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鋁電解電容專業大廠
立隆電（2472）成立於 1976 年，主要生產鋁電解電容器與鋁箔，2025 年合併營收 112.92 億元創歷史新高，年增約 8%，全年 EPS 8.73 元同為歷史新高。
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車用電子是營收主力
汽車電子已佔立隆電營收約 36%，客戶涵蓋特斯拉、比亞迪、蔚來等車廠，是公司近年成長動能最主要的來源，毛利率與營業利益率也優於被動元件同業平均。
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切入 AI 伺服器供電題材
立隆電取得日系大廠技術授權，成功打入 NVIDIA Vera Rubin 平台供應鏈，為板端供電非日系唯一供應商之一，搭配泰國新廠 2026 年第 4 季量產，市場關注度明顯提升。
立隆電（2472）2025 年合併營收達 112.92 億元，創下公司歷史新高，全年每股盈餘（EPS）8.73 元也同步寫下新紀錄；進入 2026 年，公司更因切入 NVIDIA Vera Rubin 平台供電應用，成為被動元件族群中話題度最高的個股之一。
立隆電原本是一家深耕鋁電解電容器近 50 年的傳統被動元件廠，過去市場對它的印象多停留在車用電子供應商。但隨著電動車滲透率提升、加上近期 AI 伺服器對高階固態電容的需求升溫，立隆電的成長故事正在從「車用概念股」逐漸擴展到「AI 概念股」。這篇文章將完整介紹立隆電的主要業務、最新財務表現、成長動能，以及與同業之間的比較，幫助投資人建立基本認識。
接下來，先從公司的核心業務與發展沿革說起。
一、立隆電是做什麼的？
立隆電子工業股份有限公司成立於 1976 年 2 月，總部位於台中市大里區，2001 年由上櫃轉上市。公司主要經營各種電子器材之製造、裝配及買賣業務，核心產品為鋁電解電容器與鋁箔，這兩項產品分別佔營收約 63.2% 與 36.8%。
立隆電早期透過與日本 TOWA、ELNA 等公司技術合作起家，逐步發展成專業的鋁電解電容器製造商，並在高分子固液混合鋁電解電容器（Hybrid）領域擁有領先優勢。公司原料中鋁箔成本佔比高達五成，主要供應商包括集團內的立敦科技，這項上游整合是立隆電相對同業的一項結構性優勢，能提供較穩定的鋁箔成本與供應來源。
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 成立時間 | 1976 年 2 月 |
| 掛牌日期 | 2001 年 9 月 17 日（上市） |
| 主要產品 | 鋁電解電容器（約 63.2%）、鋁箔（約 36.8%） |
| 主要生產據點 | 大里廠、大陸惠州廠、蘇州廠、泰國廠（2026 年下半年量產） |
| 主要客戶 | 特斯拉、比亞迪、蔚來、小鵬、長安等車廠，以及 AI 伺服器相關客戶 |
資料來源：MoneyDJ理財網、nStock公司小百科、Yahoo股市（資料日期 2026/6）
了解公司基本背景後，接下來看立隆電近期最新的營收與財報數字表現。
二、最新營收與財報表現
立隆電 2025 年全年合併營收 112.92 億元，年增約 8%，全年 EPS 8.73 元，雙雙創下歷史新高。進入 2026 年後，營收成長動能進一步加速。
| 月份 | 單月營收 | 年增率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026 年 3 月 | 11.16 億元 | 9.32% | 月增 37.73%，創當時新高 |
| 2026 年 4 月 | 11.96 億元 | 14.52% | 單月歷史新高 |
| 2026 年 5 月 | 12.10 億元 | 29.96% | 月增 1.17% |
2026 年 1 至 5 月累計營收達 53.49 億元，累計年增 14.56%，顯示成長動能較 2025 年明顯加速。不過，獲利面的表現與營收成長尚未完全同步：2026 年第 1 季 EPS 為 1.6 元，季減 55%、年減 4%；毛利率約 30.01%，淨利率約 13.53%，較去年同期略有收斂。市場分析指出，第一季應收帳款年增 15.65%，增幅高於營收年增，加上現金轉換循環拉長至約 163.69 天，意味著營收回溫後的現金回收速度仍待觀察。
純文字補充：立隆電的配息紀錄相當穩定，過去現金股利大致落在 2.5～3.5 元區間。隨著股價自 2026 年以來大幅上漲，現階段的殖利率水準已明顯低於近 5 年平均，2025 年度（將於 2026 年股東會決議）的配息金額目前尚無可核對公開資訊，須留待公司正式公告為準。看完財報數字，接下來探討支撐這波營收成長的兩大關鍵動能。
三、成長動能：車用電子與 AI 伺服器
立隆電近年積極佈局車用電子市場，這是支撐公司營收結構性向上的最主要動能。根據公司揭露，汽車電子目前約佔整體營收 36%，其餘營收則分散在電源節能、消費性電子、電信網通、資訊雲端與代理商業務等項目。
車用電子：客戶涵蓋國際主要車廠
立隆電在 ADAS、車載充電器（OBC）、車載電源 DC-DC 轉換器、車載資訊娛樂系統等應用均有量產實績，主要客戶包括特斯拉、比亞迪、蔚來、小鵬、長安等車廠。受惠於中國鋁電解電容器國產替代效應，加上電動車每輛車的鋁電解電容含量約為傳統燃油車的 3～5 倍，車用電子業務近年呈現結構性成長。
AI 伺服器：切入 NVIDIA Vera Rubin 供應鏈
2026 年以來，立隆電另一項備受市場關注的進展，是取得日系大廠 Hybrid 固態電容相關專利技術授權，並藉此切入 NVIDIA 下一代 Vera Rubin 平台的板端供電應用，市場報導指出立隆電是該平台 GPU 板端供電非日系的少數供應商之一，部分規格具有獨家性。隨著 Vera Rubin 平台預計於 2026 年下半年逐步量產，相關 AI 營收貢獻可望逐步放大，但具體訂單規模、單價與毛利率等細節，目前公司尚未在法說會中完整揭露。
為支援上述兩大動能的成長，立隆電也同步推動全球產能佈局：除既有的大陸惠州廠、蘇州廠外，泰國新廠預計 2026 年第 4 季量產，初期以 E-cap 產品為主，月產能規劃約 3,100 萬顆，主要服務東南亞及歐美車用電子與資料中心客戶，也有助於分散地緣政治風險、承接國際客戶要求的「China-free」供應鏈訂單。
看完成長動能後，市場自然會關心立隆電與其他被動元件同業相比，表現是否真的具有優勢，下一節進一步比較。
四、同業比較：立隆電 vs 凱美、鈺邦
被動元件產業中，與立隆電產品線較接近的同業包括凱美（2375）與鈺邦（6449），三者都涉及鋁質電容相關業務，是市場常見的比較對象。
| 比較項目 | 立隆電（2472） | 凱美（2375） | 鈺邦（6449） |
|---|---|---|---|
| 主要產品 | 鋁電解電容器、鋁箔 | 電阻、電容相關被動元件 | 固態電容、鋁質電容 |
| 2025 年全年 EPS | 8.73 元 | 尚無可核對公開資訊 | 尚無可核對公開資訊 |
| 近四季毛利率（約） | 30～33% | 需以公司最新財報為準 | 需以公司最新財報為準 |
| 主要成長題材 | 車用電子、AI 伺服器供電 | 車用、消費性電子 | 固態電容、AI 升級需求 |
根據市場分析整理，立隆電的毛利率在被動元件次族群中僅次於國巨、鈺邦，營業利益率約 19～22%，整體獲利結構優於同業平均；不過截至目前，凱美與鈺邦的最新詳細財報數字尚無可核對的公開資訊可供逐項對照，投資人若需精確比較，建議直接查閱各公司最新公開財報。值得留意的是，立隆電目前本益比約 35 倍上下，明顯高於國巨、華新科等龍頭的約 30 倍，也高於同樣切入 AI 概念的禾伸堂（約 20～25 倍），反映市場已提前反映 Vera Rubin 訂單放量、車用電子持續成長等多重利多，估值處於相對偏高水位，供投資人自行研判。
整理完同業比較後，以下針對投資人常見的問題做進一步說明。
五、常見問題 FAQ
｜Q1：立隆電（2472）主要做什麼產品？
A：核心產品為鋁電解電容器與鋁箔，主要應用於車用電子與電源相關領域。
理由：公司營收以鋁電解電容器（約 63.2%）與鋁箔（約 36.8%）為主，目前汽車電子應用佔整體營收約 36%，是公司最主要的營收來源，2026 年起也逐步切入 AI 伺服器供電應用。
｜Q2：立隆電與凱美、鈺邦相比，差異在哪裡？
A：三者皆屬鋁質電容相關被動元件廠，但成長題材與產品組合略有不同。
理由：立隆電的優勢在於上游立敦集團鋁箔成本整合，以及車用電子與 Vera Rubin 平台供電的雙引擎成長；凱美與鈺邦則各有不同的產品線與客戶結構，詳細財務數字差異仍須以各公司最新公開財報為準，投資人可依需求自行比較。
｜Q3：立隆電股價已經大漲一段，現在進場是否合適？
A：目前估值已位於相對偏高水位，是否進場須視個人風險承受度判斷。
理由：市場資料顯示立隆電本益比約 35 倍，高於國巨、華新科等同業約 30 倍的水準，反映市場已提前反映多項成長利多；後續股價表現仍取決於 AI 伺服器訂單實際入帳速度、泰國新廠量產進度與車用電子成長力道能否如預期兌現，建議投資人持續關注公司法說會與公開財報，自行審慎評估。
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