內容目錄
高股息股票，一直是許多投資人的心頭好。但是，您是否曾想過，為什麼不能買過高的股息？本篇文章將由資深投資者帶您一探究竟，深入瞭解高股息背後的潛在風險。
一間公司如果發出過高的股息，從會計面來說，會降低公司權益的帳面價值；從經濟面來看，公司不僅無法再投資，還會拉低資產水位，降低未來成長動能。一意孤行只選高股息的股票，就很有可能讓自己錯過許多高成長潛力的公司。
可以參考 00882可以長期投資嗎？ – 財經分析師林小姐分享她的獨特見解
高股息的陷阱：錯失成長機會
高股息股票的一個主要特點是，它們的股息收益率通常較高。這意味著，投資者在購買高股息股票後，可以獲得較高的現金流。然而，高股息股票的股息通常是固定不變的，這就意味著，投資者在持有高股息股票期間，無法分享公司增長帶來的收益。
例如，一家公司在2023年的股息收益率為5%，那麼，在2024年，這家公司的股息收益率仍然是5%。這意味著，如果這家公司在2024年的業績增長了10%，那麼，投資者在2024年獲得的現金流增長率也只有5%。
與此同時，如果投資者購買的是成長股，那麼，投資者在持有成長股期間，可以分享公司增長帶來的收益。例如，一家成長股在2023年的股息收益率為2%，那麼，在2024年，這家公司的股息收益率可能會增長到3%。這意味著，如果這家公司在2024年的業績增長了10%，那麼，投資者在2024年獲得的現金流增長率將達到15%。
因此，從長遠來看，投資者如果持有高股息股票，可能會錯失成長股帶來的收益。
高股息的另一個陷阱：經營者掏空公司
高股息股票的另一個陷阱是，經營者可能會掏空公司。當一家公司支付過高的股息時，它可能就沒有足夠的資金來投資於自身業務的增長。這可能會導致公司的盈利能力下降，從而導致股價下跌。經營者掏空公司的常見方式包括：
- 將公司的資產以低價出售給自己或其親屬。
- 以高於市場價格向自己或其親屬購買商品或服務。
- 支付高額的薪酬或獎金給自己或其親屬。
- 通過發行新股來籌集資金，但這些資金並未用於公司的業務發展。
- 通過舉債來籌集資金，但這些債務並未用於公司的業務發展。
如果一家公司的經營者正在掏空公司，那麼這家公司的股東可能會蒙受巨大的損失。因此，在投資高股息股票之前，投資者需要仔細研究公司的財務狀況和經營狀況，以避免投資到被經營者掏空的公司。
如何避免投資到被經營者掏空的公司？
為了避免投資到被經營者掏空的公司，投資者可以採取以下措施：
- 研究公司的財務狀況和經營狀況。投資者可以通過閱讀公司的財務報表和新聞報導來瞭解公司的財務狀況和經營狀況。
- 關注公司的股息支付率。如果一家公司的股息支付率過高，那麼這家公司就可能存在資金不足的問題。
- 瞭解公司的經營者。投資者可以通過閱讀公司的新聞報導和採訪來瞭解公司的經營者。
- 分散投資。投資者不應將所有的資金都投資到高股息股票上。投資者可以通過分散投資來降低投資風險。
通過採取這些措施，投資者可以降低投資到被經營者掏空的公司。
為什麼不能買高股息？. Photos provided by unsplash
高股息的陷阱：被高成長股遠遠拋在後頭
高股息股票的另一個陷阱是，它們可能會錯失成長機會。這是因為，公司將大量現金用於支付股息，而不是再投資於業務。這可能會導致公司增長放緩，甚至停滯不前。與其將現金分配給股東，不如將其再投資於業務，以推動增長和提高盈利能力，這對公司的長遠發展更有利。例如，像台積電、聯發科、蘋果、亞馬遜這樣的公司，儘管股息發放率很低，但卻能以高成長、高報酬率來回饋股東。
另一方面，如果一家公司過度注重派發高股息，以至於忽視了公司的長遠發展，那麼這家公司很可能在未來被高成長股遠遠拋在後頭。舉例來說，一家公司每年發放10%的股息，而它的淨利潤增長率只有5%，那麼這家公司的股息增長率就會低於淨利潤增長率。這意味著，這家公司的股息增長速度趕不上其淨利潤增長速度，從而導致其股息收益率下降，這將會讓股東們的投資回報率降低。除此之外，高股息股票還可能存在股息波動的風險。如果公司的業績下滑，或者經濟環境惡化，那麼公司可能會減發或取消股息。這將對股東的投資收益造成很大的損失。
| 高股息股票的陷阱 | |
|---|---|
| 失去成長機會 | 公司將現金用於支付股息，而不是再投資於業務。 |
| 高股息股票增長率低於淨利潤增長率，股息收益率下降，投資回報率降低。 | |
| 股息波動風險 | 如果公司業績下滑，或經濟環境惡化，公司可能會減發或取消股息。 |
| 股東的投資收益會受到損失。 | |
高股息投資的侷限性：潛在報酬率低
高股息股票的另一個問題是，它們的潛在報酬率通常較低。這是因為，公司將大部分的利潤發放給了股東，而不是將其再投資於業務。這意味著，公司沒有資金來進行新的投資和擴張，從而限制了其增長潛力。此外，由於高股息股票的價格通常已經被推高，因此投資者不太可能獲得資本利得。
例如，讓我們比較一下兩家公司的表現：一家是高股息股票，另一家是高增長股票。高股息股票的股息收益率為5%，而高增長股票的股息收益率只有1%。然而，在過去10年的時間裡，高增長股票的股價上漲了10倍，而高股息股票的股價只上漲了2倍。這意味著，投資高增長股票的投資者獲得了更高的總回報，即使它的股息收益率較低。
因此，在投資高股息股票之前，投資者需要仔細考慮其潛在報酬率。如果投資者尋求的是高增長，那麼高股息股票可能不是一個好的選擇。相反，投資者應該考慮投資高增長股票，即使它們的股息收益率較低。
當然，高股息股票也有一些優點。例如，它們可以提供穩定的現金流，並且可以在經濟衰退期間提供保護。然而，投資者在投資高股息股票之前，需要權衡其優缺點，並做出最適合自己的投資決策。
為什麼不能買高股息？盡收股息不得成長
在放眼望去盡是高股息股票的台股市場，很容易誤以為高股息股票就是好股票，但是高股息股票真的是百利而無害嗎？高股息股票是指股息收益率較高的股票，也就是說，公司將更多的利潤分配給股東，而不是將這些利潤再投資於業務增長。這筆帳從會計的角度來看，公司權益的帳面價值會相對降低，公司帳上能用的錢變少了，經濟面來看，也會侵蝕公司資本，未來成長的動能也會變弱，此外，高股息股票也可能存在著其他的風險。
首先，高股息股票可能會錯失成長機會。當公司將更多的利潤分配給股東，而不是將這些利潤再投資於業務增長時，公司的業務增長就會受到限制。這可能會導致高股息股票在長期內的表現不及成長型股票。例如，過去二十年來，台股指數的年化報酬率為6.5%，而高股息股票指數的年化報酬率僅為3.8%。
其次，高股息股票可能會被經營者掏空。當公司將更多的利潤分配給股東，而不是將這些利潤再投資於業務增長時，管理層就有可能會產生道德風險，將公司的利潤侵佔為己有，或是將公司的資產轉移到自己的名下，導致公司資產流失，股東權益受損。例如，2018年爆發的掏空掏空案，公司經營團隊將公司的資金轉移到國外，導致公司資不抵債，股東血本無歸。
最後，高股息股票可能會被高成長股遠遠拋在後頭。高股息股票的股息收益率通常較高，但增長率通常較低。這意味著，高股息股票的長期報酬率可能不及高成長股。例如，過去十年來，台積電的股價上漲了10倍，而高股息股票指數僅上漲了2倍。
為什麼不能買高股息？結論
高股息股票並非沒有風險，在投資高股息股票之前，需要謹慎考慮。投資者需要了解高股息股票的陷阱、侷限性和潛在的危險。同時，投資者也需要考慮自己的投資目標和風險承受能力，並制定合適的投資策略。如果投資者能夠做到這些，那麼高股息股票可以成為投資組閤中的一個有價值的組成部分。但是，如果投資者沒有做到這些，那麼高股息股票可能會成為投資組閤中的一個累贅。
總之，「為什麼不能買高股息？」答案很簡單：高股息股票雖然可以提供穩定的現金流，但同時也存在著一定的風險。因此，在投資高股息股票之前，投資者需要謹慎考慮，並制定合適的投資策略。
另一方面，投資者也可以選擇投資高成長股。雖然高成長股的股息率可能較低，但這些公司通常具有較高的成長潛力。因此，投資者可以通過投資高成長股來獲得較高的資本收益。
無論投資者選擇投資高股息股票還是高成長股，都需要根據自己的投資目標和風險承受能力做出選擇。最重要的是，投資者需要在投資之前做好充分的功課，並制定合適的投資策略。
為什麼不能買高股息？ 常見問題快速FAQ
Q1：買高股息股票就一定可以獲得被動收入嗎？
買高股息股票並不能保證獲得被動收入。高股息股票的公司可能會面臨經營困難、債務問題或其他挑戰，從而導致股息削減或取消。此外，高股息股票的股價可能會波動，這意味著投資者可能會損失本金。
Q2：高股息股票的風險有哪些？
高股息股票的風險包括：
公司經營狀況惡化，導致股息減少或取消。
公司股價波動大，可能導致投資者損失本金。
高股息股票的稅收效率不如其他類型的投資。
高股息股票的流動性可能較低，這意味著投資者可能難以快速賣出股票。
Q3：是否應該將高股息股票納入投資組合？
是否將高股息股票納入投資組合取決於投資者的個人情況和投資目標。如果投資者正在尋找穩定的現金流，並且能夠承受較高的波動風險，那麼高股息股票可能是一個不錯的選擇。但是，如果投資者正在尋找更具增長潛力的投資，那麼高股息股票可能不是一個理想的選擇。
