脫手的現象。
所以在現金增資前要先確認公司體質，畢竟公司缺錢可能是衰敗的前兆…在購買現金增資的股票時，一定要先了解公司的營運狀況、未來發展潛力、現金增資目的等等，才不會被內部人割韭菜！
