三星電子(005930)Q2營業利潤暴增19倍｜超車輝達、記憶體超級週期一次看懂

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1. Q2營益估暴增19倍

   三星電子7月7日公布2026年第2季初步財報，營業利潤達89.4兆韓元，較去年同期4.7兆韓元大增約1810%（近19倍），創單季獲利歷史新高，並連續第三季刷新紀錄，主因是AI帶動的記憶體晶片缺貨漲價潮。

2. 單季獲利逼近輝達

   換算成美元，三星本季約580億美元的營業利潤，已相當接近輝達同期約583億美元的淨利潤，市場因此出現「三星超車輝達」的討論，但兩者比較基礎與財報期間並不完全相同，仍待三星完整財報公布後進一步確認。

3. 記憶體漲價動能未歇

   受惠AI伺服器需求推升HBM、DRAM、NAND全面缺貨，第2季DRAM均價季增逾4成；三星並已著手與客戶協商，目標將第3季DRAM合約價再調漲最多20%，後市漲價能否落地牽動獲利能否延續。

三星電子（Samsung Electronics，韓股代號005930、美股ADR代號SSNLF）7月7日公布2026年第2季（4至6月）初步財報，營業利潤達89.4兆韓元（約580億美元），較去年同期4.7兆韓元大增約1810%，優於市場先前預估的84.2兆至87.3兆韓元區間，一舉超越2025年全年獲利總和，寫下公司史上單季獲利新高，並連續第三季改寫紀錄。

這份成績單之所以引發熱議，不只是因為漲幅驚人，更因為換算成美元後，三星單季的獲利規模已與輝達同期淨利潤相當接近，甚至一度被市場形容為「超車輝達，登上全球最賺錢公司」。不過，三星這次公布的僅是銷售額與營業利潤兩項初步數字，淨利潤與各事業部門獲利明細，仍要等到7月30日完整財報出爐才會揭曉。

對投資人而言，這份初步財報透露的訊號，遠比單一數字更值得關注：AI伺服器對高頻寬記憶體（HBM）的需求，究竟如何牽動整個記憶體產業的價格與獲利結構？三星、SK海力士、美光這幾家記憶體廠，誰又是這波超級週期中賺最多的一個？以下逐一拆解。

一、三星電子是誰？Q2初步財報公布了什麼？

三星電子成立於1969年，是全球規模最大的記憶體晶片（DRAM、NAND）、智慧型手機與消費性電子製造商之一，其中負責晶片業務的DS（Device Solutions）事業群，近年已成為公司獲利的最主要來源。

Q2初步財報：營收、獲利雙雙優於預期

根據三星電子7月7日發布的初步財報（業績預告），第2季合併銷售額約171.00兆韓元，較去年同期74.6兆韓元成長約129%；營業利潤89.40兆韓元，年增約1810%（近19倍），兩項數字均優於分析師平均預估的169.2兆韓元營收與84.2兆至87.3兆韓元營業利潤區間（三星電子2026/7/7業績預告；聯合新聞網，2026/7/7）。

從趨勢上看，三星營業利潤已連續三季創高，Q2較Q1環比再成長約56%，顯示記憶體漲價的動能不僅沒有消退，反而持續加速（三星電子；聯合新聞網，2026/7/7）。對投資人來說，這代表公司獲利結構正快速向記憶體晶片業務集中——這點在下一節的漲價原因中會有更清楚的說明。

二、獲利暴增19倍的背後：AI記憶體超級週期

三星這次獲利噴發，核心原因只有一個：全球AI伺服器對記憶體的需求，遠遠超過現有產能所能供應的水準。

DRAM、NAND價格全面走揚

根據匯豐銀行統計，第2季DRAM平均售價較上季上漲逾40%，NAND快閃記憶體價格漲幅更超過50%（聯合新聞網，2026/7/7）；若拉長至第1季，三星DRAM合約價季增幅度一度高達90%以上（TrendForce數據，2026/4/30三星第1季財報引用）。價格急漲的背後，是輝達執行長黃仁勳與OpenAI營運長萊特凱普都曾公開點名，記憶體供應不足已成為AI發展的重要瓶頸（聯合新聞網，2026/7/7）。

晶片業務貢獻逾9成獲利

從三星今年第1季正式財報，可以看出獲利結構的傾斜程度：負責晶片業務的DS事業群單季貢獻營業利潤53.7兆韓元，占公司整體營業利潤（57.23兆韓元）約94%，年增約48倍；相較之下，行動通訊與網路事業部同期營業利潤僅2.8兆韓元（三星電子官方2026年第1季營運績效公告，2026/4/30）。晶片業務一枝獨秀的態勢，預期在第2季只會更加明顯。

三星還在跟客戶談漲價

據報導，南韓半導體業界人士透露，三星正與客戶就通用型DRAM、LPDDR等產品展開新一輪議價，目標是把第3季DRAM平均售價再調漲最多20%（VOCO News，2026/7/7）。這意味著只要AI資料中心的建置熱潮不降溫，記憶體廠的定價權短期內仍難以被撼動。

不過，這波漲價對三星其實是「雙面刃」——晶片賺得越多，同一批零組件成本上漲，也讓手機與家電部門的獲利同步遭到侵蝕。這樣的獲利結構，究竟能不能撐起「全球最賺錢公司」的稱號？下一節帶你直接比數字。

三、三星真的超車輝達了嗎？同業獲利大車拚

三星這次財報最受矚目的話題，是「單季獲利是否超越輝達，成為全球最賺錢的科技公司」。要回答這個問題，必須先看清楚幾家公司財報期間與獲利口徑的差異。

記憶體與AI晶片四強，最新一季獲利數字

單看數字，三星約580億美元的營業利潤，確實已相當接近、甚至略高於輝達583.2億美元的淨利潤，這也是「三星超車輝達」說法的由來。若再對照美光單季282.4億美元的淨利潤，以及SK海力士約250億美元的營業利潤，可以看出這一輪記憶體超級週期，讓三大記憶體廠的獲利規模全面向AI晶片龍頭靠攏。

撇開會計口徑的細節，這個話題真正的重點在於：AI基礎建設的資本支出，正在重塑全球科技業的獲利版圖——過去由輝達等晶片設計廠獨占鰲頭的獲利規模，如今記憶體製造商也能分得一席之地。接下來，三星本身的獲利品質是否經得起考驗，將是下一節的觀察重點。

四、後續關注焦點：完整財報、獎金計提與Q3漲價

三星電子這次的初步財報只是前菜，接下來三件事，才是真正決定股價後市的關鍵。

7月30日完整財報，淨利與部門獲利才會揭曉

三星電子將於7月30日發布第2季完整財報，屆時才會公布淨利潤，以及DS（晶片）、MX（行動通訊）、SDC（顯示器）等各事業部門的詳細獲利數據（三星電子；財聯社／科創板日報，2026/7/7）。以第1季為例，DS事業群貢獻了公司逾9成的營業利潤，市場預期第2季的集中度只會更高。

DS部門特別獎金，恐讓帳面獲利打折扣

今年5月，三星勞資雙方達成協議，同意以DS（半導體）部門營業利潤的10.5%作為特別經營績效獎金來源，且不設發放上限（世界新聞網／鉅亨網，2026/5/21）。市場分析估算，這筆提列規模上半年可能落在19兆至25兆韓元之間，將直接壓低帳面營業利潤。換言之，三星「實際」的獲利能力，可能比公布的89.4兆韓元帳面數字更高，投資人在解讀完整財報時，宜同時留意提列前後的差異。

第3季DRAM還要再漲20%

如前所述，三星已在與客戶協商，目標將第3季DRAM合約價再調漲最多20%（VOCO News，2026/7/7）。若這波漲價順利落地，加上下半年新款GPU、CPU相繼問世帶動的伺服器記憶體需求，三星、SK海力士與美光的獲利動能，短期內仍有機會延續；但漲價談判能否被客戶全盤接受，仍存在不確定性，是後市觀察的重要變數。

綜合以上三點，投資人在解讀三星這份「創紀錄」財報預告時，除了關注獲利規模是否真的超車輝達，也應一併留意獲利品質與後續漲價的落地情況。以下針對投資人常見的疑問，進一步整理成FAQ供參考。

五、常見問題FAQ

｜Q1：三星電子Q2營業利潤為何暴增近19倍？

A：主要受惠於AI伺服器對記憶體晶片的需求激增，帶動DRAM、NAND價格全面上漲。
理由：第2季DRAM均價季增逾40%、NAND漲幅逾50%，加上晶片事業（DS事業群）占公司整體獲利比重已逾9成，記憶體漲價幾乎直接反映在整體獲利上（聯合新聞網，2026/7/7）。

｜Q2：三星電子跟輝達，誰才是這一季真正最賺錢的公司？

A：兩者獲利規模相當接近，但因會計口徑與財報期間不同，目前尚無法直接斷定何者更高。
理由：三星本季公布的是營業利潤（約580億美元），輝達公布的則是淨利潤（583.2億美元），兩個指標的計算基礎不同，財報涵蓋月份也不完全重疊；三星完整財報（含淨利潤）要到7月30日才會公布，屆時才能有更精確的同期比較基礎。

｜Q3：三星電子完整財報何時公布？會揭露哪些資訊？

A：三星電子預計於2026年7月30日公布第2季完整財報。
理由：屆時將一併揭露淨利潤，以及DS（晶片）、MX（行動通訊）、SDC（顯示器）等各事業部門的詳細營收與獲利數據，市場也將更清楚看到DS部門獎金提列對帳面利潤的實際影響（三星電子；財聯社，2026/7/7）。

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