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台股首檔聚焦科技創新的主動式ETF
00992A於2025年12月16日成立、12月30日掛牌，由群益投信發行，主要投資台灣具研發創新能力、由科技驅動成長的相關產業，與被動式追蹤指數的ETF不同，持股組合由經理人主動調整，不綁定特定指數成分股。
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採量化加質化雙軌選股模組
00992A的選股流程先以基本面負向排除剔除體質不佳的公司，再透過量化模組與質化研究兩條路徑篩選個股，並依市況動態調整兩者的配置比重，是這檔ETF與多數被動式科技ETF最大的策略差異。
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風險等級RR5，波動度高於大盤型ETF
00992A高度集中在半導體、電子零組件等科技次產業，風險報酬等級為RR5，波動程度通常高於追蹤大盤型指數的ETF，適合作為投資組合中的科技成長加碼部位，而非單一核心持股。
00992A（群益台灣科技創新主動式ETF）是台股市場首檔聚焦科技創新主題的主動式ETF，由群益投信於2025年12月16日成立、同年12月30日掛牌上市，由資深經理人陳朝政操盤。截至2026年6月30日，00992A最新預估淨值為18.62元，基金規模已逾500億元，顯示市場對這類聚焦台灣科技供應鏈的主動式產品具有一定關注度。
與多數被動追蹤指數的ETF不同，00992A的持股組合並非機械式複製某個固定指數，而是由經理人團隊依據一套量化加質化的選股模組動態調整。本文將拆解00992A的選股策略運作流程、產業配置特性，以及與被動式科技ETF之間的核心差異，協助投資人理解這檔產品的實際運作邏輯。
一、00992A是什麼？基本資料一次看
00992A全名為「群益台灣科技創新主動式ETF證券投資信託基金」，是一檔主動式交易所交易基金，投資目標並非追蹤、模擬或複製特定指數的表現，而是由經理公司依其所訂投資策略進行主動投資。
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| ETF代號 | 00992A |
| 發行公司 | 群益證券投資信託股份有限公司 |
| 基金經理人 | 陳朝政（曾任復華投信、統一投信、元大投信基金經理人） |
| 成立日期／掛牌日期 | 2025/12/16成立、2025/12/30掛牌 |
| 投資方針 | 自上市日起，投資上市或上櫃股票總金額不得低於基金淨資產價值之70% |
| 風險報酬等級 | RR5 |
| 信用交易 | 上市當日即開放信用交易，且無平盤下不得融券放空之限制 |
00992A投資的範疇，是台灣具研發創新能力、由科技驅動成長的相關產業，公開資料明確說明包含但不限於半導體、資通訊、光電、關鍵性零組件等領域，並非僅限於單一次產業。了解了00992A的基本架構後，接下來深入拆解這檔ETF最核心的特色：經理人實際採用的選股策略流程。
00992A選股策略：四道篩選流程拆解
00992A的選股邏輯，是這檔ETF與多數被動式追蹤指數產品最大的差異所在，整體流程可拆解為四個主要步驟。
| 步驟 | 篩選機制 | 說明 |
|---|---|---|
| 第一步：基本面負向排除 | 剔除體質不佳公司 | 自台灣上市上櫃股票中，先排除市值過小、流動性不足、ESG表現與財務體質表現較差的公司 |
| 第二步：量化模組篩選 | 每季財報公佈截止後進行 | 利用籌碼面、技術面、基本面、分析師預估展望等多項指標，對公司獲利成長性進行多面向檢視，透過前瞻性因子捕捉具爆發潛力的公司 |
| 第三步：質化精選部位 | 產業研究與供應鏈分析 | 透過整體產業橫向比較，篩選產業位居中、上段且未來成長高於景氣成長的公司，並結合供應鏈垂直分析，鎖定供應鏈中重要技術節點 |
| 第四步：動態權重調整 | 因應市況靈活調整 | 依整體經濟情勢、市場展望、產業輪動趨勢及個股相對表現，動態調整量化模組部位與質化精選部位的配置比重 |
從這套流程可以看出，00992A並非單純的量化選股，也不是純粹依賴經理人主觀判斷的質化操作，而是兩條路徑並行、依市況動態調整比重的混合策略。量化模組的角色，是透過資料庫與數據指標，系統性地捕捉基本面具成長爆發力的公司；質化精選部位則更強調產業地位與長期競爭優勢的判斷，例如鎖定供應鏈中具有關鍵技術門檻的環節。這種雙軌並行的設計，理論上能讓投資組合兼顧數據紀律與產業洞察，但實際成效仍高度仰賴經理人團隊的執行能力與市況研判是否精準。了解了選股邏輯的運作流程後，接下來看這套策略實際篩選出來的產業配置樣貌。
00992A的產業配置與持股特性
依公開揭露的示意配置資料，00992A的持股組合高度集中在科技相關次產業，反映出其鎖定台灣科技供應鏈核心環節的選股方向。
| 產業別 | 配置比重（示意） |
|---|---|
| 半導體 | 約31.3% |
| 電子零組件 | 約31.1% |
| 其他電子 | 約12.8% |
| 電腦及週邊設備 | 約10.6% |
| 通訊網路 | 約8% |
| 光電、生技醫療等其他 | 約5%左右 |
從產業分布可以看出，00992A的核心配置集中在半導體與電子零組件兩大類別，合計占比超過六成，貼近台股科技供應鏈中AI、資料中心、高速運算相關環節的核心動能。這樣的配置結構，意味著00992A的淨值表現會與台灣科技類股的景氣循環高度連動，當半導體或電子供應鏈出現產業性的多頭或修正，00992A的淨值波動幅度往往會比追蹤大盤型指數的ETF更為明顯。掌握了產業配置特性後，接下來看00992A在配息設計上的具體機制，以及主動式ETF常見的選擇權策略運用。
00992A配息機制與掩護性買權策略
00992A採季配息機制，收益分配評價月份為每年3月、6月、9月、12月，配息來源包含股息收益、資本利得及收益平準金，這項配息來源結構也是多數主動式股票型ETF的常見設計。
除了傳統的選股操作，00992A的公開說明資料也提及，會在波動適宜時進行「掩護性買權」（Covered Call）操作，以增加權利金收益。這項策略的概念，是基金在持有現股部位的同時，賣出對應的買權選擇權，藉此額外收取權利金，作為配息來源之一；不過這項策略也存在取捨：若市場出現大幅噴出式上漲，掩護性買權部位的上漲空間可能因此受限，這是採用此類策略的主動式ETF須留意的特性，而非單純的額外加分項目。
了解了配息機制的設計邏輯後，最後將00992A與市場上常見的被動式科技類ETF進行比較，協助投資人釐清兩者在運作邏輯上的根本差異。
00992A vs 被動式科技ETF，差在哪？
許多投資人容易把主動式科技ETF與被動式科技ETF混為一談，但兩者在運作邏輯上有本質差異，投資人在比較時應留意以下幾個面向。
| 項目 | 00992A（主動式） | 被動式科技類ETF（如追蹤特定指數者） |
|---|---|---|
| 投資目標 | 不追蹤特定指數，由經理人依策略主動投資 | 追蹤、模擬或複製特定指數的表現 |
| 持股調整彈性 | 可因應市況靈活調整個股與產業權重 | 依指數編製規則定期調整，調整頻率與邏輯較固定 |
| 經理費水準 | 通常較高（00992A為1.0%至1.2%） | 多數被動式ETF經理費相對較低 |
| 績效歸因 | 高度仰賴經理人團隊的選股與市況判斷能力 | 績效高度貼近所追蹤指數的表現，誤差來自追蹤誤差 |
| 透明度 | 持股會定期公開揭露，但非機械式可預期 | 成分股與權重依公開指數規則，相對可預期 |
選擇主動式或被動式科技ETF，本質上是在「相信經理人選股能力能否創造超額報酬」與「接受指數化、低成本參與市場平均表現」之間做取捨，兩者沒有絕對的優劣之分，端視投資人對於主動管理價值的判斷，以及自身對於管理費成本的容忍度而定。以下整理投資人常見的疑問，協助釐清細節盲點。
常見問題 FAQ
｜Q1：00992A跟追蹤台灣電子股指數的被動式ETF，哪個比較好？
A：兩者運作邏輯不同，沒有絕對優劣，須視投資人對主動管理的信任度而定。
理由：00992A為主動式ETF，持股由經理人團隊依量化加質化模組動態調整，理論上有機會創造超越指數的報酬，但同時也承擔經理人判斷失準的風險；被動式科技ETF則機械式複製特定指數，績效與指數高度連動、經理費通常較低，投資人應依自身對主動管理價值的判斷進行選擇。
｜Q2：00992A的配置會一直維持現在的產業比重嗎？
A：不會，00992A屬於主動式ETF，產業與個股配置會依市況持續調整。
理由：00992A的選股策略包含動態權重調整機制，經理人會依整體經濟情勢、市場展望與產業輪動趨勢，適時調整量化模組與質化精選部位的配置比重，公開揭露的產業配置僅為特定時點的示意資料，投資人應定期查詢最新持股明細，而非以單一時點數據作為長期判斷依據。
｜Q3：00992A適合只想領穩定配息的投資人嗎？
A：不完全適合，00992A的主軸是科技成長與資本利得，而非高配息穩定現金流。
理由：00992A雖採季配息機制，但配息來源包含資本利得與收益平準金，且持股高度集中於波動性相對較高的科技次產業，風險報酬等級為RR5，若投資人主要訴求是追求高且穩定的配息殖利率，應同時評估其他以高股息為核心訴求的ETF產品，再依自身需求做選擇。
怎麼買 00992A？
