資料提供 : 口袋證券
美國經濟可能陷入衰退的恐慌迅速擴散，全球股市歷經上周的「黑色星期五」後續演「黑色星期一」，無差別拋售的沉重賣壓從亞洲蔓延到歐美股市，亞股又以日股跌幅高達百分之十二最驚人。
台股昨延續上周五的跌勢，連兩個交易日大跌逾千點，昨更暴跌一八○七點、跌幅百分之八點三五，指數摜破兩萬點，收在一萬九八三○點，創下單日盤中最大跌幅、跌點，以及單日收盤最大跌幅、跌點等紀錄，上市櫃市值更一口氣蒸發六點二八兆元，史上最大。
台股昨（5）日終場下殺1807.21點，成交量放大到約6408億元，創下收盤最大跌點紀錄，恐慌性殺盤單日融資大幅減少182.86億元，融資清洗乾淨後反而醞釀大反彈，台股（6）日開高，盤中一度大漲逾900點，最高約來到20751.5點。
股災恐慌下 融資餘額和市場的關係
融資餘額是指投資人向券商借款買入股票的總金額。當市場看漲時，投資人會積極借款買入股票，融資餘額就會增加；反之，當市場看跌時，投資人會賣出股票並歸還借款，融資餘額就會減少。
近期股災與融資餘額變化之間的關係，通常呈現以下幾種情況：
1. 股災前融資餘額攀升，股災時大幅下降：
- 原因： 在股市上漲行情中，投資人樂觀情緒高漲，積極加碼，導致融資餘額大幅增加。一旦市場轉為下跌，融資壓力加大，投資人被迫平倉，融資餘額迅速下降。
- 影響： 融資餘額的快速下降，會加劇股市的賣壓，形成惡性循環，導致股市跌幅擴大。
2. 股災前融資餘額相對穩定，股災時下降幅度較小：
- 原因： 如果股市上漲過程中，融資餘額增速較緩，表示市場參與者相對謹慎。當股市下跌時，融資餘額的下降幅度也會相對較小。
- 影響： 融資餘額的穩定，有助於緩解股市的賣壓，減輕股市下跌的幅度。
3. 股災後融資餘額長期低迷：
- 原因： 經歷過股災後，投資人風險意識提高，對後市持觀望態度，導致融資餘額長期處於低位。
- 影響： 融資餘額的低迷，表明市場風險偏好下降，不利於股市的長期上漲。
總結來說，融資餘額是衡量市場風險偏好的一個重要指標。 融資餘額的變化，可以反映出投資人對市場的信心程度。當融資餘額過高時，市場風險就會加大；而當融資餘額過低時，市場活力不足。
影響融資餘額變化的因素除了市場情緒外，還包括：
- 監管政策： 監管部門對融資融券業務的監管政策會直接影響融資餘額的變化。
- 利率水平： 利率水平的高低會影響融資成本，進而影響投資人的融資意願。
- 市場流動性： 市場流動性充足，有利於融資業務的發展。
投資者在進行投資決策時，可以將融資餘額作為參考因素之一，但不能僅憑融資餘額來判斷市場走勢。 應結合其他技術分析和基本面分析，綜合判斷市場趨勢，做出更理性的投資決策。
