009816 凱基台灣TOP50 ETF完整介紹｜不配息機制、動能選股

重點速覽

1. 台灣首檔「不配息」市值型 ETF，49天達千億

   009816 凱基台灣TOP 50 ETF 於 2026 年 2 月 3 日掛牌，主打台灣ETF市場前所未見的「不配息、收益自動再投入」設計。成立僅 49 天規模即突破千億元，創台灣ETF史上最快達標紀錄，截至 2026 年 6 月 16 日資產規模已達 1,491.63 億元。

2. 動能加碼機制，台積電佔比降至43%

   009816 追蹤「臺灣指數公司特選台灣TOP 50指數」，在市值排名前50家具獲利能力的企業中，引入「動能加碼」機制，優先拉高近期股價接近52週高點的強勢股權重。台積電佔比因此從同類ETF的約61%~65%，降至約43.48%，釋放出更多空間給其他成長動能較強的企業。

3. 5月換股納入記憶體族群，規模挑戰1,500億

   2026年5月19日，臺灣指數公司公布定期審核結果，009816 新增南亞科（2408）、華邦電（2344）、臻鼎-KY（4958）、穎崴（6515）共4檔，刪除華城（1519）、瑞昱（2379）、研華（2395）、藥華藥（6446），自5月20日起生效。換股後規模持續擴張，6月中旬已逼近1,500億元大關。

2026年2月掛牌僅49天，009816 凱基台灣TOP 50 ETF規模便突破千億元，創下台灣ETF市場成立以來最快達標紀錄，超越此前最快的元大台灣價值高息（00940）。這檔以「不配息、收益自動再投入」為核心賣點的新型市值ETF，截至2026年6月16日資產規模已達1,491.63億元，受益人數突破百萬人次，成為台股市值型ETF陣營最受矚目的新生力軍。

009816 的問世填補了台灣ETF市場長年缺少「累積型大型股ETF」的空白。相較於追蹤同一群台股前50大企業的老牌ETF 0050 與 006208，009816 不只是「不配息」那麼簡單，更內建動能加碼機制與獲利篩選條件，在費用率、選股邏輯與台積電集中度上，均與前兩者存在本質差異。

本文根據凱基投信官網、臺灣指數公司、口袋證券ETF平台及主流財經媒體，整理009816的完整基本資料、選股邏輯、最新成分股、5月換股結果、費用率爭議，以及與 0050、006208 的深度對比，供投資人全面掌握這檔新星ETF的最新動態。

 

一、009816是什麼？基本資料速覽

009816 正式全名為「凱基台灣TOP 50 ETF基金」，由凱基投信發行，是台灣史上第一檔「不配息」的台股市值型ETF。以下為截至2026年6月的最新基本資料：

 

基本資料表

從掛牌初期募集規模約90億元，到短短49天突破1,000億元，再到目前逼近1,500億元的規模，009816的資金吸納速度在台灣ETF市場屬於空前案例。值得注意的是，009816採固定費率0.07%，為台灣同類市值型ETF中費率最低的選項之一，但完整的年度總費用仍需考量換股頻率帶來的交易成本，後文將深入說明。 接下來，先從009816最核心的設計特色——不配息機制談起。

 

二、不配息設計：複利效益與節稅優勢全解析

台灣投資人長期偏好配息型ETF，但009816卻選擇完全相反的路線，成為國內第一檔明確標榜「不配息」的台股市值型ETF。理解這項設計的邏輯，是評估009816是否適合自己的第一步。

 

不配息的運作方式

傳統配息ETF會定期將成分股的現金股利發放至投資人帳戶，投資人若要維持複利效果，必須手動將領到的股利再投入購買ETF，過程中會產生交易手續費與買賣價差成本。

009816 則選擇直接將成分股的現金股利「留在基金內部」，自動轉為再投資於成分股，使基金淨值持續累積，投資人獲得的報酬體現在市價（股價）的成長，而非定期發放的現金股息。

 

不配息帶來的三大效益

需要特別說明的是，不配息設計並不等於「一定比較賺」。配息與否僅是現金流分配方式的差異，真正影響長期報酬的核心變數，仍是台股大型權值股的整體獲利趨勢與市場估值循環。對於需要定期現金流維持生活的退休族群而言，需要出售ETF部位才能實現現金需求，這一點投資人應依自身生涯規劃審慎考量。 了解了不配息機制後，接下來深入說明009816在選股邏輯上與傳統市值型ETF的核心差異。

 

三、選股邏輯：動能加碼與獲利篩選雙重機制

009816 雖同樣鎖定台灣上市公司市值前50大企業，但其追蹤的「臺灣指數公司特選台灣TOP 50指數」與0050或006208追蹤的「臺灣50指數」存在本質上的機制差異。

 

第一道篩選：獲利能力過濾

009816 要求進入成分股名單的企業，「近四季稅後純益總和必須大於零」，即每一家成分股均須具備獲利能力。這道篩選會自動排除虧損的景氣循環股，例如面板、塑化、部分航運等在特定年份出現虧損的傳產公司。相較之下，0050 和 006208 完全依照市值排序，只要市值夠大即可入列，不設獲利門檻。

 

第二道機制：動能加碼調整

在通過獲利篩選、按市值排序選出50檔後，009816 的「動能加碼」機制才會介入。當某成分股的市值權重超過個股上限（單檔30%上限，前五大合計不超過65%），超出的部分將優先分配給「動能表現位居前20%」的成分股——亦即以還原收盤價接近近52週最高點比例作為動能分數，分數越高的股票獲得越多超額配置。

以台積電為例，在0050中佔比約64.53%，但在009816中因受個股30%上限及前五大65%上限限制，台積電權重降至約43.48%，釋放出的權重被動能較強的企業承接，AI供應鏈相關的台達電、欣興、台光電等因此受惠。

動能加碼機制在多頭行情中具備追逐強勢股的特性，讓009816在AI相關供應鏈全面上漲的2026年表現相對亮眼。然而，當市場進入震盪整理、類股輪動加速時，較高的周轉率也會相應推升隱含的交易成本，這是投資人需要持續觀察的面向。 掌握選股邏輯後，接下來看看最新的成分股名單，以及2026年5月的換股結果。

 

四、最新成分股與2026年5月換股動態

臺灣指數公司於2026年5月19日盤後公告定期審核結果，009816 進行了掛牌以來第二次正式換股調整，自5月20日起生效，當時基金規模約1,146億元。

 

2026年5月換股結果

資料來源：臺灣指數公司2026/05/19公告、Newtalk新聞、經濟日報。

此次換股新增的南亞科與華邦電，均屬台灣記憶體族群，反映出AI伺服器需求帶動HBM及DRAM相關族群市值大幅回升後，終於具備納入台灣TOP 50的條件。臻鼎-KY則為AI載板PCB的重要供應商，穎崴則是半導體測試設備廠。刪除的四檔中，藥華藥屬生技類股，另外三檔則是相對動能較弱的產業。

 

目前前十大成分股

資料來源：Win投資整理；前10大成分股合計佔比約73.98%。最新完整持股明細及各成分股權重，以凱基投信官方公告為準，投資人可至凱基投信官網查詢。

值得觀察的是，相較0050前五大高度集中於台積電約64%的結構，009816在動能加碼機制下，AI供應鏈相關的台達電、欣興、台光電均能獲得較高配置，讓009816的成分股分布在整體半導體產業鏈上呈現更廣泛的覆蓋。 釐清成分股結構後，最受投資人爭議的課題——009816的真實持有成本——需要更深入的拆解。

 

五、持有成本深度解析：費用率的真實面貌

009816 的固定經理費0.07%是當前台灣市值型ETF中最低的標準之一，但「固定費率」並非「全年實際成本」的全貌。真正影響長期報酬的，是包含交易成本在內的「總費用率」。

 

各月費用率追蹤

資料來源：聯合新聞網、要不要來點稀飯套餐（財經部落格）；數據以各月費用公告為準。

部分市場分析人士（如財經部落客Ffaarr）指出，009816 的動能策略每季均需換股，全年周轉率將高於純市值型的0050，累積起來的交易費用可能使實際總持有成本高於帳面的0.097%（經理費＋保管費）。因此，評估009816的持有成本，不能僅看固定費率，還需等待完整一年的總費用率數字作為參考。

分析完費用率的全貌，最後進入許多投資人最關心的比較題：009816究竟值不值得取代0050或006208？

延伸閱讀：0050 和 009816 的差別？誰買比較多台積電？不配息的優勢在哪裡？

 

六、009816 vs 0050 vs 006208：三大市值型ETF終極比較

台灣市場目前有三檔追蹤台股前50大權值股的主流ETF，三者成分股重疊度極高，但在費用結構、配息機制、選股邏輯與適合族群上有實質差異，投資人在選擇時應以自身的投資目標為核心。

 

三大ETF核心規格比較

資料來源：凱基投信官網、元大投信官網、富邦投信官網、方格子（2026/05）、豐存股；費用率依各官方公告為準。

延伸閱讀：0050、006208怎麼選？規模、費用、績效完整比較一次看懂

 

掛牌後報酬比較（截至2026年5月初）

根據方格子2026年5月的整理數據，以009816掛牌（2026/02/03）為基準日，同期各ETF表現如下：

2026年台股持續上攻的多頭環境，是三者同步創造雙位數報酬的共同背景，三者絕大部分報酬均來自整體市場Beta，而非個別選股能力。值得關注的是，在同樣追蹤台灣50大企業的前提下，009816因動能加碼機制讓AI供應鏈二線個股獲得更高配置，在本輪行情中相對形成小幅超額報酬。但上市時間尚短，投資人應等待更完整的市場循環驗證其真實追蹤效果，各ETF的適合性最終仍需依個人投資目標決定。

延伸閱讀：006208 富邦台50，配息4.75元創新高，是什麼? 成分股、配息、一次看懂

 

常見問題FAQ

｜Q1：009816和0050都是台灣50，兩者差在哪裡？應該選哪一檔？

A：核心差異在三點：不配息vs配息、選股機制不同、台積電集中度不同。
理由：0050完全依市值排序，台積電佔比約64.53%，績效與台積電高度連動，且半年配息一次；009816則多加了獲利篩選與動能加碼機制，台積電佔比降至約43.48%，同時完全不配息。想要定期領現金流或對台積電有強烈信心的投資人，0050更直接；偏向長期累積資產、不需現金流、或有節稅需求的投資人，009816的設計更符合需求。兩者成分股重疊度超過90%，同時持有並無分散效果，選擇一檔即可。以上分析僅供投資人自行研判，不構成投資建議。

｜Q2：009816不配息，是不是就賺不到股息了？

A：不是賺不到股息，而是股息「留在基金裡自動再投資」，不直接發到你手上。
理由：009816成分股正常配息時，這筆現金不會發到投資人帳戶，而是直接再買入成分股，讓基金淨值持續成長。投資人的報酬體現在股價（市價）的上漲，而不是定期收到現金。不配息的優點是少了手動再投入的步驟與二代健保補充保費問題，但若投資人需要用股息維持生活開銷，則必須主動賣出部分持股來換取現金，靈活度較低。這種機制適合「長期累積、不需現金流」的投資人，不適合退休後依賴配息生活者。投資人應依自身財務規劃判斷。

｜Q3：009816宣傳費用率最低，但聽說動能策略會產生額外成本，實際費用率多高？

A：固定費率確實最低（0.097%），但動能策略的換股交易成本使實際年度總費用率仍待觀察。
理由：009816的固定費率（經理費0.07%＋保管費0.027%＝0.097%）是三大市值型ETF中最低的。但因每年4次換股且採用動能加碼策略，換股月的交易費用會額外增加：2月建倉月交易費高達0.16%，5月換股月交易費為0.05%（來源：聯合新聞網）。非換股月的3月費用率僅0.01%，低於0050。真正關鍵是「全年度總費用率」，由於009816上市時間未滿一年，目前尚無完整年度數字可供比較，建議投資人持續追蹤凱基投信公告，以年度累計費用作為評估基礎，不宜僅以非換股月的低費用推估年度成本。

 

怎麼買 009816？