一、Nike逆勢而上：精準漲價策略應對關稅衝擊
Nike近期面臨來自美國政府對中國商品的新一波高額關稅，額外成本高達10億美元。尤其中國製造的成品鞋類，關稅上升至25%。
然而，Nike並未選擇退縮，反而採取「精準調價」（surgical pricing）策略，於2025年秋季起對核心鞋款進行漲價，每雙鞋漲價幅度約為5至10美元，重點涵蓋Air Force 1、Pegasus跑鞋與Dunk系列。
Nike財務長Matt Friend表示：「我們不是盲目漲價，而是透過數據分析，確保每一美元的漲價都值得。」
此外，Nike亦計畫降低中國產能依賴，將美國市場的中國製產品比例從目前的16%降至個位數，轉向印尼、越南與印度生產基地，降低地緣政治風險。
二、Q4財報全面解析：雖表現疲弱，市場看見Nike改革信心
Nike於2025財年第四季的財報表現如下：
| 項目 | 數值 | 年增/減 | 重點說明 |
|---|---|---|---|
| 營收 | 111億美元 | -12% | 優於市場預期107億美元 |
| EPS每股盈餘 | 0.14美元 | -50% | 受庫存促銷影響 |
| 毛利率 | 40.3% | -4.4ppt | 因關稅與庫存壓力下降 |
全年財務數據（FY25）：
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年營收：463億美元（年減10%）
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淨利潤：32億美元（年減44%）
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每股盈餘（EPS）：2.16美元
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現金與短期投資：92億美元（下降24億美元）
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存貨水準：78億美元（下降13%）
儘管數據表現不佳，但市場認為Nike的實際表現仍超出預期且具備明確的改革方向，股價於財報當日飆升15%，券商紛紛提高目標價。
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JPMorgan：目標價從93美元調高至100美元
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HSBC：評級由中立升至買入，目標價80美元
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Bank of America：強調Nike已觸底並展開改革
三、未來展望：Nike的「王者翻身計畫」全面啟動
聚焦核心產品，砍掉低效產品線
Nike明確縮減潮流和快速時尚產品，資源將集中於籃球、跑步、訓練等核心運動品類。2025年下半年即將推出重點新品包括：
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Air Max Dn 系列：性能與設計感兼備，主打年輕族群
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Air Max Phenomena：結合Loafer與運動底盤，搶攻潮流市場
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Kobe聯名籃球鞋：與女子籃球新星Caitlin Clark聯名合作
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女跑者專屬款式：目標搶攻Lululemon的市場份額
直營銷售（DTC）轉型，加速品牌自主
Nike將大量投資自營銷售平台，包括Nike App、SNKRS、Nike.com，以減少對傳統零售商如Foot Locker、Dick's的依賴。此策略的優勢包括：
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提高毛利率（減少中間商成本）
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更快速地掌握市場數據與消費者喜好
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更好控制品牌調性與價格策略
目前DTC銷售佔Nike總營收比例達45%，未來三年內目標提升至60%以上。
開發新市場：自行車、戶外及元宇宙
Nike正積極探索新領域，包括：
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自行車市場：與Tour de France頂級戰隊Visma合作，推出聯名服飾
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戶外市場：強化ACG系列產品，聚焦登山鞋與機能外套
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元宇宙與數位資產：延續與RTFKT合作經驗，可能推出虛擬鞋款NFT 2.0
總結
Nike透過精準的漲價策略、供應鏈調整與直營銷售強化，正積極因應外在挑戰與內在轉型需求。
投資者應持續關注Nike未來的產品創新、市場反應與直營平台成長，以判斷Nike是否能成功實現「王者翻身」，再度穩固全球運動品牌領導地位。
