【川普投顧】風起 ! 美元朝哪吹?

資料來源 : 口袋證券

市場預期川普當選的機率大大提升，市場開始對川普政策開始調整定價，其中，弱美元為川普的政策傾向，對大類資產影響為何?

Fed降息上膛、川普關稅政策 美元未來易貶難升

聯準會9月降息的預期增強，加上美國經濟表現趨緩，美元指數呈現弱勢格局，徘徊在103附近，專家分析年內底部支撐大概在101左右，但萬一年底美國大選川普上任，美元貶勢將加劇，因為川普一向主張弱勢美元，且其關稅政策也可能導致財政與經濟惡化，美元貶值壓力就有可能進一步擴大。

美國前總統川普一直是「弱勢美元」的支持者，他曾主張，想要的美元是一種對國家有利的美元，而不是一種強勢到無法與其他國家打交道，甚至影響到貿易的美元；川普欽點的副手俄亥俄州參議員范斯，與他立場完全一致，都希望美元能夠貶值。

外國多家媒體都推測，川普如果上任，可能嘗試出售美元來購買外幣，或讓Fed印製更多美鈔，又或者任命新的聯準會主席改變貨幣政策方向。

消息面影響下，以美元兌6個主要國際貨幣的匯率，加權計算的美元指數一度觸及103.64，來到4個月來的低點。

美元指數走弱對美國出口影響

· 美元指數走弱，代表美元相對於其他貨幣貶值，美國出口商品以其他貨幣計價的價格將會下降，在其他國家消費者眼中變得更便宜，進而提高出口競爭力、刺激出口需求。

· 然而，美元走弱也可能導致美國進口商品價格上漲，進而推升生產成本，抵消部分出口價格下降的利多效果。

· 長期而言，美元走弱可能引發進口通膨，侵蝕美國消費者購買力，進而抑制進口需求，間接影響美國出口表現。

美元指數走弱對美國國債、通貨膨脹的影響

· 美國國債：美元指數走弱代表美元貶值，持有美元國債的投資人將獲得更高的利息收益，進而提高美國國債的吸引力，有利於美國政府籌措資金。此外，美元貶值也將降低美國政府償還國債的利息負擔。

· 通貨膨脹：美元指數走弱代表美元貶值，將導致進口商品價格上漲，推升通膨壓力。尤其對於仰賴進口能源或原料的國家而言，影響更加顯著。

結論

就美元基本面，聯準會降息預期高漲，加上美國經濟趨緩，專家分析聯準會很可能，透過貨幣政策扶植經濟表現。