上緯國際投資控股股份有限公司成立於 1992 年，資本額約新台幣 11.03 億元。
公司聚焦新材料、碳纖複材與綠金能事業，品牌「SWANCOR」銷售五大洲，並在台灣、上海、天津、江蘇、馬來西亞設廠，於荷蘭設研發服務中心。
上緯強調供應鏈韌性，每項產品至少具兩條產線支援，以確保交期與風險分散。
上緯四大事業群與產品版圖
| 事業群 | 產品／主力項目 | 代表性進展（2024–2025） |
|---|---|---|
| 環保耐蝕材料 | 乙烯基酯樹脂、特殊不飽和聚酯樹脂等，用於儲槽、管道、塔器、煙囪與環保設備 | 2024 Q1 營收占比約 37.2%，銷量年增約 12%，積極拓展北美、北非與歐洲市場 |
| 環保綠能材料（風電） | 風機葉片樹脂（注入式、手糊、模壓）、膠黏劑與相關體系，供應國內外風電大廠 | 2024 Q1 營收占比約 29.4%，為中國前三大葉片樹脂供應商並通過多國際客戶認證 |
| 碳纖複合材料 | 碳纖拉擠板、預浸布、熱塑板材，用於風電主梁、無人機、機器人、車輛與運動器材等 | 2024 Q1 營收占比約 13.6%，國際拉擠板材銷量年增約 91%，新客戶放量帶動 |
| 循環經濟材料 | 可回收熱固性樹脂 EzCiclo、降解液 CleaVER，可應用於風電葉片與電子材料並回收再利用 | 2023 Q4 量產，2024 Q1 占比顯著提升，全年目標占比約 5–8% |
| 2024 年度營收組成 | 比重 | 說明 |
|---|---|---|
| 環保耐蝕材料 | 約 39% | 化工與環保工程需求穩定，受原料與區域景氣影響度中等 |
| 環保綠能材料（風電） | 約 34% | 受風電裝機與客戶認證進度影響，帶動高毛利樹脂體系出貨 |
| 循環經濟材料 | 約 2% | 處於放量初期，隨專案化建置逐步提升占比 |
| 其他（含碳纖複材等） | 約 25% | 含碳纖產品與多元材料解決方案，應用向低空經濟與機器人延伸 |
區域銷售比重：中國約 48%，其他海外約 38%，台灣約 14%。
循環經濟與新動能：EzCiclo、CleaVER、低空經濟與機器人
EzCiclo 可回收熱固性樹脂已商業化並取得 ISO 14067 認證，較傳統體系估算具約 42% 減碳效益。
CleaVER 降解液可將廢棄葉片降解為再生玻纖與寡聚物，回收玻纖的碳足跡較原生玻纖可顯著降低。
2025 年上半年，直徑 220 公尺可回收葉片風機完成吊裝，單台 8–10 MW 機組可望減少約 100 噸二氧化碳當量。
國際合作方面，與印度夥伴合作規劃建置當地首座可回收風場，導入 EzCiclo 與可回收環氧樹脂系統並提供回收技術與檢測服務。
前瞻布局方面，董事會通過增資轉投資公司以切入低空經濟與智慧機器人關鍵零組件，並與合作夥伴簽署戰略協議，建立在台人形機器人產業鏈。
近期營運與財報重點
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2025 Q2：合併營收約新台幣 19.81 億元，年增約 3% 且季增約 1%。
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獲利轉折：受台幣升值與美元資產評價損失影響，單季稅後淨損約 0.38 億元，EPS 約 -0.35 元。
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2025 上半年：累計營收約 39.42 億元年增約 8%，稅後純益約 0.15 億元，EPS 約 0.13 元。
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營運解讀：本業動能持續，惟匯兌與投資評價波動侵蝕獲利，成本控管與產品組合優化有助毛利穩定。
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主要應用場景與客戶
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風電產業：風機葉片外殼、主梁、腹板與模具用樹脂體系，搭配可回收材料推進風場永續。
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防腐與環保工程：化工儲槽、管道、煙囪與廢氣處理設備使用耐蝕樹脂體系。
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交通運輸：船舶、軌道車體、汽車構件採用特殊不飽和聚酯與碳纖預浸布。
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電子與低空經濟：碳纖複材延伸至無人機、機器人手臂、電動車與高端運動器材。
主要客戶涵蓋國際風電大廠與歐美、亞洲材料與製造供應鏈夥伴。
優勢與挑戰
優勢
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差異化環保材料：EzCiclo 與 CleaVER 建構回收閉環，符合客戶減碳與永續規範。
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完整產品譜系：自耐蝕樹脂、風電樹脂到碳纖複材與回收體系，一站式解決方案。
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全球產能與韌性供應鏈：多據點生產與雙產線策略，降低地緣與關稅風險。
挑戰
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規模與資本劣勢：相較國際巨頭，在原料與匯率波動時較易受影響。
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地理集中度：中國市場占比高，面臨需求波動與價格競爭需加速他區布局。
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投資與評價風險：轉投資與新事業需經認證與放量驗證，短期盈利不確定性較高。
投資觀察重點
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循環經濟放量節奏：EzCiclo／CleaVER 在風場與電子材料的導入速度與毛利貢獻。
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海外產能與認證進度：歐洲、美洲與印度市場的產能落地與大客戶里程碑。
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匯率與原料管理：匯兌避險與採購策略對毛利與現金流的影響。
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新動能變現：低空經濟與智慧機器人材料與零組件的商業訂單化進度。
結論
上緯投控以耐蝕材料與風電樹脂奠定基礎，並以 EzCiclo 與 CleaVER 打造循環經濟護城河。
碳纖複材延伸至無人機與機器人等高成長場景，海外產能與國際合作有望帶動中長期規模擴張。
短期需關注匯兌波動與投資評價影響獲利，但隨產品組合升級與區域去風險推進，成長曲線可望趨於穩健。
