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國巨宣布漲價：
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為反映貴金屬等成本壓力，被動元件龍頭國巨 (2327) 已通知經銷商，自 2026 年 2 月 1 日起，針對部分晶片電阻 (R-Chip) 產品調漲 15% 至 20%。
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貴金屬飆漲是主因：
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此次漲價旨在反映上游原料成本。近期國際貴金屬（如銀、釕、鈀）價格大幅上揚，對電阻製造的導電漿成本造成顯著壓力。
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市場解讀成本推動：
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在國巨動作前，中國大廠風華高科已率先調漲 5% 至 30%。隨著指標大廠陸續動作，市場普遍解讀這波成本壓力正推動產業進入新一波調價循環。
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被動元件產業在經歷長時間的沈寂後，近期因上游原物料結構變化，迎來了價格調整。龍頭大廠國巨 (2327) 宣布調漲標準品價格，市場解讀為價格策略調整，有助產業供需與報價秩序觀察。
一、 國巨漲價事件：鎖定部分晶片電阻系列
國巨此次的漲價通知主要針對大中華區的經銷通路，目標鎖定用量極大的標準型產品。
| 項目 | 內容詳情 |
|---|---|
| 調整產品 |
部分晶片電阻 (R-Chip)， 如 RC0402~RC1206 等常用規格。 |
| 漲價幅度 | 約 15% ~ 20%。 |
| 生效日期 | 2026 年 2 月 1 日 起。 |
| 影響範圍 |
以常用規格與通路端為主， 實際影響仍視客戶合約與應用結構而定。 |
晶片電阻是電子產品的基礎元件，當上游關鍵成本暴增時，若不適度轉嫁，將侵蝕毛利。此次調漲被視為國巨維護獲利品質的必要舉措。
二、 漲價背後的推手：貴金屬成本顯著上升
這次漲價並非單純由終端需求拉動，更多是來自供給端的成本推動。
1. 關鍵原料價格失控
電阻製造過程需使用大量的導電漿，其主要成分包含銀、鈀與釕。近期這些國際貴金屬價格大幅走揚，直接墊高了被動元件廠的變動成本。
2. 供應鏈成本觀察
國巨對外說明指出，漲價旨在「將上游原料成本合理反映」，以維持營運健康。除了貴金屬，運輸與包材成本的變化也是考量因素，但金屬飆漲仍是核心驅動力。
三、 產業競爭格局：陸廠先動，台廠跟進
這次行動顯示，成本壓力已是全產業共同面對的課題，並非單一廠商的個別狀況。
1. 風華高科率先發難
在國巨宣布之前，中國被動元件大廠「風華高科」已先行針對部分產品系列進行調漲，漲幅介於 5% 至 30%。這顯示即便在競爭激烈的標準品市場，成本壓力已大到讓廠商必須調整價格策略。
2. 國巨的策略意義
國巨近年積極轉型高階利基市場（車用、工控），但此次針對標準品的大動作漲價，顯示公司不願在基礎產品線上犧牲合理利潤。透過價格機制篩選訂單，有助於確保整體的獲利體質。
四、 投資觀點：對股價與財報的影響
1. 毛利率支撐
漲價最直接的效應是有助於 支撐毛利率。在原物料大漲的環境下，若能成功執行漲價，公司的獲利能力就不容易被侵蝕，甚至有機會受惠於漲價前的低價庫存利益（Inventory Gain）。
2. 產業秩序回穩
雖然這次主要針對部分標準品，但龍頭廠傾向「漲價保利」而非「削價搶單」，這對市場信心有正面意義。投資人後續應密切觀察 華新科 (2492)、大毅 (2478) 等同業是否跟進這波調價趨勢。
五、 FAQ：投資人常見問題
Q1：這次漲價會影響到所有電子產品嗎？
A： 此次調整以常用規格與通路端為主。實際影響仍需視客戶合約狀況與終端應用結構而定，對於採長約報價的客戶影響相對較小。
Q2：原物料漲價對國巨是利多還是利空？
A： 短期為成本壓力；若漲價轉嫁順利，對毛利率壓力可望緩解（仍以財報驗證）。國巨作為龍頭具備定價能力，宣布漲價後若客戶接受，有助於反映成本結構。
Q3：同業華新科會跟進嗎？
A： 市場普遍認為機率很高。由於風華高科與國巨皆已動作，顯示貴金屬成本壓力是全產業共通的。華新科作為市場重要供應商，通常會評估自身成本結構與市況，適時調整價格策略。
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