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配息 10 元，除息日 6 月 11 日
富邦媒（8454）於 2026 年 5 月 27 日召開股東常會，通過 2025 年財報及盈餘分配案，決議配發現金股利每股 10 元，除息日訂於 2026 年 6 月 11 日。對比近五年平均現金股利 15.12 元，今年配息明顯縮水，主因是 2025 年 EPS 11.29 元已較高峰年份下滑。
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董事長坦言股價「有點黯淡」，喊出「爬著回千金股」
面對台股站上 4.4 萬點而 momo 股價在 190 元附近徘徊的反差，董事長蔡明忠在股東會上坦言「有點黯淡」，強調要靠自身營運與創新能力重返千金股榮耀，並首次正式對外喊話：「想被 momo 併購的公司，如果我們沒看到，請自己來報名。」
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三大新引擎：AI 廣告、湖口物流、自有品牌 mo select
富邦媒正同步推進三條成長軸線：5 月上線全新「商品廣告」平台（momo Ads），成為重要變現引擎；湖口物流園區已於 5 月開工，預計強化中北部配送效率；自有品牌「mo select」年增率達三成，深耕餐廚日用品類。
如果你手上有富邦媒（8454）或正在觀察這檔股票，你大概會有個疑問：同一個台灣市場，台積電、鴻海、聯發科這些科技股這幾年大漲，momo 的股價卻從 2021 年的 2,190 元高點，一路滑落到 190 元附近 — 足足蒸發了 90% 以上。這中間到底發生了什麼事？
2026 年 5 月 27 日，富邦媒舉行股東常會，董事長蔡明忠親自主持，正面回應了股東心裡最在意的幾個問題：配息縮水怎麼看、股價什麼時候回來、有沒有辦法透過併購加速成長。這場股東會不只是例行通過議案，蔡明忠說出了不少直白的話，包括「要爬著回去」和「想被我們併購的公司請自己來報名」，算是近年難得一見的坦誠發言。
本文整理這次股東會的完整決議、蔡明忠講了什麼、富邦媒目前的財報現況與三條成長軸線，以及股利除息的關鍵時間點，幫你把這次股東會的重點一次看清楚。
一、2026 年股東常會：關鍵決議一次整理
這次股東常會於 2026 年 5 月 27 日上午 9 時，在台北文創大樓 6 樓多功能廳舉行，採視訊輔助股東會形式進行。（資料來源：momo 官網股東會頁面）
會議日期：2026 年 5 月 27 日（二）上午 9:00
會議地點：台北文創大樓（台北市信義區菸廠路 88 號）6 樓多功能廳
通過事項一：2025 年財報承認案
通過事項二：盈餘分配案，現金股利每股 10 元
除息日：2026 年 6 月 11 日
通過事項三：全面改選 9 席董事
董事長：蔡明忠續任（董事會一致推選，2026 年 5 月 27 日公告）
通過事項四：向富邦人壽承租新竹湖口土地，供物流倉儲業務使用
（資料來源：TechNews 科技新報、聯合新聞網，2026 年 5 月 27 日）
董事改選是這次股東會的重要議程之一，共改選 9 席董事，會後董事會一致推選蔡明忠繼續擔任董事長。湖口物流用地的租用案也在這次股東會正式通過，與先前宣布的湖口物流園區開工計畫相互呼應，是富邦媒物流基礎建設布局的一環。
二、蔡明忠談什麼？千金股、併購、AI 三大主軸
這次股東會最讓市場印象深刻的，不是議案本身，而是蔡明忠說了哪些話。他在台股漲到 4.4 萬點的背景下，坦承 momo 股價表現「有點黯淡」，這種直白在台灣上市公司股東會現場並不多見。
談重返千金股：「我們要爬著回去」
有股東直接問：momo 有沒有機會重返千元？蔡明忠的回答是：「我們要爬著回去。」他強調，momo 的目標是靠自身營運與創新能力真正站穩千元股價，不是靠另一波疫情紅利或市場泡沫。他坦言，近年公司投資中南部倉儲佈局、資本支出正在高峰，折舊負擔沉重，而且 momo 的業務屬性沒有辦法快速「沾到 AI 的光」，所以沒有跟上台股大盤的漲勢。（資料來源：自由財經，2026 年 5 月 27 日）
也有股東建議不要發現金股利，把資金拿去做庫藏股支撐股價。蔡明忠解釋，實施庫藏股不是用來支撐股價，而是當公司資本過剩時才有意義；他更提到，酷澎老闆曾敬佩 momo 從不向股東要錢做現金增資，對資本市場的態度跟酷澎等燒錢擴張型公司不同。（資料來源：TechNews 科技新報，2026 年 5 月 27 日）
談併購：科技人才是最主要目的
蔡明忠在股東會上正面回應了外界長期的疑問，明確表示 momo 一直有併購的想法。不過他的說法跟一般擴大版圖的邏輯不同——他強調，最主要目的是「舉才」，突破 momo 現有科技人才的不足，因為競爭對手酷澎（1P 業務）和蝦皮（3P 業務）都是跨區域的公司，科技人才庫遠超過 momo。
他說，AI 正在改變數位廣告市場，幾乎是「翻天覆地的改變」，momo 也關注 AI 驅動的新型態電商。不過他沒有揭露具體的併購標的，還直接對外喊話：「想被 momo 併購的公司，如果我們沒看到，請自己來報名。」（資料來源：工商時報，2026 年 5 月 27 日）
| 主題 | 蔡明忠核心說法 | 背景說明 |
|---|---|---|
| 重返千金股 | 「要爬著回去」，靠自身營運與創新，不靠外力 | 2021 年疫情高峰股價 2,190 元，現在約 190 元，差距約 10 倍 |
| 庫藏股 | 拒絕用庫藏股護盤，強調公司從不向股東要錢 | 股東建議不配息改買庫藏股，蔡明忠解釋庫藏股不是護盤工具 |
| 併購計畫 | 確認有併購想法，目的是取得科技人才和新業務，喊話想被併購者「自己來報名」 | 酷澎、蝦皮科技人才庫超越 momo，AI 改寫數位廣告生態 |
| AI 應用 | momo 積極導入 AI，用於商品管理、物流運作，降低成本 | 3 年內推動 AI 購物助理應用（資料來源：鉅亨網，2026 年 4 月） |
資料來源：TechNews 科技新報、工商時報、自由財經，2026 年 5 月 27 日
三、近期財報與配息數字速覽
看完蔡明忠說了什麼，財報數字才是判斷現況的硬指標。我們直接把幾個關鍵數字攤開來看。
配息縮水，但除息日近了
這次股東會決議的每股現金股利 10 元，比近五年平均的 15.12 元少了不少，也比股東期待的水準低。拆開來看原因很清楚：2025 年 EPS 11.29 元，配息 10 元，配發率約 89%——並不是公司不願意配，而是 EPS 本身就縮水了。（資料來源：Win 投資）
對想參與除息的投資人來說，時間軸要特別留意：除息日是 2026 年 6 月 11 日，換句話說，最後買進日是 6 月 10 日。10 元的配息對於買在 191 元左右的投資人，殖利率約 5.2%，能否填息、填息速度快不快，才是真正影響報酬的關鍵。
| 指標 | 數值 | 說明 |
|---|---|---|
| 2025 全年 EPS | 11.29 元 | 資料來源：Win 投資 |
| 2025 全年營收 | 1,086.66 億元 | 資料來源：Win 投資 |
| 2026 Q1 EPS | 2.43 元 | 季減 30%，年減 29%（資料來源：Win 投資） |
| 2026 年 4 月營收 | 82.81 億元 | 月減 9.42%，年增 1.32%；2026 年 1–4 月累計年增 0.86%（資料來源：Win 投資） |
| 2026 年現金股利 | 每股 10 元 | 2025 年盈餘分配，除息日 2026/06/11（資料來源：Win 投資） |
| 近五年平均現金股利 | 15.12 元 | 資料來源：Win 投資 |
| 近五年平均現金殖利率 | 約 2.41% | 資料來源：Win 投資 |
2026 Q1 EPS 2.43 元，季減 30%、年減 29%，這個數字確實不好看。不過電商的淡旺季本來就差異大，Q1 通常是全年最淡的一季（農曆年前後一次性消費後，Q1 就是補貨真空期），後續觀察的重點應該在 Q2 和 Q3 的旺季表現，以及年累計營收年增率能否轉正。
四、三大成長新引擎：廣告、物流、自有品牌
momo 的本業是電商平台，聽起來好像很單純，但它現在同步在三個方向佈局，這三條線如果同時跑起來，財報結構會有明顯變化。
廣告變現：momo Ads「商品廣告」2026 年 5 月上線
momo 於 2026 年 5 月正式上線全新「商品廣告」服務，成為平台廣告業務（momo Ads）的重要新功能。這件事的意義，白話講就是 momo 平台不再只靠「賣東西」賺錢，開始像電商廣告平台一樣，向品牌廠商收費讓自家商品在搜尋結果中排更前面。這條路亞馬遜走了十年，現在是亞馬遜最賺錢的業務之一，momo 開始往這個方向走。（資料來源：鉅亨網，2026 年 5 月）
物流升級：湖口物流園區開工
湖口物流園區於 2026 年 5 月開工，momo 表示「電商競爭進入基礎建設決勝期」。這座位於新竹湖口的物流園區，用地就是這次股東會通過的向富邦人壽承租案，預計強化中北部的物流效率與快速到貨能力。蔡明忠坦言，過去幾年高峰期資本支出加上折舊負擔重，是拖累獲利的主因；這次的投資，則是為了下一階段的競爭打基礎。（資料來源：鉅亨網，2026 年 5 月）
自有品牌：mo select 年增三成
momo 自有品牌「mo select」的銷售年增率達三成，正向餐廚日用品項擴展。自有品牌的毛利率通常比代銷品牌更高，如果規模做起來，對整體毛利結構有正面貢獻。不過目前 mo select 佔整體 GMV 的比重尚未有可核對的公開數字，規模貢獻仍需觀察。（資料來源：鉅亨網，2026 年 5 月）
| 成長引擎 | 最新進度 | 對財報的潛在影響 |
|---|---|---|
| momo Ads 廣告業務 | 2026 年 5 月上線「商品廣告」 | 廣告收入為高毛利業務，若放量可顯著改善毛利率 |
| 湖口物流園區 | 2026 年 5 月開工，向富邦人壽租地，股東會通過 | 強化中北部配送效率，中長期降低每單物流成本 |
| 自有品牌 mo select | 銷售年增三成，拓餐廚日用品 | 自有品牌毛利率優於代銷，有助改善毛利結構 |
資料來源：鉅亨網，2026 年 5 月；聯合新聞網，2026 年 5 月 27 日
五、同業比較：momo 在台灣電商市場的位置
台灣電商市場是誰的天下？這幾年答案越來越複雜。蔡明忠在股東會上提到台灣電商滲透率僅 13–14%，遠低於韓國的 30%+，代表整體市場仍有成長空間，但競爭也越來越激烈。
如果把台灣電商市場比喻成一個三個賽道同時在跑的馬拉松：momo 是長期在跑第一名的本土選手，但現在酷澎這個從韓國來的外援已經加入 1P（自營直售）的賽道，蝦皮這個東南亞系的平台則把持 3P（第三方賣家）的規模優勢。momo 的優勢是快速到貨與台灣消費者信任，弱項是科技人才深度不及跨國競爭對手。
| 平台 | 母公司背景 | 業務模式 | 對 momo 的競爭壓力來源 |
|---|---|---|---|
| momo（富邦媒 8454） | 富邦集團（台灣本土） | 1P 自營為主，加速 3P 擴展 | ——（本文標的） |
| 酷澎（Coupang） | 韓國跨境電商 | 1P 自營為主，主打次日達 | 自營直售價格壓力，科技人才庫充足 |
| 蝦皮購物 | Sea Group（新加坡） | 3P 第三方賣家平台為主 | 3P 賣家數與流量生態龐大，跨境品項豐富 |
| PChome（網家 8044） | 台灣本土 | 1P 自營為主 | 同為台灣本土電商，但市佔規模較 momo 小 |
整理自：TechNews 科技新報、工商時報，2026 年 5 月 27 日
對長線存股族來說，momo 的優勢是 momo 的品牌信任度和倉儲物流基礎建設護城河——這不是一兩年能被輕易複製的；對追近期題材的人，廣告業務放量才是值得盯緊的新催化劑，因為高毛利的廣告收入一旦起飛，毛利率的改善會直接反映在 EPS 上。
六、常見問題 FAQ
｜Q1：這次配息 10 元，除息日快到了，要不要參與除息？
A：除息日是 6 月 11 日，能否填息是最關鍵的評估點，不是光看配息金額。
理由：除息當天股價會扣除 10 元，以現在約 191 元的股價計算，殖利率約 5.2%。但「拿到配息不等於賺到錢」——除息後能多快填息，才決定你的實際報酬。momo 近五年平均殖利率只有 2.41%，代表股價本來就不靠配息題材撐著，而是靠成長預期。如果你是長線持有者，重點更應該放在今年 Q2–Q3 的旺季營收能否年增轉正，而不是 10 元這個配息數字本身。投資人應依自身持有成本與風險承受度自行判斷。
｜Q2：蔡明忠說要併購，這對股價是好事嗎？
A：方向是利多，但得看併購標的與執行細節，現階段屬於「意向表達」而非具體事件。
理由：蔡明忠在股東會上明確表示有併購想法，目的是獲取科技人才和新業務，這是正面訊號，代表公司不滿足於現狀、願意用積極方式加速成長。但他沒有揭露具體標的或時間表，現在更多是「意願表態」的層次。如果後續真的宣布具體併購案，屆時才是實質題材；目前不宜把這句話當作立即性的股價催化劑。（資料來源：工商時報，2026 年 5 月 27 日）
｜Q3：momo 8454 和 PChome 網家 8044，哪個比較值得關注？
A：兩者規模和成長邏輯差異很大，不適合直接比哪個「比較好」，要看你關注的面向。
理由：富邦媒年營收超過千億，遠大於 PChome 網家，且有廣告業務、自有品牌、物流基礎建設三條軸線同步推進，基本面厚度更高。但 momo 股價已從高峰大幅回落，目前市場對它的期待值本來就低，一旦獲利出現轉折，彈性可能比想像大；PChome 體量小，對電商市場環境的敏感度更高，波動也更大。兩者都有競爭風險，投資人應依自身判斷評估。
