隨着美國去年 12 月就業人數增長創九個月來最大，美債殖利率曲線全線上揚。30 年期美債收益率一度升破 5%，創一年多來首次，而有市場定錨點的十年期國債殖利率也逼近 4.8% 的高位，值此之際美國債務上限又擺在眼前，難到美債市場真的沒救了嗎？投資人該如何看待現在的長天期國債投資？今天我們從債務上限的角度切入來看債券未來可能的趨勢。
十年國債值利率飆升
資料來源:財經M平方
1 月 10 日公佈美國 12 月非農就業人數增長大超預期，失業率意外下降，體現了勞動力市場的韌性。卻也刺激了市場擔憂就業環境的強勁，進而刺激美國通貨膨脹再起的擔憂，更值白的說是針對降息次數與頻率的擔憂，從上圖也可以看到，具有利率錨點的美國十年期國債殖利率瞬間飆升到 4.77 的高位，幾乎接近去年 2024 年 5 月的高點，嚇壞一票長債投資人的心臟。
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而投資人的心臟受到爆擊也是可以了解的，光是觀察 00678B 與 00679B 的值利率飆升就知道，長天期國債 ETF 的價格跌到一個不可思議的地步，回首一年期間的股價表現，兩者分別下跌了 7.02% 與 6.8%，讓人不禁懷疑降息周期不是來了嗎?怎麼長債不漲反跌，然而近期或許也有機會贏來債券的曙光，那就是美國債務上限的問題將會浮上檯面。
美國債務上限來襲 !
從近期大家很恐慌的美國債務上限危機切入討論，美國財長葉倫表示，美國將在下個月中旬觸及舉債上限，屆時須動用「非常規措施」，避免聯邦政府債務違約。她呼籲國會採取行動，捍衛美國債信。
而將時間往前推，美國國會在2023年達成協議，暫緩債務上限生效直到2025年1月1日，這代表1月2日須訂立新的債限。
而所謂的債務上限（Debt Ceiling）是美國國會設下的法律限制，規定美國政府能夠借款的最高金額。當政府運行時的支出超過稅收收入，必須發行國債來籌集資金。如果債務達到上限，政府將無法再借錢，只能依靠現有資金運行，這就會對市場產生影響。
債務上限 美債更易上升
在了解什麼是美國債務上限後，我們要問的是「如果債務達到上限時，接下來會發生什麼？」
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