產品概覽
聯博投資等級債入息主動式 ETF（暫代號 00996B），由聯博投信發行，2025 年 7 月募集上市。這是台灣第一檔主動管理債券 ETF，鎖定 BBB− 以上投資等級企業債，並採每月配息機制。
基本資料
聯博投資等級債入息主動式 ETF（暫代號 00996B）由聯博投信發行，預計 2025 年 7 月募集上市。 這是台灣第一檔主動管理債券 ETF，鎖定 BBB− 以上投資等級企業債，並採每月配息機制。
| 項目 | 資訊 |
|---|---|
| 產品名稱 | 聯博投資等級債入息主動式 ETF |
| 上市代號 | 00996B 待證交所公告 |
| 發行價 | 20 元 |
| 配息頻率 | 每月 |
| 管理費 | 0.40 % |
| 保管費 | 0.035 % |
| 目標資產 | 投資等級企業債 80 %–100 % 彈性高收債或公債 0 %–20 % |
預估區域與產業配置
| 區域 | 比重(%) | 主要產業 |
|---|---|---|
| 美國 | 65 | 科技 醫療 金融 |
| 歐洲 | 20 | 公用事業 消費必需 |
| 亞洲已開發 | 10 | 電信 能源 |
| 其他 | 5 | 多元產業 |
和一般高股息 ETF 差異一覽
| 面向 | 聯博主動債 ETF(投資等級公司債，月配息) | 高股息 ETF |
|---|---|---|
| 資產類別 | 債券：投資等級企業債（BBB-以上）；票息為收益來源 | 股票：台灣高股利權值股；股利＋股價成長 |
| 收益結構 | 以票息為主，利率變動時可機動換債 | 以現金股利為主，股利隨公司盈餘波動 |
| 殖利率範圍* | 約 4.5 %（利率高檔） | 約 6 %-8 %（景氣好時可破 8 %） |
| 波動度 | 低～中；與利率、信用利差相關 | 中～高；與台股行情、高息族群景氣度相關 |
| 配息頻率 | 每月 | 依具體標的而定 |
| 管理模式 | 主動管理：可調存續期間、換債、增減信評 | 被動追蹤：按指數規則調整持股 |
| 資本利得潛力 | 有限（債券多為到期還本） | 高；享受股價上漲與除權息填權 |
| 主要風險 | 利率風險、信用風險、費用較高 | 股市波動、景氣循環、產業集中 |
| 稅務 | 票息屬「利息所得」；單身台幣 2.7 萬元以下免稅，其餘併入綜所稅 | 股利屬「股利所得」；股利可選 8.5 %抵減或分離稅 28 % |
*殖利率以 2025 H1 市場條件推估，實際配息視債券票息與基金操作而定。
聯博主動債 ETF——核心優缺點
優點
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收益穩定、波動較低
投資等級債票息固定，價格波動通常低於高股息股票。適合需要穩定現金流、風險承受度較低的投資者。
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每月配息、利於現金流規劃
月月領息滿足退休族或以現金流為核心的投資策略。
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主動調整利率與信用風險
經理團隊可在升息時縮短存續期間、擴大高品質債部位，或在利差擴大時逢低買進，提高潛在報酬。
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與股票分散度高
與台股高股息 ETF 的相關性相對低，能降低整體投資組合波動。
缺點
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費用率高於被動債 ETF／高股息 ETF
0.45 %左右的內扣費用意味要先賺到 0.45 % 才開始為投資人創造淨超額報酬。
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利率走升仍可能短期帳面虧損
雖能調整 duration，但若利率急升或信用利差劇烈擴大，債券價格仍會下跌。
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資本利得有限
投資等級債通常以到期還本為主，無法像股票那樣享受長期股價增值與填息行情。
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產品新、缺乏完整績效紀錄
首檔主動式債 ETF 尚未交出市場驗證的長期超額績效，投資人須留意追蹤。
什麼樣的投資人選哪一檔？
| 需求 / 屬性 | 更適合 聯博主動債 ETF | 更適合 高股息ETF |
|---|---|---|
| 現金流頻率 | 希望 月領息、預算規律收支 | 不一定要每月領息 |
| 風險承受度 | 偏保守、可接受利率／信用波動 | 可承擔較高股價波動 |
| 資本增值 | 需求較低，以利息為主 | 期待 股利＋填息＋股價成長 |
| 分散配置 | 已持大量台股／高股息股票，需要債券平衡 | 已持公債或債券，想提高股息收益 |
| 費用敏感度 | 費用較高可接受，換主動風控 | 偏好費用低、指數透明 |
小結
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聯博主動債 ETF ＝ 「穩定票息 + 主動風控 + 月月配」
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適用守穩現金流、降低組合波動、看好利差機會的投資人。
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高股息 ETF ＝ 「高殖利率 + 股價增值 + 台股 beta」
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適用追求較高收益、願意承擔股市波動與產業集中風險的投資人。
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若想打造「股息＋債息雙引擎」的收息組合，可考慮將兩類 ETF 依風險承受度與收益需求做權重配置，既享股利成長潛力，又有票息穩定墊底，提升整體資產的韌性與現金流可預測性。
