隨著美國前總統川普即將再次上任的日期逼近，市場對其政策引發通膨的擔憂逐漸升溫，導致美國債券市場持續承壓，美債殖利率不斷攀升。截至1月7日，10年期美債殖利率攀至4.695%，創下自去年4月以來的新高，而30年期美債殖利率則達到4.919%，逼近5%的心理關口（債利率與債市相反）。在此背景下，投資人擔心美赤字擴大擴大舉債，債市繼續跌，今早多檔美債ETF紛紛破底或接近破底邊緣，債券市場波動風險加劇，台股掛牌的債券ETF也出現破底情況，吸引市場關注。
美債市場的現況與挑戰
美債殖利率的走高反映出市場對美國通膨前景的憂慮。根據《彭博》的報導，阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）首席經濟學家Torsten Slok警告，美國國債殖利率快速上升可能引發債市動盪，類似於2022年英國前首相Liz Truss因財政政策引發的市場劇變。當時，英國的支出計畫導致英國公債殖利率飆升，市場信心崩潰，退休基金面臨危機。
儘管美國市場不太可能重演同等程度的動盪，但市場對通膨升溫的憂心仍不容忽視。投資人普遍認為，川普的政策可能導致美聯儲的降息步伐延緩，進一步削弱債市的吸引力。
台股債券ETF的表現
在美債殖利率上升的壓力下，台灣市場的債券ETF也受到影響，多檔產品股價破底，引發投資人停損出場的潮流：
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群益ESG投等債20+（00937B）
今日最低股價報15.41元，跌幅達0.96%，成交量突破10萬張，成為台股成交量第一大標的。自2023年底上市以來，00937B股價已跌至新低，反映出投資人對其價值的重新評估。 -
元大美債20年（00679B）
今日最低報27.85元，下跌1.17%，成交量達5萬張，居台股交易量第4名。該ETF已突破2024年的低點，進一步接近2023年底的27.34元價位，呈現破底趨勢。 -
其他債券ETF的情況
- 元大美債20正2（00680L）：作為槓桿型ETF，今日下跌2.6%，最低報7.19元，接近歷史低點。由於槓桿效應，其風險與波動幅度更為顯著。
- 中信優息投資級債（00948B）：今日最低價為9.73元，破底且跌破承銷價，吸引市場關注。
- 大華投等美債15Y+（00959B）：最低價9.64元，股價自去年高點10.26元下跌約6%，同樣呈現破底走勢。
投資債券ETF的挑戰與機會
1. 債市壓力的挑戰
債券ETF價格的下跌主要源於殖利率的上升，而殖利率的走高會使債券價格承壓。對於期望穩定收益的投資人來說，近期的債市波動無疑是一種挑戰，特別是對於槓桿型產品而言，虧損幅度可能加倍。
2. 投資時機的潛在機會
儘管債券ETF價格頻創新低，但這也可能為部分投資人提供介入的好時機。隨著債券價格下跌，殖利率攀升，使得收益率變得更具吸引力。此外，若市場預期的降息週期重新來臨，債券價格可能出現反彈，為投資者帶來價差收益。
3. 長期投資者的策略
對於長期投資者而言，債券ETF的下跌可能只是短期現象。隨著經濟環境的穩定和利率週期的變化，債市的吸引力可能會逐步回升。因此，採用定期定額的方式進場，或許能平滑價格波動，實現長期收益。
總結
美債殖利率的攀升正在對全球金融市場產生深遠影響，尤其是對於債券相關的投資產品。台灣市場上的多檔債券ETF近期頻頻破底，反映出投資人對債市走勢的擔憂。然而，在壓力與挑戰之下，市場也可能蘊含新的機會。
對於投資人而言，當前的關鍵在於謹慎評估自身的風險承受能力，合理配置資產，並保持長期視角。隨著經濟環境的變化，債券ETF仍然可能在未來的利率周期中為投資人提供穩定的收益與資本增值的潛力。
