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美股速報
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KTOS 2025Q3 超預期：營收雙位數成長、訂單爆量，AI × 國防雙引擎啟動
Kratos 2025Q3 營收 3.476 億美元、年增 26％，調整後 EBITDA 3,080 萬美元、EPS 0.14 美元皆優於預期；單季 B2B 1.2 倍、在手訂單 14.8 億美元。公司上修全年營收至 13.2–13.3 億美元，但 Q4 指引略低於市場。無人系統與太空/衛星通訊持續領漲，搭配收購 Orbit 強化通訊鏈路。短線留意固定價合約成本壓力與技術面消化。
思科（CSCO）財報驚喜、盤後飆 7%：AI 基建與校園換代雙引擎啟動
思科 2026 財年 Q1（截至 10/25）營收 149 億美元、年增 8%；GAAP EPS 0.72、非 GAAP EPS 1.00，雙雙優於預期。公司上修全年指引：營收 602–610 億美元、非 GAAP EPS 4.08–4.14。亮點在 AI 基建訂單（全年瞄準 ~30 億美元）與 校園/企業網路更新；風險為 Hyperscaler 採購節奏、Security/Collaboration 下滑與競爭壓力。
Oklo 25 Q3 財報：零營收、高現金、EPS 失預期，投資人怎麼看？
Oklo Q3 無營收、EPS -0.20 失於預期；營運/研發支出走高，但帳上現金約 4.1 億美元。亮點在 2.1GW 資料中心 LOI、政府支持與 HALEU 佈局；風險在冗長許可、巨額 CapEx 與潛在稀釋。估值已反映高成長預期，需以許可里程碑與資金結構驗證。
CoreWeave 25 Q3 成長亮眼但槓桿與指引下修成隱憂。 如何把「算力 × 儲存 × MLOps」變成競爭護城河？
CoreWeave Q3 營收約 13.64 億美元（+134%），新增 250 億美元訂單、Backlog 衝至 5,560 億；調整後 EBITDA 8.38 億、率 61%。惟 GAAP 營運率僅 4%、全年營收目標下修至 505–515 億、CapEx 2025 年 120–140 億且 2026 年更高、利息支出升至 12.1–12.5 億、債務槓桿偏高。長期受益 AI 雲需求與 Blackwell 先發，但短線需關注資料中心延宕與資金成本。
不是晶片也能暴衝：SanDisk 憑 AI 儲存需求翻身，下一站看 26 億美元季營收
SanDisk 2026FQ1 營收 23.1 億美元、年增約 23%，EPS 1.22 超預期並上調下一季展望至 26 億美元。AI 資料中心推升 NAND/SSD 需求、供給放緩帶來定價優勢。留意產業循環、競爭與資本開支風險。
Datadog（DDOG）飆升 23%：財報雙超標、AI 客戶放量，下階段看「大客戶＋產品採用」。
Datadog Q3 營收 8.86 億美元（+28%）、EPS 0.55 美元優於預期並上修指引，股價飆 23%。年收 ≥10 萬美元客戶擴增、亞太佈局加速、App Builder／On-Call 等新產品提升客戶黏著。風險在估值消化、競爭加劇、跨境法規與成長續航。投資重點：大客戶數、產品採用與交叉銷售、區域營收占比、自由現金流與利潤率趨勢。
AMD Q3 2025 超預期：營收 92.5 億、AI 加速器帶動指引上修，但估值壓力猶在。
AMD Q3 2025 營收 92.46 億美元、年增 36%，GAAP EPS 0.75、非 GAAP EPS 1.20，AI 加速器與資料中心需求推動表現超預期；公司指引 Q4 營收 96 億美元（±3 億）高於市場。然估值偏高與競品壓力仍在，投資重點在 AI 出貨放量、毛利與營益率走勢、以及宏觀與供應鏈風險管理。
微軟 × IREN 97 億美元 AI 雲端長約：Neocloud 崛起、算力缺口與供應鏈受益。
微軟與 IREN 簽 97 億美元、5 年 AI 雲端合約：預付約 20%，德州新建 200 MW 液冷機房，採購 GB300（GH200）GPU 叢集，Dell 供應約 58 億美元設備。長約顯示「neocloud」正成為補足超級雲算力的關鍵夥伴，但也伴隨高槓桿與交付風險。文內梳理產業脈絡、股價反應與受益/風險清單。
PLTR Q3 2025 財報說了甚麼？營收破十億美元、AI 動能推升指引上修
Palantir 公布 Q3 2025 財報：單季營收約 11.8 億美元、年增約 63%，調整後 EPS 0.21 美元皆優於市場預期；美國商業營收年增約 121%，全年營收指引上修至 43.96–44.00 億美元。受 AI 需求與政府/商業案加速帶動，股價創高；惟 forward P/E 逾 240 倍，估值容錯空間偏低。
Nvidia B30A 晶片是甚麼？為中國量身降規的 Blackwell，加速力、出口變數與營收潛力。
B30A 是 Nvidia 為中國市場設計的 Blackwell 降規晶片：單晶片、HBM3E 144 GB／4 TB/s，低精度效能顯著優於 H20，對標華為 910C/920。與 B300/H100 相比，高精度與峰值仍有差距。出口需美國核准與潛在 15% 收益分享，政策將左右出貨與營收；若放行，市場估單季貢獻逾 13 億美元。
AMZN 2025 Q3 財報全解析：AWS 年增 20％、廣告強勁、法遵一次性費用壓抑營益率。
Amazon 公布 2025 年第 3 季財報，營收 1,802 億美元、EPS 1.95 美元皆優於預期，AWS 年增 20％至 330 億美元、廣告收入年增 24％，但因 FTC 和解與裁員成本影響營業利益率並承壓，Q4 指引維持雙位數成長區間與 AI 基礎設施擴張動能。
Apple 25 Q4 財報速讀：營收創高、服務再破紀錄，假期季指引雙位數成長。
Apple 公布 25 Q4：營收 1,025 億美元年增 8%，調整口徑 EPS 1.85 美元。iPhone 與服務同創高、毛利率約 47.2%。管理層預期 12 月季營收年增 10–12%，毛利率 47–48%，盤後上漲約 3.5–3.7%。大中華年減與 iPad/穿戴持平為後續觀察重點。
GOOGL 25 Q3 財報：營收首破一千億美元，Cloud 加速與 AI 資本開支上修。
Alphabet Q3 營收 1,023 億美元、年增 16%，首次跨越千億門檻。Search、YouTube、Cloud 同步雙位數；Cloud 年增 34%，積壓訂單 1,550 億美元並持續獲利。公司上修 2025 資本支出至 910–930 億美元擴充 AI 基建；受歐盟裁罰壓抑 EPS，盤後股價仍漲約 4–6%。
支付巨頭 Fiserv 大地震 財報爆雷 領導層洗牌 市值蒸發近 300 億美元
Fiserv 大幅下修 2025 財測、Q3 失手並宣布 CFO 與聯席總裁人事更動與董事會改組，股價單日重挫逾四成創七年新低。Clover 成長放緩、金融解決方案下滑與阿根廷曝險成為壓力，同步啟動 One Fiserv 改革並轉回那斯達克掛牌。
Meta Q3 2025 財報速讀：營收強、稅項壓 EPS，CapEx 加速開啟新投資週期
Meta 公布 Q3 2025 財報，營收年增 26% 且廣告量價齊揚，但一次性稅項使 EPS 顯著偏低。 公司上調 Q4 指引並表示 2026 年資本支出與總費用增速將明顯加快，以支持 AI 基礎建設。 本文條列重點、亮點與不足、股價反應與管理層展望，並提供後續 KPI 清單。
NVIDIA 2025 GTC 懶人包：從 GPU 走向「全方位 AI 平台」的關鍵轉折
GTC 2025：NVIDIA 端出 5,000 億美元訂單可見度、DOE 超級電腦、NVQLink、Aerial 開源與 AI 工廠。 從 GPU 廠商升級為全方位 AI 平台，強化護城河與長期成長敘事。
PayPal × ChatGPT：即時結帳上線、代理式商務啟動，Q3 業績與指引雙升。
PayPal 打通 ChatGPT 即時結帳並推出代理式商務工具。 Q3 業績優於預期、上修全年 EPS、宣告季度股息。 解析成長路徑與風險：導流、採用度、區域需求與競爭壓力。
甩開手機標籤！高通 AI 晶片來勢洶洶，劍指輝達與 AMD
高通以行動端能效優勢進軍資料中心推論市場，推出 AI200 與 AI250，搭配 Alphawave 併購補強高速連線與 SerDes，並揭露與 NVIDIA 的系統整合方向。本文整理近期新聞、財報要點、技術規格與競爭力、展望與風險，並給出投資結論。
小摩喊進 Coinbase (COIN) 估值上看 400 美元 鏈上金融風口解析
摩根大通將 Coinbase 評等上調至「增持」、目標價 400 美元。本文速讀：Echo 鏈上募資併購、Base L2 代幣潛力、Deribit 期權布局、Q2 財務重點與風險。看 COIN 如何由交易所轉型為「鏈上資本市場基礎設施商」。
特斯拉 Q3 2025 財報速讀：營收創高、能源走強，但 EPS 與汽車毛利承壓。
特斯拉在 2025 年第三季交付與營收創新高，但 EPS 與汽車毛利率不及預期；能源業務與自由現金流亮眼，市場關注毛利、AI 與新產品時程，以及稅收抵免後的需求變化。