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1拆24分割倒數！6月30日為舊券最後交易日
群益臺灣加權正2（00685L）已於2026年5月15日受益人大會通過「1拆24」分割案，舊受益憑證最後交易日為2026年6月30日，7月1日至6日停止買賣，7月7日新受益憑證正式上市。分割後每股估計回到接近10元的發行水準，一張入手門檻從分割前的約30萬元大幅降至約1.2萬元，成為市場上投資門檻最低的台股正2 ETF。
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上市至今累積報酬率逾2,373%，大幅領先大盤兩倍
00685L自2017年3月30日掛牌，至2026年5月15日受益人大會當日，累積報酬率達2,373.29%，遠超過同期台灣加權報酬指數478.49%的兩倍（約956.98%）。這個差距，正是正2 ETF在長期多頭趨勢中「每日重新平衡、複利滾入」機制帶來的超額報酬效果。
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2025年內扣費用僅0.48%，同類槓桿ETF中成本最低
00685L在2025年的總內扣費用率僅約0.48%，不僅比多數台股非槓桿型ETF還低，也遠低於美國同類槓桿ETF如SSO、UPRO的0.9%至1.1%，以及國內其他正2 ETF的費用水準。對於槓桿型ETF而言，低費用能有效降低長期持有的摩擦成本，是00685L在績效比較中表現略優於同類的重要因素之一。
2026年6月，一個在台灣ETF市場引發廣泛討論的事件正在倒數：群益臺灣加權正2（00685L）即將完成史上最大比例之一的台股正2 ETF分割——1拆24。一張過去需要近30萬元才能入手的ETF，分割後僅需約1.2萬元，徹底改變了這檔ETF的投資門檻。
00685L是台灣市場少數追蹤整體加權指數（而非台灣50）的兩倍槓桿型ETF，自2017年掛牌至今已累積逾2,373%的報酬率，近年受台股多頭行情加持，更以0.48%的超低內扣費用率在同類ETF中脫穎而出。此次分割，是這檔ETF邁向更廣大投資人群的重要里程碑。
本文將從基本資料、分割事件時程、正2 ETF運作機制，到與同類ETF的完整比較，提供投資人一篇完整的參考指南，供投資人自行研判。
一、00685L基本資料
00685L全名為「群益臺灣加權指數ETF傘型證券投資信託基金之群益臺灣加權指數單日正向2倍證券投資信託基金」，由群益投信（群益證券投資信託股份有限公司）發行，是一檔以追蹤「臺指日報酬兩倍指數」績效為目標的槓桿型ETF。
| 項目 | 內容 | 備注 |
|---|---|---|
| 證券代號 | 00685L | — |
| ETF名稱 | 群益臺灣加權正2 | — |
| 發行公司 | 群益投信 | 群益證券投資信託股份有限公司 |
| 基金經理人 | 洪祥益 | — |
| 標的指數 | 臺指日報酬兩倍指數 | 以台灣加權股價指數單日正向兩倍報酬為目標 |
| ETF類別 | 股票槓反ETF（槓桿型） | 每日重新平衡，非長期兩倍指數 |
| 掛牌日期 | 2017年3月30日 | 民國106年 |
| 基金規模 | 210.13億元 | 截至2026年6月5日，來源：證交所 |
| 受益人數 | 2.27萬人 | 截至2026年6月5日，來源：集保結算所 |
| 2025年內扣費用率 | 約0.48% | 同類槓桿ETF中最低之一 |
| 是否配息 | 無配息 | 以追蹤指數兩倍報酬為主，無固定配息 |
| 最近收盤價 | 280.35元 | 2026年6月26日，分割前舊股價 |
| 最近淨值 | 288.96元 | 2026年6月25日，來源：玩股網 |
值得關注的是，00685L追蹤的是整體「加權指數」，而非台灣前50大公司構成的「台灣50指數」。這個差異意味著00685L能涵蓋更廣泛的台股中大型股，當市場呈現「百花齊放」而非單一大型股帶動的行情時，00685L有機會比僅追蹤台灣50的正2 ETF展現更強的彈性。接下來看這檔ETF眼前最重要的事件——1拆24分割。
二、1拆24分割事件：完整時程與影響說明
隨著台股多頭行情延燒，00685L股價持續攀升，至2026年5月底已逾300元，一張（1,000股）入手成本高達約30萬元，對小資族形成明顯門檻。群益投信因此啟動分割程序，並以99.38%的高贊成率通過這項對投資人友善的重大決議。
分割關鍵時程表
| 日期 | 事項 | 投資人注意事項 |
|---|---|---|
| 2026年5月15日 | 受益人大會通過分割決議 | 贊成率99.38%、出席率73.32%，均超過法定門檻 |
| 2026年5月29日 | 群益投信向證交所申請辦理分割作業 | — |
| 2026年6月4日 | 公告分割比率（1拆24）及日程 | 來源：臺灣證券交易所 |
| 2026年6月25日 | 信用交易最後回補日 | 融資融券部位須在此日前完成回補 |
| 2026年6月30日 | 舊受益憑證最後交易日 | 想在分割前參與最後機會 |
| 2026年7月1日～7月6日 | 停止市場買賣（含申購贖回） | 此期間無法進行任何交易 |
| 2026年7月3日～7月6日 | 停止受益人名簿記載變更 | 過戶作業同步暫停 |
| 2026年7月7日 | 新受益憑證換發基準日、新券上市開始買賣日 | 舊券同日終止上市，以新券交易 |
（以上時程依臺灣證券交易所及群益投信公告，如有調整請以官方公告為準。）
分割對投資人的實質影響
| 項目 | 分割前 | 分割後（1拆24） |
|---|---|---|
| 單位參考價（估算） | 約280～305元 | 約12～13元（現價÷24） |
| 一張（1,000股）入手成本 | 約28萬～30萬元 | 約1.2萬～1.3萬元 |
| 持有股數（以持有1張為例） | 1,000股（1張） | 24,000股（24張） |
| 持有資產總值 | 不變 | 不變（股數×24，價格÷24） |
| ETF發行規模 | 不變 | 不變 |
分割完成後，00685L預計成為台股市場投資門檻最低的正2 ETF之一，有助於吸引更多小資族參與，並可能提升日均成交量與流動性。了解分割的機制後，我們進一步了解正2 ETF本身的運作原理。
三、正2 ETF怎麼運作？複利機制與風險一次看懂
正2 ETF（槓桿型ETF）的核心設計，是追求標的指數「單日」正向兩倍報酬，而非整段期間的兩倍報酬。這個設計帶來了正反兩面的效果，是理解00685L績效表現的關鍵。
每日重新平衡的複利機制
正2 ETF每個交易日結束後，都會自動將當日的損益「滾入」下一個交易日的本金，重新調整持倉部位至目標兩倍槓桿——這就是「每日重新平衡」機制。在持續上漲的多頭市場中，這個機制會創造出比「靜態兩倍」更高的複利效果。
| 情境 | 大盤指數 | 靜態兩倍（理論） | 正2 ETF（每日複利） |
|---|---|---|---|
| 起始點 | 100 | 100 | 100 |
| 第1天+5% | 105 | 110 | 110 |
| 第2天+5%（以前一日為基礎） | 110.25 | 120（靜態計算） | 121（110×1.1，以分後本金計算） |
| 說明 | 在持續上漲環境中，每日重新平衡會產生「超過指數兩倍」的正向複利效果；反之，連續下跌時，也會產生「超過指數兩倍」的損失加速效果 | ||
00685L上市至今累積報酬率2,373%大幅超越同期大盤報酬兩倍（約956%），關鍵就在此：台股長期多頭趨勢中，每日複利持續滾入，使正2 ETF的長期表現明顯優於靜態兩倍。
正2 ETF的核心風險：槓桿損耗與震盪市
複利機制是雙刃劍。在震盪整理的市場（一天漲、一天跌），正2 ETF會產生「槓桿損耗」（Volatility Decay）：即使大盤最終持平，正2 ETF的淨值仍會緩慢縮水。以下舉例說明：
| 交易日 | 大盤 | 大盤累計 | 正2 ETF | 正2 ETF累計 |
|---|---|---|---|---|
| 起始 | — | 100 | — | 100 |
| 第1天+5% | +5% | 105 | +10% | 110 |
| 第2天-5% | -5% | 99.75 | -10% | 99 |
| 結論 | 大盤小跌-0.25% | — | 正2 ETF跌更多-1% | — |
正因如此，正2 ETF最適合用在「方向明確的短期交易」或「長期看多並持續持有於多頭趨勢」的情境，而非適合在盤整期長期持有。群益投信官方公開說明書亦明確指出：「本基金不適合追求長期投資且不熟悉本基金以追求單日報酬為投資目標之投資人。」接下來，我們看00685L的實際績效表現。
四、績效解析：上市至今漲2,373%的關鍵
00685L自2017年3月30日掛牌，至2026年5月，恰好走過了台股近年最強的一段多頭循環：2019～2021年的電子股行情、2023年至今的AI硬體投資浪潮，加上台灣製造業整體升級的趨勢，台股在此期間大幅走高，讓正2 ETF的複利效應充分發揮。
| 期間 | 00685L報酬率 | 比較基準（台灣加權報酬指數） | 超額幅度 |
|---|---|---|---|
| 年初至今（2026年） | 109.69% | 約51.86% | +57.83% |
| 近一年 | 269.61% | 約98.16% | +171.45% |
| 近三年 | 475.79% | 約80.64% | +395.15%（複利加乘效果） |
| 上市至今（至2026年5月15日） | 2,373.29% | 478.49%（指數兩倍約956.98%） | 超過理論兩倍逾1,416% |
（報酬率來源：Win投資、經濟日報；以淨值計算，不含分割後調整。過去績效不代表未來表現。）
上市至今累積報酬率2,373%，遠超過同期大盤兩倍（約956%），關鍵在於多頭市場中的「每日複利正向效果」：獲利不斷滾入本金，每天都在一個更高的基礎上加槓桿。台股自2020年以來的長牛行情，讓這個機制充分發揮，是驚人報酬的核心來源。但這同樣是一把雙刃劍——空頭市場中，同樣的機制會加速虧損。
費用率：低成本是長期績效領先的隱藏優勢
00685L在2025年的總內扣費用率約0.48%，是同類台股槓桿ETF中最低之一。相較於美國同類槓桿ETF（SSO、UPRO費用率0.9%～1.1%），以及其他台灣正2 ETF，00685L的低費用優勢在長期持有下能有效降低累積的摩擦成本，部分解釋了其近年績效略優於同類對手的原因。接下來直接比較市場上幾檔同類正2 ETF。
五、00685L vs 同類正2 ETF完整比較
目前台股市場共有4檔以台股為標的的主要正2 ETF，追蹤指數略有不同，費用與規模也有差異。
| ETF | 代號 | 追蹤指數 | 基金規模 | 近3個月報酬 | 2025年內扣費用 |
|---|---|---|---|---|---|
| 群益臺灣加權正2 | 00685L | 臺指日報酬兩倍指數（全市場大盤） | 約210億元 | 92.84% | 約0.48%（最低） |
| 國泰臺灣加權正2 | 00663L | 台灣加權正2（全市場大盤） | 尚無可核對公開資訊 | 91.26% | 尚無可核對公開資訊 |
| 富邦臺灣加權正2 | 00675L | 台灣加權正2（全市場大盤） | 尚無可核對公開資訊 | 91.08% | 尚無可核對公開資訊 |
| 元大台灣50正2 | 00631L | 台灣50日報酬兩倍指數（台灣前50大） | 約229億元 | 89.05% | 約1%（管理費） |
（規模資料：00685L截至2026/6/5、00631L截至2026/6/23，來源：證交所、強ETF；近3個月報酬以淨值計算，截至2026年5月31日，來源：強ETF；過去績效不代表未來表現。）
追蹤指數的核心差異
00631L追蹤的是「台灣50指數」，即台灣市值前50大公司，以台積電、鴻海、聯發科等超大型股為核心，台積電佔比尤其高，因此00631L的表現與台積電高度連動。相較之下，00685L、00663L、00675L均追蹤整體「加權指數」，涵蓋範圍更廣。
在2026年台股呈現「百花齊放」行情（聯發科、台光電、欣興、國巨等大型權值股輪番領漲）的背景下，追蹤全市場的三檔正2 ETF，近3個月報酬均略優於僅追蹤台灣50的00631L（92%上下 vs 89.05%）。
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六、常見問題解答（FAQ）
｜Q1：00685L分割後，我原本持有的資產價值會改變嗎？
A：不會改變。分割只改變股數和每股價格，總資產價值完全不受影響。
理由：ETF分割的本質就像把一張千元大鈔換成24張41.67元。以「1拆24」為例，若投資人分割前持有1,000股、每股約280元（總資產約28萬元），分割後將持有24,000股、每股約11.67元，總資產依然是28萬元。分割不會改變基金規模、追蹤指數、費用結構，也不會影響ETF的長期走勢。對已持有投資人而言，分割只是降低了每一單位的交易價格，使未來交易更加靈活。
｜Q2：00685L vs 00631L，哪一檔正2 ETF更適合？
A：兩者追蹤指數不同，適合不同市場環境，無法給出統一結論。
理由：00685L追蹤台灣整體加權指數（全市場），在台股「廣泛上漲、百花齊放」的行情中，可能比僅追蹤台灣50大的00631L捕獲更多市場動能；反之，若行情由超大型股（如台積電）單邊主導，00631L可能更集中受益。費用方面，00685L的2025年內扣費用率（約0.48%）低於00631L的管理費（1%），長期持有的成本差異不可忽視。流動性方面，00631L目前規模（約229億元）略大於00685L（約210億元），成交量也較高，買賣價差通常更小。以上為產業角色描述，不代表任何個股或ETF推薦，投資人應依自身判斷評估相關風險。
｜Q3：正2 ETF適合長期持有嗎？
A：官方明確定位為短期交易工具，長期持有需充分理解複利損耗風險。
理由：群益投信公開說明書明確指出：「本基金不適合追求長期投資且不熟悉本基金以追求單日報酬為投資目標之投資人。」正2 ETF的每日重新平衡機制，在多頭市場中確實能帶來超過大盤兩倍的累積報酬（如00685L的歷史績效），但在震盪整理的市場中，「槓桿損耗」會持續侵蝕淨值。台股近年的長牛行情是00685L績效亮眼的重要前提——一旦市場轉為空頭或長期盤整，虧損幅度將遠超非槓桿型ETF。投資人若考慮長期持有，務必充分理解上述風險並依自身判斷評估。
如何買 00685L？
